为何大规模裁员公告并不总意味着大幅减员——《华尔街日报》

大规模裁员可能成为头条新闻并影响股价，但它们并不总是会导致公司规模大幅缩减。

去年秋天从科技行业开始的裁员潮，今年冬天已蔓延至汽车制造商、消费品生产商和大型银行。一些曾宣布大幅裁员的公司，一年后员工总数往往与之前相差无几。

《华尔街日报》调查发现，近年来在1月份宣布裁员的九家上市公司，其年末实际裁员人数仅为宣布总数的三分之二。大多数公司裁员规模低于预期。该调查涵盖了当时引发舆论关注的多家知名企业裁员案例。

云存储公司Dropbox在2021年初宣布裁员11%，但年底实际员工数仅减少3%。消费品巨头金佰利公司2018年宣称将削减5500个岗位，当年实际裁员约1000人。波士顿银行业公司道富集团2021年宣布裁员1200人，最终年度员工数减少655人。

企业宣布大规模裁员却未达预期目标存在多重原因：业务可能好转、自然减员抵消岗位空缺、新业务扩张抵消旧部门缩减，以及裁员计划实施周期较长等。

Dropbox首席执行官兼联合创始人德鲁·休斯顿，该公司在宣布将裁员约11%后股价下跌约3%。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻裁员公告更多是一种信号而非具体方案，可能向投资者表明公司正认真应对更严峻时期或试图从业绩不佳中恢复。在Facebook母公司宣布计划裁员逾11000人（该公司历史上首次大规模减员）后，Meta Platforms公司股价逆市上涨超6%，而大盘整体下跌。

《华尔街日报》审查的部分公司实际裁员人数与公告数量基本一致，少数公司最终规模缩减更多。

瑞银全球财富管理美国股票主管戴维·莱夫科维茨表示，若裁员伴随利润下滑或前景黯淡，投资者更可能预期公司整体收缩。“这是更具挑战性时期的开端——还是企业一次性规模调整后就能继续前进？“他说道。

Dropbox于2021年1月宣布将在全球2760名员工中裁员约315人，联合创始人兼首席执行官德鲁·休斯顿将此举部分归因于成本削减。

“我们多次强调精兵简政的重要性，让公司为下一阶段增长做好准备，“休斯顿当时在员工备忘录中写道，“不幸的是，这意味着我们要缩减部分团队的规模。”

七个月后，在与投资者和分析师的电话会议上，休斯顿先生再次强调了裁员措施，同时承诺将进行招聘以支持业务增长。

监管文件显示，截至2021年底，Dropbox全球员工总数降至2,667人，较年初减少93人，其中美国本土减少53人。在宣布裁员11%约一年后，该公司全球员工总数缩减约3.4%。

Dropbox女发言人拒绝就公司申报文件和电话会议内容之外的事项置评。

生产舒洁纸巾和好奇纸尿裤的金佰利公司在2018年1月宣布，将在42,000名员工中裁减12%至13%。根据公司证券申报文件，这是全球重组计划的一部分，到2021年前该计划总成本达22亿美元（税前），其中包含4.77亿美元与裁员相关的费用。

证券文件显示，截至2018年底，金佰利员工数较年初减少1,000人，次年再减1,000人，两年累计裁员规模不足最初宣布数量的一半。

2020年底，随着疫情期间产品需求激增，该公司员工数一度增至46,000人，随后回落。今年初金佰利员工数约为44,000人。该公司拒绝置评。

金佰利公司进行裁员，作为全球重组计划的一部分。图片来源：Alexandre Marchi/MAXPPP/Zuma Press在某些情况下，其他招聘可以抵消裁员的影响。道富银行在2021年1月宣布将削减约1200个职位，主要针对中层管理人员。该行为此计提了8200万美元的遣散费用，并预计当年可节省1.2亿美元成本，2022年节省金额将翻倍。

时任首席财务官埃里克·阿博夫在电话会议中表示，公司计划通过其他招聘来部分抵消这些裁员。

证券备案文件显示，2021年全年道富银行员工总数减少了约655人，略超其宣布裁员数的一半。文件表明，人员缩减贯穿全年逐步进行，主要集中在后半年。

该公司称，通过将员工调配至现有空缺岗位、为支持新业务进行招聘以及将部分外包工作转回内部等措施，抵消了员工总数的下降。

大规模裁员往往需要时间逐步实施。半导体设备制造商泛林集团今年1月底宣布，将裁减1300名全职员工（约占全球员工总数的7%）及700名临时工。此前在12月当季，该公司刚新增了约500名正式员工。

高管表示临时工裁减预计在下个月完成。公司称正式员工的裁减将主要集中在截至6月的季度进行，距公告时间可能长达五个月。

泛林集团的一位女发言人表示，公司裁员反映了其对限制在华业务的贸易限制措施以及全球晶圆制造设备支出预期放缓的应对。她拒绝就裁员时间置评。

Zoom宣布裁员当天股价上涨，表现优于标普500指数。图片来源：Justin Sullivan/Getty Images学术研究发现，裁员公告通常会打压公司股价，尤其是当裁员规模较大或公司财务困难时。但去年秋天发表的一项研究显示，情况并非总是如此。去年秋天发表的一项研究发现。

该研究的合著者、维也纳管理与应用科学大学战略学教授安-克里斯汀·舒尔茨表示，随着效率驱动和精简规模在20世纪90年代作为管理工具流行起来，裁员对股市的惩罚缩小了，甚至逆转了。

她补充说，如今也有类似的情况，因为公司正在努力应对如何解决通货膨胀和经济衰退的风险。舒尔茨教授说：“当投资者认为裁员是合理的成本削减措施时，市场的反应可能不那么消极，甚至是积极的。”

Zoom视频通讯公司2月7日表示，将裁员1300人，约占员工总数的15%，这是为适应疫情后需求而做出的调整。Zoom股价当天上涨9.8%，而标普500指数上涨1.2%，此前一年Zoom股价下跌了40%。

莎伦·特尔莱普对本文有贡献。

请致信西奥·弗朗西斯的邮箱：[email protected]