利率上升或导致企业养老金成本增加——《华尔街日报》

达美航空1月表示，由于养老金支出增加，预计2023年非运营费用将上升。图片来源：MIKE SEGAR/REUTERS利率上升提升了企业养老金水平，去年下半年资金充足率达到20年来最高水平。但对于从达美航空到西斯科公司等企业及其今年的养老金成本而言，利率上升可能并不那么友好。

咨询公司美世有限责任公司的合伙人马特·麦克丹尼尔表示，高利率通常对养老金有利，因为这会降低负债并改善资金状况。他为企业提供养老金风险和战略方面的建议。负债基于长期公司债券收益率或贴现率，当债券收益率上升时，负债会减少**。**根据美世的数据，截至1月31日，标普1500指数公司赞助的固定收益计划资金充足率为103%，较上年同期上升6个百分点。

然而，消息并非全是好消息，因为美联储继续加息，尽管步伐较为温和。过去一年里，利率大幅上升，而资产价值下降，推高了养老金会计成本。麦克丹尼尔表示，这是因为随着利率上升，固定收益养老金计划中债务的利息成本也会上升，从而推高企业的成本。

他表示，目前一些公司正面临这一情况，因为养老金计划发起人通常会在财年末核算养老金支出。例如，在2022年底进行成本核算的发起人发现利率较上年大幅上升，这推高了2023年的资产负债表成本。

咨询公司韦莱韬悦（Willis Towers Watson PLC）退休业务高级总监乔安妮·罗伯茨指出，简而言之，由于去年市场波动导致利率上升和养老金资产预期回报下降，今年许多计划发起人将面临需要入账的成本增加。

以RPM国际公司为例，截至11月30日的2023财年第二季度，其美国养老金成本增至约1300万美元，上年同期约为960万美元。这家建筑材料制造商在上月的监管文件中表示，成本上升主要源于计划资产回报下降和利息成本增加，而较高的折现率仅部分抵消了这一影响。

“企业成本上升主要来自两类：养老金和保险，“RPM首席财务官拉塞尔·戈登1月初向分析师表示，“就养老金而言，我们的计划资产受到冲击，导致非服务相关养老金成本增加。”

达美航空1月表示，由于非现金养老金支出增加超过5.5亿美元，其2023年非运营费用预计将同比上升。制造业公司3M上月也表示，其养老金成本较上年增加1.25亿美元。

银行控股公司韦斯班科（WesBanco）今年1月表示，预计本季度养老金支出将增加约100万美元。首席财务官丹尼尔·韦斯1月向分析师解释，这是由于养老金资产预期回报率降低所致。

与此同时，食品分销公司西斯科上月表示，截至12月31日的季度调整后其他支出同比增加约2600万美元。“支出增长主要源于养老金费用上涨，而利率上升是根本原因，“代理首席财务官尼尔·罗素在1月31日的财报电话会议上向分析师说明。

该季度西斯科因将近7亿美元的美国养老金负债转移给保险公司，产生了3.15亿美元的非现金费用。

美世咨询的麦克丹尼尔先生指出，长期来看计划发起人的增加成本会达到平衡，因为养老金总费用等于支付福利减去投资收益。但他强调"养老金领域的长期指50年或70年”，“并非简单认为’今年支出增加后明年就会恢复正常’，这些高成本可能会持续存在。”

记者詹妮弗·威廉姆斯-阿尔瓦雷斯，邮箱：[email protected]