阿达尼集团债券在困境债务投资者大举买入后收复失地 - 华尔街日报

阿达尼集团旗下公司出售的部分债券自上月底做空报告发布以来已收复约半数跌幅，此前专注于低价债券的投资者纷纷入场买入。

阿达尼绿色能源有限公司明年9月到期的美元债券周三上涨约5美分，部分收复了自美国研究机构兴登堡研究公司1月24日发布报告以来的跌幅。该报告指控印度阿达尼集团旗下公司利用海外空壳公司操纵股价等多项违规行为。阿达尼集团已否认这些指控。

根据Tradeweb数据，这些债券目前交易价格为77美分，较上周上涨约17个点。另一家子公司阿达尼港口与经济特区有限公司发行的债券自上周晚些以来大幅上涨，但仍远低于兴登堡报告发布前的水平。

“我们已稳定在做空报告发布前水平下方数个点位，看来市场已消化当前信息，“伦敦资产管理公司Ninety One的投资组合经理艾伦·萧表示，该公司也收购不良债务。

兴登堡报告引发的抛售足以吸引不良债务基金入市，尽管阿达尼集团旗下公司债券（多数为BBB评级）仍高于典型不良债务信用评级。

信贷分析师注意到，上周末开始有不良债务基金买入阿达尼集团旗下公司发行的债券。2月3日，德意志银行分析师表示，在大约24小时内成交的约5000万美元债券中，不良债务投资者构成了需求主力。此后这些债券持续反弹。

甚至在兴登堡报告发布前，阿达尼集团旗下公司就面临分析师的质疑。另一家研究机构CreditSights在8月份表示，该集团在去年通过债务融资买下两家水泥公司等激进扩张计划后，已陷入严重过度杠杆化。

阿达尼集团的港口公司周二在财报电话会上表示，计划偿还约6.04亿美元债务并削减支出。阿达尼集团部分控股股东还承诺提前偿还由三家公司股票担保的11亿美元贷款。

萧先生管理的基金投资了阿达尼集团旗下公司发行的多只美元债券，他表示乐观认为阿达尼集团旗下公司将有能力偿付美元债务。

早在上月做空机构报告发布前，阿达尼集团旗下公司就面临分析师质疑。图片来源：sajjad hussain/Agence France-Presse/Getty Images他表示：“我们认为做空报告对部分美元债券发行方并不直接相关，因为这些指控不涉及这些实体，也不会质疑其基础现金流。”

尽管近期市场波动，一些投资者仍选择坚守。马来亚银行资产管理新加坡公司固定收益联席主管Rachana Mehta表示，自报告发布以来，她并未大幅削减对阿达尼集团的敞口。马来亚银行虽投资于次级投资级债券（包括单B评级债券），但并非专业的不良债务投资者。

该报告导致阿达尼集团旗下公司股价下跌。截至周三印度市场收盘时，七家以阿达尼命名的上市公司总市值为1120亿美元，约为兴登堡发布报告前市值的一半。但股价已开始回升。集团旗舰企业阿达尼企业有限公司周三收盘上涨近20%。

联系记者Frances Yoon，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月9日印刷版，标题为《不良债券买家力挺集团》。