俄罗斯转向人民币以摆脱对美元的依赖 - 《华尔街日报》

俄罗斯经济因被排除在西方金融网络和美元体系之外，转而拥抱了一个蓬勃发展的替代选择：人民币。

能源出口商正越来越多地以人民币结算。俄罗斯主权财富基金——这个因乌克兰战场开支而负担加重的政府支出储备——正使用人民币来储存其石油财富。俄罗斯企业开始发行人民币债券，普通家庭也开始囤积人民币储蓄。

人民币在俄罗斯的崛起深化了两国关系，这两个长期争夺全球影响力的国家，在对西方共同不满的背景下正越走越近。这也推动了中国长期推进但屡屡受挫的"人民币国际化"战略，使其在全球金融与贸易中占据更显著地位。

卡内基国际和平基金会高级研究员亚历山大·加布耶夫表示，莫斯科已不再担忧中国经济影响力过大的问题。

“对俄罗斯和普京来说，现在这是唯一理性的选择，“加布耶夫说，“如果依赖人民币这条生命线能减少对敌对国家货币的暴露风险，你就会选择这条路。”

俄罗斯财政部发言人表示，人民币在其主权财富基金中"正扮演日益重要的角色”。该基金在去年12月将人民币持有上限提高一倍至60%。为填补不断扩大的预算赤字，俄财政部已于今年1月开始抛售人民币储备。

根据俄罗斯央行数据，截至9月，俄罗斯出口贸易中以人民币结算的比例已从战前的0.4%攀升至14%。

中国人民银行发言人未就置评请求作出回应。

俄罗斯自2014年吞并克里米亚后开始降低对美元依赖。到2018年美国追加经济制裁时，该国开始抛售美债并探索卢布与其他货币的贸易结算。

去年去美元化进程全面加速，并扩展至欧元领域。为反制俄罗斯入侵乌克兰，西方国家冻结了俄方约3000亿美元外汇储备，并将部分俄银行逐出支撑全球主要清算的SWIFT系统。

俄罗斯财政部今年1月开始抛售人民币以填补不断扩大的财政赤字。图片来源：Konstantin Kokoshkin/Russian Look/ZUMA Press俄罗斯民众并未被完全禁止使用美元或欧元，未受制裁的银行仍可进行外币业务。

中俄贸易的蓬勃发展增强了人民币吸引力。中国已成为遭西方抵制的俄罗斯石油主要买家，而俄罗斯对中国的半导体等技术产品依赖度与日俱增。

根据路孚特的数据，俄罗斯企业也转向人民币，去年发行了价值超过70亿元人民币的债券。最近几周，人民币-卢布经常是莫斯科交易所日交易量最大的货币对。

铝业巨头俄铝去年8月成为首家在俄罗斯境内发行人民币债券的公司，随后俄罗斯石油公司等其他大宗商品出口商也纷纷效仿。这些公司大多与中国有贸易往来，可以将筹集的人民币用于日常业务，例如支付发票。

俄罗斯贷款平台Bistrodengi尽管没有人民币业务，但去年开始销售人民币债券。该公司首席财务官雅科夫·罗马什金表示，借入人民币比卢布便宜得多。其债券提供的票面利率为8%，而如果借入卢布，可能需要支付19%的利率。

他表示，安排Bistrodengi之前卢布债券发行的俄罗斯经纪商负责了这笔交易，买家主要是俄罗斯个人投资者。该公司将人民币换回卢布。

罗马什金表示，存在一些技术问题。他说，一些经纪商没有完全准备好销售人民币证券，其中一些显示的有关Bistrodengi债券的信息不正确。有些不允许投资者通过应用程序购买债券，而是要求通过电话进行交易。

他说：“我们正在逐步解决这些问题，与去年年底开始这一过程时相比，后续发行的技术问题有所减少。”

家庭对人民币的热情正在升温。根据比价网站Banki.ru的数据，近50家金融机构提供人民币储蓄账户。今年1月，莫斯科交易所推出了首只人民币计价交易所交易基金。

俄罗斯央行数据显示，截至去年底，家庭在俄罗斯银行持有近60亿美元等值的人民币存款。这一数字从年初的零开始增长，现已超过家庭持有的530亿美元外币总额的十分之一。

拥有超过200万Instagram粉丝的俄罗斯金融博主兼顾问奥尔加·戈加拉泽(Olga Gogaladze)在去年收到大量关于人民币的询问后，于10月发布了一份人民币指南。长期以来，俄罗斯人购买美元和欧元以保护自己免受卢布波动的影响。去年，银行对这些账户收取费用，许多人担心西方制裁的影响，情况发生了变化。

“人们都在谈论美元的终结，”戈加拉泽女士说。“人民币被提出作为一种可行的替代选择。”

她在俄罗斯数字银行Tinkoff开设了人民币银行账户，但仍倾向于将大部分资金以卢布、欧元和美元持有。她表示，人民币账户的利率通常低于卢布账户，但对于担心卢布贬值的人来说，人民币仍然是一个不错的选择。

截至去年底，家庭在俄罗斯银行持有近60亿美元等值的人民币存款。照片：弗拉德·卡尔科夫/祖玛通讯社“当人们看到卢布越来越疲软时，他们不在乎收益率，只想保住自己的钱，”她说。

尽管仍处于早期阶段，但一些人将俄罗斯使用人民币视为一场长期吸引金融界辩论的测试案例：人民币最终会与美元竞争成为世界主导货币吗？

康奈尔大学教授、国际货币基金组织中国部门前负责人埃斯瓦尔·普拉萨德表示，建立绕过基于美元的金融体系的基础设施是缓慢、困难且昂贵的，这一体系已经建立了几十年。

中国于2015年推出了名为CIPS的跨境支付系统，该系统被视为已有50年历史的SWIFT网络的潜在竞争对手。但普拉萨德表示，该体系尚未被其他国家广泛采用。相反，俄罗斯和中国的银行依靠当地分行和代理银行的网络来处理无需SWIFT的交易。俄罗斯央行本月设立了一个国际结算部门，称将专注于扩大本币结算。

雪城大学教授丹尼尔·麦克道尔表示，尽管俄罗斯使用人民币并不意味着美元霸权的终结，但它可能预示着一个更加分裂的体系的开始，最终可能会削弱美国将金融制裁作为武器的能力。他最近写了一本关于这个主题的书。

“你迫使越多的国家寻找这些替代方案，”麦克道尔说，“实际上你要做的是增加这些领域的规模经济和经验。”

—丽贝卡·冯对本文亦有贡献。

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刊登于2023年3月1日印刷版，标题为《俄罗斯转向人民币以摆脱美元》。