1月年度通胀略有降温 缓和步伐趋于平稳 - 《华尔街日报》

1月份食品杂货价格同比上涨11.3%。图片来源：Asa Featherstone IV/华尔街日报2023年初仍处高位的通胀略有降温，1月份同比涨幅为6.4%，能源、住房、食品和其他商品价格仍对通胀构成一定压力。

美国劳工部周二公布，作为备受关注通胀指标的消费者价格指数(CPI)同比涨幅从去年12月的6.5%小幅回落。这标志着自去年6月达到9.1%的峰值（1981年以来的最高水平）以来，通胀连续第七个月放缓。

但降温趋势正在缓和。1月份CPI环比上涨0.5%，而前一个月为环比上涨0.1%。

这份通胀报告可能会让美联储官员在3月份会议上加息，并暗示之后可能进一步加息。

周二金融市场走势震荡，投资者对强于预期的通胀数据作出反应。道琼斯工业股票平均价格指数周二下跌156.66点，跌幅0.5%。涵盖面更广的标准普尔500指数几近持平，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨68.36点，涨幅0.6%。基准10年期美国国债收益率上升0.04个百分点，至3.76%。收益率与价格走势相反。

美联储官员在最近的公开露面中，已为一场比许多投资者预期更持久的抗通胀之战做好了准备。近几周来，投资者原本预计通胀会更快下降。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在一次专题讨论中表示：“将通胀降至美联储2%目标的过程可能需要相当长的时间。我们认为这一过程不会平稳，很可能会充满波折。”

剔除波动较大的能源和食品价格后，核心CPI同比上涨5.6%，略低于12月的5.7%。许多经济学家认为核心指标能更好预测未来通胀趋势。

在美联储过去一年激进加息后，最新数据显示通胀仍处于高位。本月早些时候，央行将基准利率上调至2007年以来的最高水平。

富国银行高级经济学家莎拉·豪斯表示：“虽然整体趋势持续改善，但通胀仍保持强劲势头。美联储担心通胀难以轻易驯服是有充分依据的。”

居高不下的住房和其他服务价格正迫使一些家庭做出取舍。剔除能源相关成本后，服务类通胀年率近几个月持续攀升。

鲍比·肯尼迪和妻子原本希望从曼哈顿哈德逊广场的小公寓升级住房，这样就不必再与两岁的女儿共用一个卧室。但他们所在社区（因优质学校和步行可达肯尼迪先生办公室而受青睐）的两居室租金约为现居所的两倍。

这对夫妇来说是个不小的负担，因为育儿费用也在挤压家庭预算。38岁的肯尼迪先生表示，女儿日托所的费用比去年每月上涨了100多美元。

“如果换更大的公寓，我们就存不下钱了，“这位能源公用事业公司的投资经理说道。目前他和妻子正计划将卧室让给女儿助其安睡，自己改在餐厅睡觉。

周二报告显示住房价格同比上涨7.9%，创1982年以来最大涨幅，反映出疫情期间居家办公和住房需求激增的滞后效应。经济学家预计今年晚些时候住房价格涨幅将大幅回落。

汽油价格在11、12月下跌后，1月环比上涨2.4%；公用天然气价格较12月飙升6.7%，创去年6月以来最大涨幅。

1月食品杂货价格同比上涨11.3%。虽然涨幅较去年夏季峰值有所缓和，但部分商品价格仍显著上涨。鸡蛋价格创近半个世纪最大年度涨幅，碳酸饮料涨幅达1981年以来最高。

作为劳动力成本压力指标的外食价格1月同比上涨8.2%，与2022年下半年平均涨幅持平。

在多年相对温和的物价上涨后，2021年随着经济从疫情中复苏，在低利率和政府刺激措施推动的报复性消费助推下，通胀急剧攀升。旺盛需求与供应链紊乱相碰撞，导致短缺并推高价格。

截至去年下半年，供应链中断已有所缓解，这有助于抑制通胀。但这一近期趋势在1月份出现逆转。服装价格创下一年多来最大涨幅，家居用品价格也有所上涨。处方药价格环比飙升2.1%，创下自1969年有记录以来的最大单月涨幅。

1月份的数据包括季节性因素的更新，以及消费篮子中商品和服务的新权重，以反映消费者偏好的变化。

咨询公司Inflation Insights LLC的负责人奥马尔·沙里夫表示，由于企业在新的一年重新定价，1月份的通胀通常会更高。经济学家预测美国经济今年将收缩，这可能会加剧这一趋势。

“如果你认为经济将在夏季陷入衰退，那么这可能是你在经济放缓之前抓住机会的最后时机，”沙里夫先生说。“这对定价者来说有点像最后的欢呼。”

经济学家普遍预计通胀将在今年继续缓和，以回应美联储的政策行动，但这一缓和的步伐尚不确定。

招聘依然强劲，1月份失业率降至53年来的最低点。这可能会保持工资增长的上升趋势，进而影响服务行业的价格，这是美联储密切关注的领域。

尽管经济中对利率更为敏感的领域（包括房地产）的消费显现降温迹象，美国人在外出就餐、旅行和个人护理方面的支出仍保持相对强劲。

在美国以外，中国从疫情封锁中重新开放预计将给全球价格带来上行压力。持续的乌克兰战争也给能源成本注入了不确定性。俄罗斯近日表示计划在下个月削减石油产量。

根据数据和分析提供商OPIS的数据，周二普通无铅汽油的全国平均价格为每加仑3.41美元，较一个月前上涨约12美分。

凯投宏观(Capital Economics)高级美国经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)表示，最新数据"表明通胀仍在缓慢下降”，“我们仍预计这一下降趋势将很快加速，因为商品短缺的缓解会逐渐显现，住房通胀也开始下降。”

请致信格温·吉尔福德(Gwynn Guilford)，邮箱：[email protected]

更正与补充核心价格在截至1月的三个月里按年率计算上涨了4.6%。本文的早期版本错误地称，核心价格在截至12月的三个月里按年率计算上涨了4.6%。（更正于2月14日）1月份消费者价格指数(CPI)同比上涨6.4%。本文的早期版本错误地称通胀上升了6.4%。（更正于2月15日）

出现在2023年2月15日的印刷版中，标题为“通胀降温但速度放缓”。