债务上限僵局促使备用方案出台，但这些方案也面临障碍——《华尔街日报》

如果国会不通过立法提高债务上限，就没有明确的逃生舱口可以避免违约。

解决借款限额的潜在替代方案——从直接无视它，到铸造一枚万亿美元硬币，再到优先支付某些款项——都面临障碍，这凸显了如果民主党和共和党未能在今年夏天达成协议，任何后备计划都存在疑虑。

国会必须提高目前设定在大约31.4万亿美元的债务上限，否则可能面临债务支付和其他政府义务（如社会保障支票）违约的风险。

拜登总统和民主党人希望无条件提高债务上限。但共和党人坚持将债务上限提高与支出削减挂钩。这种僵局引发了人们对可能帮助美国避免违约的替代方案的兴趣。但这些方法未经测试——而且有人怀疑立法者、白宫和金融市场是否会认为它们合法或实用。

财政部长珍妮特·耶伦驳回了铸造一枚万亿美元硬币作为美国政府继续支付账单的方式的想法。照片：阿尔·德拉戈/彭博新闻美国企业研究所经济政策研究主任迈克尔·斯特兰警告说，转向任何提出的变通方案都不会增强信心。

“这些摆脱困境的途径将向投资者、全球市场以及外国政府传达一个信息：美国的功能失调已经到了让人对我们偿还债务能力产生严重怀疑的地步。这才是关键所在，”他说道。

以下是政策制定者在国会未能提高借款限额情况下探讨的选项及其潜在风险：

单方面行政行动

一些学者曾思考白宫是否可以无视债务上限。他们认为债务上限与国会向行政部门下达的另一项指令——按照支出立法中的指示使用资金——存在矛盾。

其逻辑在于，如果行政部门遵守债务上限并停止某些支付，就没有遵循国会关于支出的指令；如果继续全额支付，则违反了国会设定的法定债务限额。

在这种两难境地中，总统必须选择违反其中一项法律，部分学者由此得出结论认为白宫可以继续支出资金。

一些法律专家还认为，总统可以援引宪法第十四修正案（其中规定美国公共债务的有效性"不容置疑"）来维持国家支付。前总统比尔·克林顿和前众议院议长南希·佩洛西等人均表示白宫在债务上限危机中可以依赖第十四修正案。

但其他人警告称，第十四修正案可能不会赋予白宫完全自由来继续支付政府账单，他们指出该条款旨在解决南方各州可能拒绝支付与内战相关债务的担忧。

拜登政府表示并未考虑任何变通方案。

白宫新闻秘书卡琳·让-皮埃尔表示：“我们不考虑任何绕过国会的措施。这不是我们的做法。”

优先支付

财政部上月已启动所谓"特别措施"以保存现金，其最新预估显示这些措施可将支付能力维持到至少6月初。

一旦这些特别措施用尽，部分官员和议员讨论过财政部可能继续支付部分（而非全部）国家账单的可能性。

这种情况将要求财政部优先处理某些支付事项，以减轻金融和经济影响。根据美联储会议记录显示，美联储和财政部官员曾在2011年制定计划，在债务上限未达成协议时确保债务按时支付，同时延迟其他政府账单。

有一种设想是让联邦储备委员会介入市场，可能购买违约的政府债券。图片来源：Stephen Shaver/Zuma Press共和党议员们还分别推动立法，不仅优先支付政府债务，还包括社会保障和医疗保险受益人以及退伍军人项目的款项。

但民主党人反对这种做法，这将导致其他政府开支的大幅削减。财政部官员多年来一直警告说，优先支付在技术上可能不可行。

“你不应该认为优先支付是可操作和可行的，”财政部长珍妮特·耶伦在上个月的一次采访中说。

“即使是优先支付债务利息，我认为可以公平地说，这绝不是避免经济和金融混乱的万无一失的方法，”她说。

美联储购买违约国债

另一种设想是美联储可以介入国债市场，包括可能购买违约的政府债券，尽管官员们警告不要采取这样的步骤。根据2011年8月会议的一份记录，在这种方法下，美联储官员假设违约证券的支付可能会在短暂延迟后进行。

在本月初的一次新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔被问及央行在违约情况下可能采取的行动。他说，公众不应假设美联储能够防止广泛的经济影响。

“这里只有一条路可走，那就是国会提高债务上限，以便美国政府能够按时支付所有债务。偏离这条道路将是非常危险的，”他说。“任何人都不应假设美联储能够保护经济免受未能及时行动的后果。”

万亿硬币计划

根据一项最初被视为玩笑、后来进入国会讨论的提案，财政部可利用一项冷门的纪念币铸造法律，打造一枚面值1万亿美元的铂金硬币并存入美联储。随后财政部可从美联储提取这笔资金来支付国家账单。

但耶伦已将该方案驳斥为噱头。她此前表示，铸造铂金硬币会混淆货币政策与财政政策，损害美联储独立性。耶伦称若财政部尝试存入万亿硬币，美联储甚至可能拒绝接收。

“绝不能想当然认为美联储会配合，尤其是面对这种投机取巧的手段，“她对《华尔街日报》表示，“美联储没有义务接受，法律未作强制规定。决定权在他们手中。”

美联储发言人此前拒绝对央行是否接受该硬币置评。

众议院议长麦卡锡与共和党同僚坚持将债务上限提高与削减开支捆绑。图片来源：Anna Moneymaker/Getty Images### 请愿表决机制

部分中间派共和党与民主党众议员正讨论启用一项尘封已久的议会程序，以绕开众议院共和党领导层可能对提高债务上限投票设置的障碍。

这一程序依赖于一项"解除搁置请愿”，需要218个签名——即众议院多数——才能将法案从委员会中释放出来并强制进行全院表决。如果在以222对212票微弱分化的众议院中，两党团体能够迫使债务上限提高法案进入投票，并且该法案获得通过，参议院仍需要凑齐60票才能使其通过。

目前，众议院民主党高层已搁置了使用这一程序策略的计划，部分原因是他们表示众议院议长凯文·麦卡锡（加州共和党人）可能会利用他自己的程序策略来反对它。尽管如此，民主党人已经提交了至少一项法案，如果需要，可以作为债务上限协议或其他必须通过的立法的"外壳"用于解除搁置请愿。

安妮·林斯基和林赛·怀斯对本文有贡献。

请致信安德鲁·杜伦，邮箱：[email protected]，以及希奥班·休斯，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月21日的印刷版，标题为《债务上限备用方案也面临障碍》。