软银巨额亏损应令科技股多头三思——《华尔街日报》

软银的亏损迫使这家科技投资公司从激进的的投资风格中退步。图片来源：yuichi yamazaki/Agence France-Presse/Getty Images在周二的财报发布会上，软银 高调的总裁孙正义没有进行演讲。也没有像往年那样展示飞行独角兽或下金蛋的鹅的古怪幻灯片。但在这家日本企业集团的最新业绩中，仍有很多让股东们驻足思考的地方。

软银报告称，截至12月的季度净亏损7830亿日元，约合59亿美元。这与该公司在9月季度报告的3万亿日元利润形成了鲜明对比——这一结果得益于软银出售了部分股份在中国电商巨头阿里巴巴。

如今，软银愿景基金部门不断堆积的投资亏损更准确地描绘了该公司的困境。这些基金占软银资产价值的40%以上，上个季度亏损约58亿美元。这比2022年初更严重的亏损有所改善，但去年总体而言，这些基金仍遭受了约630亿美元的亏损，抹去了之前的所有收益。自2017年第一只愿景基金推出以来，该部门现已亏损66亿美元。

这些亏损也迫使软银从其激进的投资风格中退步。愿景基金在过去两个季度中仅分别投资了约3亿美元。相比之下，2021年单季度投资额高达156亿美元。

软银的净资产价值（该公司认为这比利润更重要）在本季度下降了17%。由于该公司大部分资产位于日本境外，日元在最近一个季度的反弹是造成部分下跌的原因。

软银的困境并不令人意外，因为整个科技行业正处于严重的资金寒冬之中。根据Crunchbase的数据，2022年全球风险投资资金同比下降了35%。初创企业上市也变得更加困难：根据安永的数据，2022年全球首次公开募股（IPO）的融资额比2021年减少了61%。

今年对软银来说可能会更好，因为投资者似乎越来越相信美国可能会避免一场由美联储引发的严重衰退。纳斯达克综合指数今年迄今已上涨14%。中国的重新开放以及对其科技公司监管打压的放松也将有助于软银在中国的投资，尤其是阿里巴巴。

尽管如此，软银的独角兽企业仍然失去了很多光彩：许多公司的股价可能无法恢复到投资狂热期间达到的高点。

软银向不盈利的初创企业大量撒钱的投资策略体现了上一轮科技繁荣时期的激进态度。其巨额亏损及时提醒了这种方法的弊端——在科技股再次凭借一腔热血和祈祷开始上涨之际，投资者应牢记这一点。

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刊登于2023年2月8日印刷版，标题为《软银巨额亏损应让科技股多头暂停脚步》。