银行以当前纾困换取未来监管——《华尔街日报》

没有人愿意被称为具有系统重要性——直到他们需要帮助时。

多年来，某些规模的美国银行一直认为，金融危机后的监管规定给它们带来了不公平的负担。这最终导致2018年一项法案的通过，该法案得到了两党的支持，其中一项内容是将美联储加强监管的门槛从总资产500亿美元提高到2500亿美元。

人们认为，低于这一水平的银行可以通过普通的存款保险机制有序地关闭，而不会造成威胁经济的更广泛传染。因此，额外的监管负担是不合理的，或者至少这种观点是这样认为的。

去年年底，硅谷银行的母公司SVB金融集团的总资产为2120亿美元。显然，它具有系统重要性。否则，财政部和美联储不会采取周日的非常措施，在联邦存款保险公司覆盖的范围之外，全额保护其存款人，并向银行提供贷款，以换取国债等按面值计算的证券，以阻止传染，而不是它们在公开市场上可能遭受的损失。

中型银行短期内可能会感到松了一口气。人们希望周日的举措能够安抚那些可能考虑提款的存款人。如果银行突然发现它们的资产账簿存在比想象中更多的利率或久期风险，就像SVB和Silvergate Capital那样，美联储的新贷款计划可能会提供所需的缓解。

但这将带来巨大的长期代价。这些贷款机构主张的宽松监管如今在政治和实质层面都已站不住脚。资产规模低于2500亿美元的银行不会产生系统性风险的观点，刚刚在现实压力测试中被证伪。

新立法可能需要数年时间，但最终通过的可能性不容低估——银行业危机后往往伴随新法规出台。即便没有新法，监管机构仍可动用自由裁量权加强对中型银行的监管。例如2018年法案通过后曾出现小规模银行并购潮。如今，任何可能使资产规模突破千亿美元的并购提案都将面临更严格审查。

余波也不会仅波及特定资产规模的银行。本次事件警示我们：风险形态各异，上一场危机的元凶未必是下一场的导火索。这一教训将在全球监管机构和董事会中引发回响。

硅谷银行母公司SVB金融集团去年末总资产达2120亿美元。图片来源：Ron Adar/Zuma Press联系作者Aaron Back请致信[email protected]

本文发表于2023年3月14日印刷版，标题为《银行用短期救济换取长期监管》