瑞信亏损加剧，改革计划面临威胁——《华尔街日报》

瑞信最新季度亏损15亿美元。图片来源：Arnd Wiegmann/REUTERS瑞士信贷集团AG报告连续第五个季度亏损，并面临其转型战略核心的富裕客户撤资1000亿美元的局面。

周四，该行表示将支付1.75亿美元收购Klein Group LLC（即M. Klein & Co. LLC的投资银行业务），作为将其资本市场和咨询业务以"瑞信第一波士顿"名义分拆计划的一部分。迈克尔·克莱因（曾担任瑞信监事会成员）将加入瑞信执行董事会并领导新公司。

据FactSet数据，由于投资者对资金外流和亏损加剧的担忧，这家瑞士银行的股价暴跌近15%，创下去年10月以来最大跌幅，并接近12月触及的历史收盘低点。过去一年该股累计下跌68%。

瑞信2022年第四季度财报显示亏损15亿美元。其投行业务收入骤降74%，财富管理收入下滑17%。

该行曾表示，未来将重点发展其强大的财富管理业务——这是全球最大的超级富豪财富管理平台之一。

但上季度该部门问题加剧。截至12月31日，其管理资产规模较2022年初的约8020亿美元下降27%至约5830亿美元（9月底约为6900亿美元）。富裕客户资金外流对该行盈利能力造成严重打击，因为这些资产本应是稳定收入来源。银行通过管理资产和新增交易赚取费用。

10月份，一场关于该银行健康状况的社交媒体风暴引发了资金外流，瑞信高管表示。提款持续到季度末，促使银行亲自联系了超过1万名财富客户以给予他们信心。

首席执行官乌尔里希·克尔纳表示，自年初以来，整个银行的客户流入转为正值，尽管并非所有地区和部门都如此。

该行预示未来还将面临更多困境。克尔纳先生称，瑞信预计投资银行和财富管理部门将在第一季度报告税前亏损，并且由于重组成本和业务退出，集团整体可能在2023年全年出现亏损。

不断增加的亏损对银行的全面改革努力构成了严峻挑战。为了支付重组费用，去年筹集了40亿美元的新资本，增加了吸收亏损的缓冲。然而，财富管理业务利润的持续下降可能会削弱这一缓冲，并缩短银行恢复盈利所需的时间。

根据新战略，瑞信将把其投资银行分为四个部分。除了分拆CS First Boston外，它还将保留一些市场交易服务于其财富客户，并将大量资产放入非核心部门。一个证券化产品集团正在出售给阿波罗全球管理公司，瑞信表示，这将在第一季度带来约8亿美元的收益。

备受期待的克莱因集团收购案引起了投资者的关注，因为直到10月份，克莱因先生还在瑞士信贷的监事会任职。他去年夏天领导了围绕投资银行的战略评估。该银行表示已处理好任何潜在的利益冲突。

瑞士信贷聘请了德意志银行的银行家就该交易提供业内所称的公平意见。科尔纳先生表示，通过现金、可转换票据以及CS第一波士顿股票的认股权证进行的收购，应被视为"创造股东价值的战略方式"。

瑞士信贷表示将筹集外部资本以启动CS第一波士顿，并希望最终通过单独的首次公开募股上市。

首席财务官迪克西特·乔希表示，简化瑞士信贷的结构正在释放流动性，并应降低运营风险费用。去年的评级下调提高了瑞士信贷的融资成本，其债券违约的保险成本仍高于竞争对手银行。

作者：玛格特·帕特里克，邮箱：[email protected]

更正与补充瑞士信贷收购的是M. Klein & Co. LLC旗下的投资银行业务Klein Group LLC。本文早期版本错误地称其收购了Klein & Co.（已于2月9日更正）

本文刊登于2023年2月10日印刷版，标题为《超级富豪客户逃离瑞士信贷》。