Circle的USDC稳定币与美元脱钩 33亿美元滞留硅谷银行——华尔街日报

由Circle Internet Financial Ltd.运营的一种主要加密货币（旨在模拟美元价值）在公司宣布有33亿美元资金被困于已倒闭的硅谷银行后价格暴跌。

根据CoinDesk数据，USDC（美元稳定币）周六早间跌破87美分。这种被称为稳定币的虚拟货币设计初衷是与1美元严格挂钩，由真实美元和短期政府债务支持，是加密货币交易的核心。

USDC与美元脱钩可能对仍在承受FTX崩盘余震的加密货币世界引发冲击波。对加密交易者而言，USDC贬值让人想起2008年金融危机最黑暗时刻——当时被多数投资者视作现金等价物的货币市场基金Reserve Primary Fund，在雷曼兄弟破产后"跌破面值"，资产净值降至1美元以下。

USDC等稳定币已成为数字资产生态系统中日益关键的部分，市值从2020年6月的110亿美元激增至逾1300亿美元。加密交易者依赖稳定币快速进出波动更大的加密货币头寸，企业也常将资金和利润存储在稳定币中。

与银行类似，稳定币也会遭遇挤兑。若持币者认为储备金不足，可能争相兑换或抛售代币，这种抛售行为会导致价格下跌。

美元稳定币USDC若大幅偏离其挂钩汇率，可能引发持有者抛售潮，进而导致银行系统储备资产被贱卖。当恐慌的投资者争相撤离时，发行该稳定币的公司将被迫快速抛售传统资产以兑付客户资金，这可能对服务加密货币行业的少数银行造成压力。

据Circle披露，滞留在硅谷银行的USDC储备金约占该代币担保资产的8%。

该公司周六更新的数据显示，Circle持有的97亿美元USDC储备金中，现金部分为97亿美元，短期政府证券达324亿美元。

根据Circle说明，纽约梅隆银行持有54亿美元USDC现金储备，客户银行存有10亿美元。该公司表示使用Signature银行进行交易结算，且与周三倒闭的加密友好银行Silvergate Capital无业务关联。

Circle称，支持USDC的美国国债由纽约梅隆银行托管，并由贝莱德集团管理。

该公司表示，周四已启动将硅谷银行储备金转出的操作，但截至周五收盘仍未完成结算，预计转账程序可能于周一完成。

Circle声明若硅谷银行现金储备无法全额取回，将动用公司资源（包括必要时引入外部资金）弥补缺口。

在Circle发布更新后，美元稳定币USDC微涨至98美分。该公司同时宣布将于周一上午恢复赎回业务。

另一稳定币Dai也脱离1美元锚定汇率，周六最低跌至90美分。市值约50亿美元、排名第四的Dai稳定币部分由USDC储备支持，交易员通常称后者为USDC。

区块链数据提供商Nansen数据显示，截至周五美东时间22点，过去24小时内加密货币投资者已从Circle赎回超20亿美元稳定币。Nansen指出，USDC赎回速度在周五持续加快，过去八小时销毁量占比最大。

Circle在周五深夜推文中表示：“与依赖硅谷银行服务的其他客户和储户一样，我们呼吁维持这家对美国经济至关重要的银行持续运营，并将遵循州和联邦监管机构的指导。”

硅谷银行是Circle用于管理约25%USDC现金储备的六家合作银行之一。图片来源：STRINGER/REUTERS硅谷银行倒闭事件揭示了银行挤兑如何波及金融体系意料之外的角落。就在上月，该银行还曾淡化其与如今陷入困境的数字货币领域的风险敞口。

“我们目前通过向从事加密货币和数字资产行业的客户提供贷款、接受其存款及进行投资，对这些领域仅有最低限度的风险敞口，”该银行在2月发布的年度报告中写道。

而此次事件的关键恰恰相反，是Circle对硅谷银行的风险敞口问题。

Circle将自己定位为动荡加密货币领域中一个稳健的参与者。它试图通过公开披露支持USD Coin的美元储备构成，向用户保证其安全性。

与硅谷银行类似，Circle也是科技初创企业界的产物。它早期获得硅谷公司的支持，后来成立了自己的Circle Ventures投资公司。

同时与华尔街关系深厚。Circle已从包括资产管理公司贝莱德、富达管理及对冲基金公司Marshall Wace等投资者处筹集约8.5亿美元。纽约梅隆银行据Circle称是USD Coin储备的主要托管方。

Circle于去年12月取消了通过特殊目的收购公司（SPAC）上市的尝试，但表示仍决心登陆公开市场。该公司还推动美联储对稳定币行业实施监管。

上周，美联储最高银行业监管机构将稳定币列为金融稳定的潜在威胁，并呼吁立法者制定相关法规。

加密货币交易所Coinbase上周五表示，由于交易激增，周末暂停了美元稳定币与美元之间的兑换服务。全球最大交易所币安同日宣布临时关闭USDC自动兑换BUSD功能。

多位加密行业高管质疑Circle公司是否持有足额储备金应对债务。

“你们具备偿付能力吗？“瑞波币首席技术官大卫·施瓦茨在推特上回应Circle的公告时发问。

随着硅谷银行倒闭事件冲击初创企业圈，多家加密公司紧急声明未受波及。币安、Coinbase、银河数码和Gemini均表示与硅谷银行无业务往来。

泰达币技术总监保罗·阿尔多伊诺称，这个全球最大稳定币发行商未持有硅谷银行风险敞口。据CoinMarketCap数据，泰达币市值约730亿美元（较上周五740亿下跌），USDC市值约400亿美元（较410亿下滑）。

部分交易者将其他稳定币兑换为泰达币，旺盛需求推动其在Coinbase、币安等平台出现小幅溢价。

“当前最大赢家是泰达币，“哥伦比亚商学院客座教授奥斯汀·坎贝尔指出，“它们保持正常运作且流动性充足，交易价格高于锚定汇率，更避开了硅谷银行风险。”

稳定币发行商Paxos信托公司前投资组合管理主管坎贝尔先生表示，对冲基金交易员正试图对硅谷银行的回收价值进行定价，并研究Circle如何在周一开业时进行赎回。

今年5月，所谓的算法稳定币TerraUSD跌破1美元的固定价值，引发抛售，也拖累其姊妹代币luna归零。这两种加密货币的消亡抹去了400亿美元市值，并在2022年引发了一系列加密崩溃。TerraUSD的死亡螺旋也将tether推低至96美分，动摇了投资者对稳定币的信心，并使他们对接任何可能引发崩盘的脱钩迹象感到紧张。

Circle并不是唯一一家受到硅谷银行倒闭影响的加密公司。加密贷款机构BlockFi于11月申请破产，在该银行拥有约2.27亿美元的无保护资金，美国受托人（司法部监督破产的一个部门）在周五的法庭文件中表示。

Circle于2018年与Coinbase共同推出了USD Coin。两家公司就支持该稳定币的储备金所赚取的利息收入达成了收入分成协议。

过去一年利率的上升为Circle带来了巨大的意外之财，因为它不向USD Coin的持有者支付利息，同时保留了Circle持有的银行存款和政府债券所赚取的利息以支持稳定币。

在1月份的一次采访中被问及Circle是否是一台赚钱机器时，Circle创始人杰里米·阿莱尔表示：“是的。”他补充说：“2022年货币化确实扩大了规模。”

帕特里夏·考斯曼 为本文做出了贡献。

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更正与补充在2008年金融危机期间，有一只货币市场基金的资产净值跌破1美元，被称为“破净”。本文早期版本错误地称有多只基金出现此情况。（3月11日）

刊登于2023年3月13日印刷版，标题为《USD Coin因银行关联问题与美元脱钩》。