优步或需暂停其货运列车业务——《华尔街日报》

优步首席执行官达拉·科斯罗萨西表示，货运业务需要扩大规模才能吸引投资者。图片来源：John Scrivener/华尔街日报优步科技 已在一个投资者从未讨论但至少应该考虑的不同运输领域积累了近70亿美元的业务。

优步货运的运作方式与优步打车或优食类似，通过数字化方式将可用承运商与货物匹配。承运商获得预先定价，托运人可以从提货到交付全程追踪货物。

首席执行官达拉·科斯罗萨西非常希望您能像他一样喜爱这项辅助业务的价值主张。去年五月，当投资者开始将目光从增长转向盈利时，他是首批公开谈论市场"剧变"及企业需更精简、更审慎责任的大型科技高管之一。

“在扩大规模前，我们必须确保单位经济效益可行，“他在去年给员工的信中表示——同一封信中他还提到"货运业务需要进一步扩大，让投资者认识到其价值并像我一样喜爱它”。

货运业务的经济效益才刚刚开始显现。对于去年各业务板块总预订量超过1150亿美元的公司而言，优步货运业务的有机增长相对较小。

货运业务始于2017年，在2021年底以22.5亿美元收购运输管理公司Transplace前，其仅为优步带来4亿美元的季度总预订量。即便拥有成立二十余年的Transplace，货运业务去年也仅勉强实现经调整的利息、税项、折旧及摊销前利润收支平衡。

增长可能会更加昂贵。优步现在自称是"有史以来最大的物流云”，但在由百年老企C.H. Robinson领衔、少数大型公司主导的传统货运行业大格局中，它仍然只是一个中等规模的参与者。

当前对整个货运行业来说都是充满挑战的时期。根据优步货运去年发布的最新行业报告，耐用和非耐用品的实际支出呈下降趋势，制造业增速放缓，服务水平和卡车利用率预测均低于FTR运输情报公司之前的展望。正如优步首席财务官Nelson Chai在2月份财报电话会议上所说：“当前货运行业的极度低迷周期意味着，我们的业务表现将持续低于预期。”

Khosrowshahi先生在周一的投资会议上表示：“航运市场已出现大幅下滑，这对优步货运业务的收入增长和利润率都产生了负面影响。”

作为一个高度分散、仍主要通过电话或传真运作的行业，货运在概念上是一个极具数字化吸引力的业务。由于70%的销售商品都通过卡车运输，货运市场蕴含着巨大机遇。优步称全球货运市场规模达4万亿美元，其中美国市场近1万亿美元。但Khosrowshahi先生本人去年也曾写道：“如果市场规模不能转化为利润，那就毫无意义。”

这可能导致公司陷入两难境地：既需要向投资者展示规模以吸引关注，又无法承受牺牲其他业务增长利润的代价。

近期优步成为吸引人的上市公司，关键在于其展示出的餐饮配送与网约车业务的财务协同效应。正如Gordon Haskett分析师Bobby Mollins所言：“货运业务受益于优步品牌，但优步并未从货运业务中获益。”

值得注意的是，通过餐饮配送和网约车服务，优步正利用相同的司机和消费者群体，使其平台在外卖配送和共享出行领域比竞争对手更具吸引力。数据显示，对司机而言，跨平台接单能带来更高收入和留存率；消费者方面，优步会员的消费金额是非会员的2.7倍。

由于货运业务涉及完全不同的司机和客户群体，这种协同效应并不存在。潜在优势可能来自大型货运客户通过其他方式成为优步用户。例如优步货运宣称服务了十大消费品公司中的九家，这些关系或可转化为优食平台的广告收入及其他配送合作——尽管目前优步在这方面尚无显著进展。

在优步决定实质性投资之前，货运业务的高风险与高回报可能都将悬而未决的状态。但当那一天来临时，投资者需要做好全力支持或彻底放弃的准备。

作者Laura Forman，联系方式：[email protected]