英伟达破解华尔街AI密码 - 《华尔街日报》

关于英伟达在ChatGPT世界中的机遇讨论甚嚣尘上，这家芯片制造商至少亟需证明这不仅仅是空谈。

今年以来至周三，英伟达股价已飙升42%——成为费城半导体指数中表现最佳的成分股，而该指数仅上涨14%。这一涨势甚至发生在公司第四财季业绩发布之前，市场普遍预期其将反映与竞争对手英特尔和超微半导体同样遭遇的PC及数据中心支出疲软。

分析师预估英伟达在截至1月的季度营收同比下滑21%，创下近四年最差跌幅。

但ChatGPT人工智能聊天工具的爆红，以及谷歌与微软之间酝酿的AI大战，完全掩盖了市场对英伟达短期业务的担忧。英伟达已是这些公司及其他提供云计算服务的科技巨头的主要供应商。

使用ChatGPT等AI工具进行网络搜索所需算力远超常规搜索，这可能导致更多资本支出流向英伟达。

本月早些时候谷歌和微软相继宣布将在各自搜索引擎中整合AI聊天机器人工具后，杰富瑞分析师马克·利帕西斯将英伟达目标股价上调了22%。

当然，英伟达周三下午公布的实际业绩并未完全体现这种潜力。由于首席财务官科莱特·克雷斯表示部分云客户"在年底暂停业务以重新调整建设计划"，其营收同比确实下降了21%，而36亿美元的数据中心收入较华尔街预期低6%。

但该公司第二大业务——视频游戏部门——从上季度的暴跌中意外回升，营收超出分析师预期15%。克雷斯补充称，数据中心销售增长预计将在本季度之后加速，这对一些预计疲软态势至少会持续到2023年上半年的分析师而言是个鼓舞人心的消息。

这一乐观前景，加上公司宣布推出新的云端软件业务，给了投资者信心继续持有这只远期市盈率超过50倍的芯片股。英伟达股价周四早盘大涨逾14%。

对人工智能的乐观情绪并非没有道理。基于AI聊天机器人的搜索引擎推出过程不会一帆风顺；由于早期测试者报告了一些奇怪回答，微软已在新版必应正式发布前设置了使用限制。但微软和谷歌都致力于这一转型，即便需要削减其他领域的资本支出，也将投入必要资金升级其网络设施。

新软件业务还为英伟达提供了另一个渠道，可以其多年来积累的庞大AI软件工具库中创造更多商机。首席执行官黄仁勋表示，该服务将通过大型云服务提供商托管和提供，这简化了公司的市场推广策略。

此举还使英伟达能够将其人工智能客户群扩大到购买其芯片的资金雄厚的科技巨头之外，Cowen分析师马特·拉姆齐写道，这有助于巩固英伟达“从GPU硬件公司向加速计算（硬件/软件）平台提供商的转型”。在如此高的估值下，英伟达需要做的不仅仅是芯片。

由首席执行官黄仁勋领导的英伟达是向提供云计算服务的科技公司的主要供应商。照片：RICK WILKING/REUTERS写信给丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

刊登于2023年2月24日的印刷版，标题为《英伟达破解华尔街的人工智能密码》。