日产、雷诺和三菱必须让新联盟发挥作用——《华尔街日报》

消费者既喜欢驾驶大型汽车，也钟情低底盘跑车的速度与敏捷性。要取得恰到好处的平衡并非易事。

这种矛盾同样存在于法国汽车制造商雷诺与其日本合作伙伴日产及三菱的联盟中。随着汽车行业向电动化与数字化转型，车企需要以更快速度应对变革。与此同时，特斯拉以少数车型实现全球大规模量产的模式，也凸显出规模效益的持续重要性。

本周一，联盟成员在伦敦一家酒店的中立场所宣布正式开启新时代。核心举措包括将雷诺在日产的持股比例降至15%（与日产持有雷诺股份比例持平），并废除原有晦涩难懂的联盟法律文件。各方期待通过松绑原有紧密纽带，既能建立更高效协作所需的信任基础，又能让每家公司在这场行业变革中获得更大自主发展空间。

无论新架构标志着联盟逐步解体的开端，还是如其所愿迈向更高效的成熟阶段，焦点都已从联盟本身转回成员企业。目前日产无疑是面临最多问题的成员——虽然其对旧机制的不满促成了周一的改革，但雷诺似乎更能从开放灵活的新时代中获益。2016年才加入联盟的三菱，其成败对整体影响相对较小。

日本一家日产汽车展示厅。该公司对先前安排的不满引发了周一的改组。图片来源：Kiyoshi Ota/Bloomberg News去年11月，雷诺宣布对其电动汽车业务进行首次公开募股，并剥离内燃机资产。尽管计划复杂，但至少是对行业变革的大胆回应，首席执行官卢卡·德·梅奥似乎已让团队团结一致支持该计划。他说服高通投资其电动汽车部门——这种安排在旧有的、更具排他性的联盟框架下可能难以实现。以美元计算，自11月宣布新架构以来，雷诺股价上涨了32%，不过该公司通过出售部分日产股份释放非生产性资本的前景也起到了推动作用。

同期，日产股价仅以美元计算上涨约8%。伦敦研究机构Pelham Smithers Associates分析师朱莉·布特表示，雷诺出售股份的前景是原因之一，但随着雷诺走自己的路，投资者可能也对日产的全球电动汽车战略存疑。

日产周一表示，拟作为"战略投资者"持有雷诺独立电动汽车业务至多15%的股份。两家公司还将在欧洲电动汽车领域探索联合计划。该安排将使这家日本公司在快速电气化的欧洲市场获得立足点，否则其可能没有太多竞争力。

但这并未解答关于日产电动汽车战略的更广泛问题。在美国，该公司刚刚开始交付其旗舰车型Ariya，比原计划有所延迟。由于该产品产自日本，除非通过租赁方式，否则将无法获得华盛顿政府的新税收抵免。去年二月，日产宣布投资5亿美元，计划从2025年起在密西西比州生产两款新型电动车。尽管补贴细则尚不明确，但日产可能需要加快其电动车本土化生产计划。

对雷诺和日产而言，新联盟优于旧联盟的证明将体现在利润率的提升上。尽管长期共享平台并实施联合采购，两家公司的盈利能力仍落后于许多同行。自2021年以来，随着雷诺的本地竞争对手标致与菲亚特克莱斯勒合并成立Stellantis并产生大量协同效应，这一差距进一步扩大。

若想维持联盟关系，其效益必须尽快在财务数据中显现。

联系作者Stephen Wilmot，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月7日印刷版，标题为《汽车制造商联盟需速见成效》。