基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

马赞德拉/法新社/盖蒂图片社图片来源：班努·马赞德拉/法新社/盖蒂图片社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间11:17——全球矿商确信《通胀削减法案》将推高金属需求，正通过并购交易应对供应短缺。必和必拓集团即将以超60亿美元收购铜金矿商OZ Minerals，这将是其自2011年以来最大规模收购。两个月前，力拓集团以31亿美元交易买断加拿大绿松石山资源公司少数股权，以增加对蒙古巨型铜矿的权益。这一战略转向部分反映了矿业界的预期：现有产能无法生产足够的铜、镍等对能源转型至关重要的商品（包括快速普及的电动汽车所需材料）。同时也凸显矿商对铁矿石、煤炭等商品的过度依赖——在全球脱碳进程中，这些商品需求不会同步增长。([email protected])

东部时间11:11——克利夫兰克里夫斯将热轧、冷轧及镀层钢材产品价格自12月中旬起上调47%，至每净吨不低于1100美元。该钢企涨价是基于对汽车行业销量回升的预期，该行业2022年经历了十余年来最差年份。克利夫兰克里夫斯近期连续调价（含本次）之际，美国中西部热轧卷板期货指数创近一年最佳五日连涨——五日涨幅超16%，年内累计涨40%至1043美元。2022年其钢材平均售价每吨上涨近200美元，公司称这是创纪录营收的主因之一。2023年预计成本将下降。股价上涨4.4%至20.59美元。([email protected]; @emonreiser)

0939 东部时间——加拿大丰业银行认为，巴布亚新几内亚K92矿业公司Kainantu金矿为期八天的维护停工消息仅带来轻微负面影响。丰业指出，轴承故障和局部电气火灾问题导致额外意外成本，且可能再次发生。但该行预计这对2023年产量预测仅有约3%的微小影响，公司仍有望实现12-14万盎司黄金当量的原定年度目标。丰业给出9.25加元的目标股价，该股最新收盘报7.20加元。([email protected]; @RobbMStewart)

0735 东部时间——花旗分析师在研报中表示，巴斯夫关闭德国甲苯二异氰酸酯工厂部分源于这家德国化工巨头希望避免潜在巨额支出。该行指出，路德维希港工厂因生产、技术和质量问题长期运行不稳定。“我们认为巴斯夫的关厂决定，既是为了避免修复设施并使其符合要求的进一步(可能是巨额)支出，也源于上游氨生产线停产及减少碳排放的机遇。"([email protected])

0519 东部时间——花旗分析师在研报中称，德国化工同行巴斯夫宣布调整路德维希港生产基地产能后，市场对科思创股票的悲观情绪并不合理。花旗表示，巴斯夫关闭德国TDI工厂的消息导致科思创股价下跌，但这更多反映巴斯夫自身问题而非行业基本面疲软。“科思创运营相对稳定且具备成本领先优势，有望在需求回升时抢占市场份额。该地区仅剩两家生产商且全球新增产能有限，我们预计产能利用率将显著提升。“科思创股价现涨2.7%至41.41欧元。([email protected])

0512 美国东部时间——杰富瑞分析师在研究报告中指出，金属和矿业公司若能降低每吨矿石开采和加工所需的能源，将有望实现运营成本下降与利润率提升。该投行表示，行业正积极推进变革，包括转向可再生能源、采用自动化卡车与火车等设备，并通过新技术整体减少环境足迹。杰富瑞称，通过实施能源管理计划，行业能耗最高可降低20%。报告补充道：“新技术可能显著改变行业能源强度，率先应用这些技术的企业将占据竞争优势。"([email protected])

0458 美国东部时间——贝伦伯格分析师Sebastian Bray在报告中表示，尽管索尔维公布2022年全年业绩后股价下跌约4%，其仍具投资吸引力。分析师指出，这家比利时化工企业的核心业绩表现及分拆计划构成投资理由。若营运资本表现或原材料条件允许，公司有望将2023年自由现金流指引从7.5亿欧元上调至8.5亿欧元。分析师称，解决方案部门销量下滑及净定价部分损失导致有机息税折旧摊销前利润预期下降，并强调材料部门将成为高估值特种业务的核心。([email protected])

2227 美国东部时间——花旗分析师Oscar Yee和Desmond Law在报告中表示，受不利因素影响，马来西亚国家石油化工短期市场情绪可能持续低迷。尽管管理层称库存消化或于一季度完成且产量将小幅回升，但新收购子公司Perstorp未提供利润率指引可能形成压力。由于氮肥行业供需失衡，分析师对全球氮肥前景保持谨慎，预计马石化季度盈利可能持续下滑至一季度甚至贯穿2023年。其将马石化2023-2025年每股收益预测下调2%-5%，维持卖出评级，目标价从7.00林吉特下调至6.80林吉特。该股现跌3.3%报6.96林吉特。([email protected])

2130 东部时间 - 澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar援引船舶追踪数据表示，截至2月17日当周，澳大利亚对华煤炭出口接近100万公吨。“这是自2020年10月以来最高单周水平，也是首次录得连续四周发运记录。“他在报告中指出。Dhar称，在2020年实施非正式煤炭进口禁令前，2019年和2020年前九个月澳大利亚每周对华发运量曾达180万吨。他表示：“目前仍存在多重障碍制约澳煤对华出口恢复至禁令生效前水平”，包括贸易信心不足，以及自禁令实施和俄乌冲突以来贸易路线的改变。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2027 东部时间 - 丰隆投资银行分析师Jeremie Yap在报告中指出，受潜在经济衰退和全球房地产市场在加息周期中普遍下滑影响，Press Metal铝业可能面临具有挑战性的短期前景。但他认为铝的中长期前景依然向好，因其仍是太阳能光伏和电动汽车行业首选金属。鉴于铝现货价格低迷，他预测Press Metal未来几个季度盈利可能低于预期。丰隆将Press Metal评级从持有下调至卖出，但将目标价从4.54林吉特上调至4.56林吉特。该股当前下跌2.3%至5.08林吉特。([email protected])

1936 美国东部时间——黄金在近期下跌后小幅走高。Oanda高级市场分析师Edward Moya在一份报告中表示，尽管金价仍维持在每盎司1800美元以上，但上周因美国PCE通胀数据高于预期而下跌。他认为，如果金价跌破这一水平，看跌势头可能会很强劲。他补充说，随着更多交易员预期美联储利率将在更长时间内保持高位，金价可能会继续波动。现货黄金上涨0.2%，至每盎司1813.29美元。([email protected])

1923 美国东部时间——Jefferies分析师在一份报告中表示，全球矿商在2022年下半年面临大宗商品价格下跌和成本上升后，财报季表现不佳。他们表示：“我们认为下半年是盈利低谷”，尽管“过去一周的股价走势表明市场可能不这么认为”。分析师预计，随着中国经济复苏，成本通胀将放缓，实际价格将上涨，从而改善矿商的利润率。分析师表示：“我们已上调对该行业的短期谨慎战术观点，并将在当前水平买入我们看好的矿商。”必和必拓和力拓在悉尼分别下跌3.1%和2.9%，股价分别为每股44.53澳元和115.52澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)