拜登的ESG否决令发人深省——《华尔街日报》

国会共和党人正迫使拜登总统首次行使否决权，而他们得到了两党的支持。本周参众两院投票推翻了劳工部的一项规定，该规定允许退休基金管理人将工人储蓄用于政治目的。

民主党参议员乔·曼钦和乔恩·泰斯特周三与共和党人共同通过了一项否决劳工部规则的决议。正如曼钦所解释的，该规则允许退休计划受托人考虑环境、社会和公司治理（ESG）因素，并"将政治置于数百万美国人退休投资获取最佳回报之上"。

拜登政府的这一规则推翻了特朗普时代对1974年《雇员退休收入保障法》（Erisa）的澄清，该澄清要求退休计划受托人仅考虑对投资风险或回报有"实质性影响"的"金钱"因素。Erisa旨在防止退休基金将储蓄用于自身目的。

拜登的规则保护受托人免于因考虑可能"相关"于投资表现的ESG因素（如公司的温室气体排放或员工多样性）而被起诉。这一宽泛的标准实质上允许管理人随心所欲地投资退休储蓄。

该规则还将通过指示受托人"依赖高效结构"（如"代表大量投资者行事的代理顾问/管理人"）来增强代理咨询双头垄断机构Glass Lewis和机构股东服务公司（ISS）的权力。ISS和Glass Lewis是ESG股东决议的投票力量倍增器。该规则将通过允许退休计划发起人将ESG基金作为401(k)计划的默认选项，将更多储蓄引入通常收取更高费用的ESG基金。工人可以选择退出默认计划，但通常不会。为什么拜登不谴责ESG基金收取"垃圾费用"？

查克·舒默本周在我们的版面上辩称，劳工部新规并未强加指令。然而该规则将允许养老基金和资产管理公司裹挟工人资金投入进步主义事业。当他写道推翻该规则将"阻止投资者为自身和国家利益适应未来"时，已然暴露了真实意图（着重号为笔者所加）。

拜登总统在否决威胁中声称，恢复特朗普时期的规则"将是对市场的干预"，其理由是资产管理人希望自由考虑ESG因素。但抱歉，对贝莱德有利的未必对工人有利，保护退休储蓄也并非干预市场。

那些在2024年竞选连任却投票反对该决议的国会民主党人，必须向选民解释为何支持将美国民众退休储蓄政治化。

周四，乔·拜登总统在华盛顿国会大厦与纽约州民主党籍参议院多数党领袖查克·舒默及民主党参议员共进午餐后接受记者采访。图片来源：J·斯科特·阿普尔怀特/美联社本文发表于2023年3月3日印刷版，标题为《拜登首项否决令发人深省》。