美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示数据将决定下次加息幅度 - 《华尔街日报》

华盛顿——美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，官员们对于本月加息幅度保持开放态度。此前投资者将其周二言论解读为暗示可能加息50个基点。

他在为期两天的国会听证会上的发言显示，在经历一年的加息后，面对展现出意外强劲势头的经济，这家中央银行正考虑调整策略。

鲍威尔称，将于下周发布的2月份就业和通胀政府报告将影响3月21-22日会议的结果。

“我强调尚未就此做出决定，“鲍威尔对众议院金融服务委员会表示。他在与参议院听证会完全相同的开场白中即兴插入了这句话——当时他曾表示，如果"整体数据"显示有必要，官员们准备进行更大幅度的加息。

他的言论表明美联储官员将讨论是加息25个基点（如同上月所做），还是更大幅度的50个基点（如同去年12月所为）。

他们上月将基准联邦基金利率上调至4.5%-4.75%区间，这是通过放缓经济来对抗通胀的最新举措。在去年连续四次会议上加息75个基点后，他们在过去两次会议上放慢了加息步伐。

过去两个半月里，官员们一直在强调放缓加息步伐的好处，这样他们可以更好地评估过去行动的影响，并解释为什么利率的最终水平比某次会议上的加息幅度更重要。他们利用季度利率预测——将在两周后的会议上更新——来引导投资者了解他们的近期意图。

这让许多投资者相信，美联储已经确定了一种策略，即以25个基点的幅度加息，直到官员们看到足够证据表明经济正在放缓，从而暂停加息。因此，当鲍威尔周二暗示可能加息50个基点时，市场预期发生了重大转变。

本周，在几份经济报告显示1月份的招聘、支出和通胀比预期更热之后，鲍威尔为更大幅度加息打开了大门。同样重要的是，数据修正显示，通胀和劳动力需求并未像去年年底最初报告的那样大幅放缓。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行可能会将利率提高到比之前预期更高的水平以抑制通胀。照片：阿尔·德拉戈/彭博新闻1月份，雇主新增了51.7万个工作岗位，这一激增让经济学家感到震惊，他们原本预计招聘会放缓。劳工部将于本周五报告2月份的招聘情况。

与此同时，去年末通胀下降的趋势在今年1月陷入停滞。根据美国商务部个人消费支出价格指数衡量，剔除波动较大的食品和能源项目后，12个月通胀率为4.7%，高于去年12月的4.6%。

这一数据令美联储感到意外，该机构一直试图通过加息来抑制投资、支出和招聘，加息会提高借贷成本，并可能压低股票和房地产等资产的价格。联邦基金利率会影响整个经济中的其他借贷成本。

到目前为止，经济对美联储去年激进加息的反应似乎较为平淡，这反映出疫情和政府政策应对带来的特殊动态。“当今经济对利率的敏感度已不如过去几十年，其韧性虽然是一种优势，但确实让美联储的问题复杂化，“贝莱德集团全球固定收益首席投资官里克·里德表示。

在鲍威尔发表讲话后，加之政府报告显示1月份职位空缺仍处于高位，市场对美联储加息50个基点（即0.5个百分点）的预期在周三小幅上升。

“考虑到数据表现，他们不加息50个基点的门槛非常高，“毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示，“到目前为止，所有数据都支持加息50个基点。”

鲍威尔可能面临一项棘手的任务，即在参与美联储利率制定会议的18位政策制定者中达成共识。转向更大幅度加息可能会引起一些官员的反对，这些官员已经对以更大幅度加息感到不安，并可能引发对央行策略的困惑。

“这是关于创造选择性，”斯旺克女士说。虽然央行在刚刚放缓加息步伐后又加速加息可能会令人尴尬，但“更丢脸的是整体政策出错。如果你说自己是数据依赖型的，那么改变先前的观点很重要。”

鲍威尔先生周三再次表示，美联储官员今年可能会将利率提高到比之前预期更高的水平，以控制通胀。去年12月，他们中的大多数人认为今年会将基准联邦基金利率提高到5%至5.5%之间，并维持到2024年。

现在一些预测者预计美联储可能会将利率在今年提高到5.75%左右。就业市场的强劲和通胀持续存在的迹象“为美联储提供了一个合理的可能性，即不得不将联邦基金利率提高到6%，然后长期保持在这一水平，以减缓经济并将通胀降至接近2%，”里德先生说。

美联储上一次将利率提高到5.25%是在2006年，自2001年以来利率从未超过这一水平。

如果美联储将联邦基金利率提高到接近6%，那么经济出现更严重衰退的可能性将大幅上升，斯旺克女士说。

尽管在选举年出现经济衰退的风险可能会让民主党人感到不安，因为拜登总统正准备竞选连任，但鲍威尔先生在为期两天的国会听证会上几乎没有听到立法者的抱怨，这表明目前几乎没有政治阻力。

“尽管过去一年利率大幅上升，但大多数成员表示支持鲍威尔主席继续对抗通胀，很少有人批评他，”梅耶布朗律师事务所合伙人、参议院银行委员会共和党前首席顾问安德鲁·奥尔梅姆说。

写信给尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：[email protected]

刊登于2023年3月9日印刷版，标题为《鲍威尔表示数据将决定下次加息幅度》。