《华尔街日报》：电动车让位，混合动力车在中国走红

不要轻视混合动力电动汽车。

继特斯拉之后，在美国上市的最具价值的电动汽车公司并非本土的Rivian 或Lucid ，而是2020年通过发行美国存托凭证上市的中国制造商理想汽车。其市值约为260亿美元，相比之下，较早采用中国存托凭证路径的蔚来市值为200亿美元，Rivian为170亿美元，Lucid则为150亿美元。

中国电动汽车初创企业比美国同行估值更高并不令人意外。中国是一个更为成熟的电动汽车市场，且理想和蔚来这两个高端品牌在量产进程上都比Rivian和Lucid走得更远。理想第四季度交付了46,319辆车，蔚来交付40,052辆；而Rivian和Lucid分别仅达到8,054辆和1,932辆。

理想在周一发布财报时表示，预计本季度将交付52,000至55,000辆车。与美国同行相比，这些中国存托凭证企业相对于其产量而言估值更为低廉。

令人意外的是，理想已超越蔚来，领跑中国新一代初创车企。理想并不生产纯电动汽车——这种车型由特斯拉推广，并成为其他初创企业和多数传统汽车制造商的技术焦点。相反，它专注于增程式电动汽车，即在电池耗尽时使用汽油发电机为电池充电。

李去年推出了两款采用该技术的运动型多功能车L9和L8。本周开始交付的较小车型L7预计在不使用发电机的情况下可行驶约130英里。对于更长行程，加满油箱可将续航里程延长至近700英里。

这种本质上是插电式混合动力车（尽管是尖端技术）在中国市场的受欢迎程度引人注目，中国在许多方面引领了向电动汽车的转型。根据数据提供商EV-Volumes的数据，经过多年的政府推广，去年纯电动汽车约占中国所有汽车销量的21%，远高于欧洲（13%）或美国（5.5%）。但中国的充电基础设施不完善，导致续航焦虑。券商伯恩斯坦预计，今年中国插电式混合动力车销量将增长65%，而纯电动汽车销量将增长25%。

在欧洲，插电式混合动力车在2022年遭遇困境，销量下降了3%。它们经常被视为一种过渡技术，仅用于填补传统汽车和纯电动汽车之间的空白。通用汽车、福特、大众等公司试图通过放弃混合动力技术，在电动汽车领域取得领先。

李在中国的成功凸显了这种非此即彼的做法可能带来的短视风险。每个市场都会遵循自己的路径，但中国的模式有可能在西方重演：第一波电动汽车销售热潮可能会引发第二波混合动力车采用浪潮，因为充电基础设施较差的地区或长途驾驶的买家会以适合他们的条件加入转型。

这并非回避电动汽车投资的理由，但像丰田这样对行业转型采取更细致策略的汽车制造商，最终可能显得比现在更明智。

理想汽车表示，本季度预计交付5.2万至5.5万辆汽车。图片来源：ALY SONG/REUTERS致信Stephen Wilmot，邮箱：[email protected]

刊载于2023年2月28日印刷版，标题为《电动汽车让路，混合动力车在中国火热》。