《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该栏目于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间11:37——随着顽固的通胀使美联储停止加息的时间表显得更加漫长，中国解除疫情防控措施将刺激大宗商品需求的希望正在消退，这反过来又抑制了大宗商品需求。高盛大宗商品研究部在一份报告中表示：“市场开始质疑中国的复苏，尤其是房地产行业。“在美元走弱的环境下，去年年底所有上涨的大宗商品都受到了美元反弹的负面影响。“金属和能源期货在今天的交易中承压，而由于总统日假期前的清淡交易，谷物和牲畜期货小幅上涨。([email protected]; @kirkmaltais)

美国东部时间11:24——加拿大帝国商业银行的分析师对泰克资源炼焦煤业务的估值约为114亿美元，远高于媒体报道中预计这家加拿大矿商将剥离该部门时提出的80亿美元估值。泰克证实正在考虑煤炭业务的战略选择，但表示目前无法保证任何结果。加拿大帝国商业银行表示，按预期大宗商品价格计算，煤炭业务占泰克资产层面净资产估值的56%，占2023年预期息税折旧摊销前利润的40%。该股目前上涨0.4%，报59.31加元，今年以来累计上涨16%。([email protected]; @RobbMStewart)

0910 美国东部时间——加拿大皇家银行资本市场表示，矿业投资者可能会将注意力集中在即将公布的行业企业财报中的股息、项目进展和前景展望上。该行指出，鉴于许多公司已就实现价格、资本支出、前瞻性指引和净债务等问题进行了报告，市场可能会聚焦于资本管理、项目更新和管理层评论。“对于大型多元化矿商而言，股息将是关键，力拓因其即将公布全年业绩而成为明显焦点，“加拿大皇家银行分析师卡安·佩克尔写道。“就必和必拓而言，由于[OZ矿业]收购案正在进行，其中期股息可能令人失望。“必和必拓将于周一公布上半年业绩，力拓则定于周三发布全年业绩。([email protected])

0834 美国东部时间——美国天然气价格在昨日收于2020年12月28日以来最低水平后再次下跌，3月交割的近月合约最近下跌1.2%，至每百万英热单位2.362美元。近几个月来，全球天然气价格大幅下跌，原因是许多亚洲国家因2022年价格上涨而减少了对液化天然气的需求，其中一些国家表示更愿意重新使用煤炭。欧洲基准的TTF天然气价格最近每兆瓦时下跌了50欧元，较去年夏季高达350欧元的价格大幅回落。([email protected])

0800 美国东部时间——加拿大皇家银行资本市场表示，尽管泰克资源近年来讨论过按基本金属和煤炭业务拆分以提升估值，但在2023年其智利大型Quebrada Blanca二期铜矿投产之际，这一举措更具意义。分析师萨姆·克里滕登指出，他长期以来的观点是泰克资源可以通过成功提升QB2矿产量实现价值重估，因为这既能降低大型建设项目的风险，又能实现业务去煤炭化。不过克里滕登认为，问题在于拆分是否能在牺牲规模与多元化的前提下创造额外价值。他并未看到炼焦煤业务存在明显买家，因此若分拆很可能会成为独立业务。([email protected]; @RobbMStewart)

0745 东部时间 - 液化空气集团和林德集团若欧盟绿色工业计划聚焦于与《通胀削减法案》相同的能源转型技术，将成为最大受益者，瑞银分析师在研究报告中指出。该计划被视为欧盟对拜登政府气候相关活动史无前例补贴方案《通胀削减法案》的回应。瑞银表示，该计划还可能为特种化学品公司科莱恩、庄信万丰，以及比利时优美科和德国巴斯夫带来利好。“我们认为化工行业的机遇时机仍不确定，至少相对于美国《通胀削减法案》带来的项目增长即时性而言，“这家瑞士银行补充道。([email protected])

0552 东部时间 - 施蒂费尔分析师安德烈亚斯·海涅和伊莎·夏尔马在研究报告中表示，液化空气集团第四季度业绩再次受到价格上涨驱动，尤其是在欧洲。这家法国工业气体公司的大型工业业务部门感受到了销量下滑。分析师称，欧洲整体销量降幅可能与同行林德集团相似。“由于第四季度可比基数较高，尽管天然气和能源成本下降，但季度环比价格可能几乎保持稳定，“分析师表示。([email protected])

0424 东部时间 - LG化学与美国矿业公司皮埃蒙特锂业达成的最新协议，未来四年锁定20万吨锂矿石供应，韩亚证券分析师尹在成和申洪珠在报告中指出，这对满足这家韩国公司日益增长的电池材料需求仍显不足。他们认为，每年5万吨锂矿石的供应量仅能满足LG化学2023年12万吨正极材料生产目标的10%，以及2026-2027年间预估年需求的4%。LG化学计划到2026年将正极材料年产量提升至28万吨，2027年达到34万吨。([email protected])

2008年ET - Origin Energy预计其能源市场业务的年度息税折旧摊销前利润（Ebitda）将达到6亿至7.3亿澳元指导区间的上限，而瑞银（UBS）认为澳大利亚政府对煤炭行业的干预将带来额外利好。Origin的指导数据未包含政府在2024年6月中旬之前将煤炭价格上限设定为125澳元/吨所带来的任何收益。瑞银认为，价格上限将缓解Origin近期面临的煤炭供应挑战，因为该公司现在可以以更低的价格获取煤炭，从而在下半年带来3000万至4000万澳元的收益。分析师Tom Allen在一份报告中表示：“然而，在乐观情况下，这些收益可能超过1亿澳元。这一点，加上Origin宣布每股16.5澳分的中期股息[尽管上半年自由现金流为负]，增强了人们对能源市场Ebitda在下半年强劲增长的信心。"([email protected]; @dwinningWSJ)