美元树公司翻开新篇章——《华尔街日报》

美元树旗下Family Dollar连锁店的可比销售额增长超出华尔街预期。图片来源：Scott Olson/Getty Images美元树 在新管理层带领下已重焕生机，但进一步增长仍需付出高昂代价。

该零售商周三表示，截至1月28日的季度，美元树连锁店的可比销售额同比增长8.7%，优于Visible Alpha调查分析师预期的7.2%。

其Family Dollar连锁店可比销售额增长5.8%，远超华尔街预期的3.7%。这至少部分归功于高收入消费者受通胀挤压：首席执行官理查德·德莱林在周三财报电话会上表示，年收入8万美元的消费者正转向该公司门店购物。

考虑到新管理层扭转公司局面的时间之短，美元树和Family Dollar的复苏势头令人意外。这初步证明只要商品结构和运营条件得当，这些门店模式本身仍具活力。

自2022年初与激进投资者Mantle Ridge达成协议任命前达乐公司CEO德莱林为执行董事长以来，该零售商管理层经历了重大调整。他自2008年起领导达乐公司转型，并在2022年初出任美元树董事长后更换了大部分高管。近期他正式接任CEO职务。

美元树公司网站列出的16名高管中，仅有两位在15个月前就任职于该公司，德雷林先生在周三的财报电话会议上表示。

该公司已采取了最直接有效的措施：将美元树门店的基础价格从1美元提高到1.25美元，并引入更多3至5美元价格区间的商品。这一策略显著提升了同名门店的利润率。管理层还改善了Family Dollar门店的库存状况，这或许解释了该连锁店连续两个季度实现客流量同比增长的原因。

公司宣布将加速本财年支出以进一步改善业务：计划将平均时薪提高2美元，新开650家门店，翻新1000家店铺，升级分销中心，并通过技术投资提升效率。这些举措导致资本支出和间接费用超出预期：公司预计今年资本支出将达到20亿美元，远高于华尔街预期的13亿美元。

运营费用将增加4.3亿美元（合每股1.45美元）。不过这些额外投入能持续多久仍有待观察。值得注意的是，在沃尔玛和家得宝等大型零售商同步加薪的背景下，美元树也加入了涨薪行列。其竞争对手美元通用今年预计资本支出仅为14亿美元，显得更为克制。

这意味着美元树今年利润将低于预期，尽管公司预计投资将从2024年开始产生回报。本财年每股收益预期为6.30-6.80美元，中值较上年下降9.2%，远低于分析师7.63美元的预期。尽管盈利指引令人失望，但财报电话会议后美元树股价周三午盘仍上涨2.2%，显示投资者对德雷林制定的新战略方向充满信心。

自《华尔街日报》报道曼特尔岭公司正与德雷林先生合作对美元树公司进行改革以来，该公司的股价已上涨超过30%，而他曾任职的达乐公司股价则下跌了4.6%。如今美元树获得了更多青睐，但市场对其的期望也大幅提升。

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本文发表于2023年3月2日印刷版，标题为《美元树翻开新篇章》。