百度类ChatGPT机器人并非灵丹妙药——《华尔街日报》

ChatGPT及其更活跃的亲戚——新版必应——近期点亮了全球电脑屏幕。中国搜索巨头百度希望其自主研发的人工智能聊天机器人能让公司重回增长轨道。投资者似乎也持相同看法：2023年至今百度股价已上涨26%，表现优于恒生科技指数。

但前景未必如此明朗：目前尚不清楚聊天机器人能在多大程度上提升搜索等现有服务，也难以预估技术推广的成本。与此同时，随着中国重启经济带来的初期提振效应消退，百度核心收入来源——广告业务——可能再度陷入低速增长。

与其他中国互联网企业类似，百度去年受到严格"清零政策"冲击，该政策重创了企业收入及在线广告需求。公司还经历了当前已渐趋缓的中国互联网科技行业监管风暴。

标普全球市场财智数据显示，百度周三公布去年第四季度营收与上年持平，但仍超出分析师低迷的预期。

公司降本举措已初见成效：尽管营收基本持平，2022年下半年经调整运营利润同比上升14%。随着中国重新开放及科技行业监管放松，今年情况或将显著改善。

但在周期性复苏后，百度将再次遭遇疫情前的老问题——核心广告业务增长停滞，以及监管压力。

虽然百度在中国搜索市场占据绝对主导地位，但仍需与阿里巴巴、腾讯等科技巨头争夺广告收入。拥有短视频应用TikTok的字节跳动也是其快速崛起的竞争对手。

广告业务去年约占百度总收入的60%。不过公司多元化转型已见成效：2022年云服务和自动驾驶等非广告业务收入同比增长12%，基本抵消了广告收入8%的下滑。截至1月底，其自动驾驶出租车累计接单量突破200万次。但这些业务要创造可观利润尚需时日。

百度CEO李彦宏表示，公司将把类ChatGPT聊天机器人整合至搜索引擎及其他业务中。图片来源：孙一磊/路透社鉴于在人工智能领域的投入，百度入局聊天机器人赛道顺理成章。CEO李彦宏称，文心一言（ERNIE Bot）将接入搜索引擎及自动驾驶、云服务等业务。这或许能优化人机交互体验并带来用户与广告增长，但也可能面临国内监管壁垒与激烈竞争。

与此同时，百度的传统广告业务仍保持着强劲的现金流。百度拥有约170亿美元的净现金，相当于其市值的三分之一左右。

随着中国经济重新进入高速发展轨道，投资者将寻找具有明确增长前景的股票。除非文心一言能迅速证明其创收能力，否则百度可能仍需继续寻找下一个重大机遇。

联系作者Jacky Wong，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月23日印刷版，标题为《百度的类ChatGPT机器人不会成为万能解药》。