第一共和银行受硅谷银行倒闭冲击——《华尔街日报》

第一共和银行在硅谷银行周五倒闭之际再度承压，投资者试图厘清其他哪些银行可能面临类似风险。

第一共和银行股价在早盘交易中暴跌52%，随后又飙升至接近前一交易日收盘水平，最终以15%的跌幅收盘。投资者对该行资产的未实现亏损及其对可能不稳定的存款的严重依赖表示担忧。

第一共和银行在上午晚些时候发表声明，试图安抚投资者，指出其"持续的安全性和稳定性以及强大的资本和流动性状况"。

第一共和银行的股价在过去一周下跌了34%。

在谈到其流动性时，第一共和银行表示：“除了多元化的存款基础外，资金来源还包括联邦住房贷款银行和联邦储备银行超过600亿美元的可用、未使用的借款能力。“关于其财务状况，第一共和银行表示，它"一直保持强劲的资本状况，资本水平显著高于被视为资本充足的监管要求”。

投资者对第一共和银行变得谨慎的原因与引发对SVB担忧的原因类似。与SVB一样，第一共和银行的资产公允市场价值与资产负债表价值之间存在巨大差距。与SVB最大的差异在于其债务证券投资组合不同，第一共和银行的差距主要在于其贷款账簿。

在其年度报告中，第一共和银行表示，截至12月31日，其"房地产抵押贷款"的公允市场价值为1175亿美元，比资产负债表上的1368亿美元账面价值低193亿美元。仅这一资产类别的公允价值缺口就超过了第一共和银行174亿美元的总股本。

总体而言，第一共和银行金融资产的公允价值比账面价值低269亿美元。这些金融资产包括公允价值为264亿美元的"其他贷款”，比293亿美元的账面价值低29亿美元。主要由市政债券组成的所谓持有至到期证券的公允价值为236亿美元，比283亿美元的账面价值低48亿美元。

第一共和银行的一位发言人拒绝对该银行的公允价值披露及其存款情况发表评论。

投资者对第一共和银行资产的未实现亏损表示担忧。图片来源：Michael Nagle/Bloomberg News另一个与硅谷银行相呼应的问题是第一共和银行的负债，其严重依赖客户存款。在硅谷银行，这些存款主要来自科技初创企业和风险投资投资者，当银行陷入困境时，他们迅速撤资。

第一共和银行的资金在很大程度上依赖于富裕的个人，随着利率上升，这些人越来越多地有其他金融机构的选择来寻求更高的现金收益。

截至12月31日，第一共和银行的总存款为1764亿美元，占其总负债的90%。其中约35%的存款不计息。1195亿美元（即68%）的存款未投保，这意味着它们超过了联邦存款保险公司（FDIC）的保险限额。

未投保的存款可能较为不稳定，因为如果银行倒闭，这些存款可能会遭受损失。在硅谷银行（SVB）的案例中，根据FDIC的声明，尚不清楚未投保的存款人是否能全额收回资金。

联系乔纳森·韦尔（Jonathan Weil），邮箱：[email protected]

本文发表于2023年3月11日的印刷版，标题为《第一共和银行受硅谷银行倒闭冲击》。