中国通胀率降至一年来最低水平 复苏前景引发质疑——《华尔街日报》

通胀数据引发新的疑问：仅靠取消新冠防控措施是否足以让增长重回北京期望的轨道。图片来源：mark r cristino/Shutterstock香港——全球第二大经济体的通胀压力在2月份缓解程度超出预期，此前在重新开放后出现飙升，这表明取消严格的"清零"防疫措施对国内需求的提振作用有限。

中国国家统计局周四表示，2月份消费者价格同比上涨1%，涨幅较1月份的2.1%有所放缓，主要受食品价格上涨减速带动。该结果也远低于《华尔街日报》调查的经济学家预期的1.7%，是自2022年2月录得0.9%涨幅以来的最低读数。

统计局高级统计师董莉娟表示，消费价格涨幅回落是受节后消费需求回落和市场供应充足等因素影响。

这一温和的通胀数据出炉前几天，今年前两个月的贸易数据表现平平，这让人对中国经济反弹力度的新质疑，并引发新的疑问：仅靠取消新冠防控措施是否足以让增长重回北京期望的轨道。

周日，中国领导人将今年国内生产总值增长目标设定在5%左右，这是一个相对保守的目标，此前疫情防控封锁和政府引发的房地产低迷导致2022年经济增长限制在3%，是几十年来最低增速之一。此外，北京方面表示，今年的目标是居民消费价格涨幅控制在3%以内，与去年目标持平，而去年实际涨幅为2%。

经济学家普遍将GDP目标和其他财政目标解读为今年不太可能出台刺激政策的信号，领导人转而依靠解除疫情防控措施来完成大部分工作。

事实上，北京方面去年末突然结束清零防疫政策后，经济出现强劲反弹，今年一些经济指标已有所体现，包括制造业产出和服务业支出均超出许多经济学家的预期。

但许多经济学家质疑这种反弹的可持续性。海外对中国制造商品的需求继2023年前两个月下滑后，预计今年将进一步回落，延续自去年10月以来同比连续下降的趋势。

当局对通过大额刺激措施为基础设施项目提供资金来提振增长率兴趣不大。

这意味着中国家庭的支出——疫情期间他们存下了大量现金——将在很大程度上决定今年经济扩张的速度。不过，经济学家预计，如果劳动力市场没有明显改善，消费者仍将保持谨慎。

如果中国后疫情时代的经济复苏持续乏力，一个亮点可能是中国的消费者通胀问题远不如西方那样令人担忧。

凯投宏观指出，部分经济学家认为随着更多人享受解封后的自由，未来几个月消费价格可能回升，但通胀水平不太可能达到其他经济体重启后出现的高度。

2月通胀数据显示，在1月春节长假结束后，服务业需求迅速降温。

2月食品价格同比上涨2.6%，较1月6.2%的涨幅有所放缓。作为中国居民主食且占CPI权重较大的猪肉价格涨幅收窄至3.9%，较1月11.8%的同比涨幅显著下降。

剔除食品和能源价格后，2月核心CPI同比上涨0.6%，1月为上涨1.0%。

与此同时，随着西方经济体需求持续疲软，中国工业品的通缩压力进一步加剧。

统计局数据显示，2月PPI同比下降1.4%，降幅较1月的0.8%扩大，也低于受访经济学家预期的1.2%降幅。

中国通胀前景更大的不确定性在于其对海外而非国内的影响。

随着经济复苏，中国可能消耗更多能源，从而推高原油等大宗商品价格。若这一情景成真，包括美联储在内的全球央行可能面临更大压力，需要将高利率维持更长时间以对抗通胀。

美国能源信息署周二将其对今年全球液体燃料消费量的预测上调了150万桶/日，与2022年相比，其中约一半的增长来自中国。

北京记者Grace Zhu对本文亦有贡献。

联系作者Stella Yifan Xie，邮箱：[email protected]

更正声明中国2月份消费者价格同比上涨1%。本文早期版本错误表述为2月消费者通胀上涨1%。（3月9日更新）