ESG为投资者提供的选择更少，而非更多——《华尔街日报》

华盛顿，3月2日，参议院多数党领袖查克·舒默。图片来源：斯特凡尼·雷诺兹/法新社/盖蒂图片社参议员查克·舒默的观点本末倒置（“共和党人理应全力支持ESG”，专栏文章，3月1日）。劳工部新规允许退休金受托人考虑环境、社会和治理因素，这恰恰取消了他声称市场运作所需的选择权。工人们的退休储蓄将不再能基于易于衡量的财务结果和透明的决策在不同计划间选择，而是被迫接受其计划受托人未公开的价值判断。

原有法规要求受托人的首要职责是实现财务回报最大化。只有在投资经济价值无差别时，受托人才可考虑其他收益，且必须记录证明该决策符合参与者和受益人的财务利益。

拜登新规取消了财务利益最大化的要求。劳工部长马蒂·沃尔什表示，受托人现在可以考虑所谓"投资于致力于积极环境、社会和治理行动公司的财务收益"。该法规还取消了决策记录的要求。一旦受托人认定竞争性投资"在适当时间范围内对计划的财务利益同等有利"，他们就可以考虑"除投资回报外的附带收益"，并可自由选择符合其ESG目标的任何时间范围。

舒默先生引用的麦肯锡报告指出，衡量ESG效益十分困难，目前尚无普遍认可的ESG评级标准，且ESG评分与财务表现之间的关联性存在广泛争议。若对此视而不见并逃避责任，将削弱劳动者选择能使其退休金最大化的受托人的能力。

乔尔·辛伯格

竞争企业研究所

纽约

刊载于2023年3月8日印刷版，标题为《ESG并未增加投资者选择，反而限制选择》