沃伦·巴菲特追随者光环褪色——《华尔街日报》

沃伦·巴菲特稳健缓慢的投资方式近年来在年轻投资者中并不受欢迎，他们往往从网红和专家那里寻求建议。图片来源：Rick Wilking/REUTERS沃伦·巴菲特为伯克希尔哈撒韦 的投资者赢得了超过3,787,464%的回报，他曾说过“股市的设计初衷是将资金从活跃者转移到耐心者手中。”如今，许多曾寻求捷径的年轻投资者开始认同他的思维方式。

2008年，就在金融危机的余烬中播下近期科技繁荣的种子时，《每周工作4小时》的畅销书作者蒂姆·费里斯（该书告诉读者如何“加入新贵阶层”），在伯克希尔哈撒韦年会上抢到了一个令人垂涎的麦克风。他用颤抖的声音问巴菲特和他的商业伙伴查理·芒格，一个30岁、银行里有第一笔100万美元的人应该如何投资。

“我可能会全部投入一个成本极低的指数基金，”巴菲特回答。“我会承认自己是个业余投资者……忘了它，回去工作吧。”

费里斯先生恭敬地忽略了这些智慧箴言。虽然他确实将部分资金投入了巴菲特建议的被动投资，但他早期对Facebook、Shopify、优步科技和Twitter等公司进行了高风险且最终获利丰厚的投资。之后他又写了几本畅销书，并创办了一个商业播客，累计下载量近10亿次。

你或许以为，那些表现远超普通401(k)百万富翁的人会自吹自擂。但事实并非如此。随着伯克希尔周六发布备受期待的年度股东信，更成熟睿智的费里斯先生在采访中表示，他已基本退出天使投资领域，并称自己的许多成功纯属幸运。他将投资之外的日常工作描述为"比全押式赌注更能稳定增值"。对于当今30岁的瞬间百万富翁，他的智慧箴言是？“听从巴菲特的建议。”

并非所有天才都看清了真相。有些人甚至胆敢自比奥马哈先知。但随着他们曾吹捧的科技股和加密货币热潮退去，渴望获取其秘诀的信徒队伍正在缩减。正如巴菲特曾调侃的那样，潮水退去时才知道谁在裸泳。

随着提供零碎股票交易的直观免费移动应用普及，跟随这些投资明星变得触手可及。加密货币和反重力迷因股等另类资产类别的繁荣，让巨额收益唾手可得的假象盛行，而社交媒体则放大了"大师"们的声音。

Barstool Sports创始人戴维·波特诺伊曾向数百万推特粉丝宣称自己是投资界的"新世代"。他说沃伦·巴菲特已经"过时"且"被淘汰"。2021年底，这位自称"戴维日内交易员"的人在福克斯新闻上表示，不持有Facebook和谷歌母公司Alphabet等科技巨头股票的人"肯定是白痴"，“因为这些股票只会一直上涨”。

亿万富翁风险投资家查马斯·帕里哈皮蒂亚对科技股的潜力一度极为乐观，以至于2020年他预留了从IPOA到IPOZ的股票代码，作为其公司未来赞助数十家特殊目的收购公司合并的占位符。“我的目标是成为我们这一代的伯克希尔·哈撒韦，“他当年告诉《财富》杂志，并补充说，与持有吉列和可口可乐等消费品不同，他的版本将专注于科技平台。

2020年底上市后，帕里哈皮蒂亚的"IPOB”——现称为在线房地产平台Opendoor——在短短12个月内市值缩水97%。他甚至还没用完SPAC字母表的前四分之一。

价值投资者兼巴菲特学者克里斯托弗·布鲁姆斯特兰在推特上回应帕里哈皮蒂亚2021年的一次演讲（错误地声称其回报率优于伯克希尔早期相对于市场的表现）时，将这种"精心挑选"的数据比作"拿纯种马与蠢驴比较”。终极卖出信号可能是当凯茜·伍德的ARK Invest被誉为"下一个巴菲特"时。她的主力基金2020年通过集中押注特斯拉和Square等股票获得近160%的回报。但自两年前见顶以来已下跌75%，而伯克希尔股价上涨了25%。

年轻一代的投资热情与敏锐度并不匹配，这让网红们的工作更轻松。Intuit最近对Z世代的调查发现，近四分之三的人知道投资很重要，但不知道如何操作。约半数受访者在未充分理解区块链的情况下购买了加密货币。

随着继任计划现已到位，年逾九旬的巴菲特和芒格很可能不会在下一个泡沫时期继续提供建议。不过，他们"稳扎稳打"的投资理念当前似乎正占据上风。根据Vanda Research的数据，上个月散户以美元计的交易量降至2020年1月以来最低水平，券商应用Robinhood的月活跃用户数近期跌至该公司上市以来的谷底，而指数基金在该平台上正重新受到青睐。

许多人付出了高昂学费才明白，无论是自己还是追捧的专家都不是投资天才。他们本可以听取巴菲特2008年给费里斯的那番逆耳忠告。

联系方式：劳拉·福曼，邮箱[email protected]

本文发表于2023年2月27日印刷版，标题为《效仿巴菲特者光环不再》。