社交媒体变得愈发无趣——《华尔街日报》

在发布财报前，Pinterest的股价今年涨幅不到15%。图片来源：Gabby Jones/彭博新闻过去这个假日季，格林奇或许没有偷走Pinterest的全部业务，但也没有带来丰厚的礼物。

这家图片分享平台的股价在周一盘后交易中下跌约10%，此前该公司报告第四季度收入同比仅增长4%，较第三季度逾8%的增速有所放缓，且略低于华尔街不温不火的预期。Pinterest 预计第一季度收入将实现低个位数增长，这进一步令此前预计增速约为7%的分析师感到失望。该公司还宣布，首席财务官Todd Morgenfeld将于7月离职，目前尚未任命继任者。

在Snapchat母公司Snap Inc.表现不佳和悲观预期之后，Pinterest的平淡营收结果并不令人太意外。与Snap在北美地区的日活跃用户类似，Pinterest表示，尽管全球用户有所增长，但其在美国和加拿大这两个最赚钱地区的第四季度月活跃用户环比持平。Meta则报告称，上季度销售额出现了有记录以来的最大降幅，尽管该公司成功实现了Facebook在所有地区的日活跃用户增长。

从根本上说，正如首席执行官比尔·雷迪周一在接受采访时所言，Pinterest第四季度的表现或许"并不值得大书特书"，但其温和的收入增长至少表明该公司正在从竞争对手那里夺取部分市场份额。Pinterest特别强调了品牌广告的韧性——这一直是Twitter的传统优势领域，暗示这可能是Twitter广告主转移的阵地之一。

Pinterest可能还受益于Snap近期在某些参与度指标上的下滑。该公司指出Z世代用户群体表现尤为强劲——这历来是Snap的核心用户群，并指出这些年轻用户已成为其增长最快的人群。Pinterest表示，目前其总互动量中有10%来自视频内容（深受Z世代喜爱），并补充说视频广告现已贡献其收入的30%以上。

然而对投资者而言，Pinterest的关键在于其电商化进程——这个被公司称为品牌转型的战略目前仍显得理论多于实践。不到四年前，Pinterest还自称是灵感平台——一个"发现创意想法"的地方。自去年六月雷迪执掌以来，该公司现在宣称自己是一个购物目的地，“类似于个性化购物目录”。雷迪去年表示，他正致力于让用户在Pinterest上看到的每个商品都能直接购买。

当然，已有积极迹象表明Pinterest正朝着正确方向前进：该公司周一表示，其所谓的"购物广告"（类似直接响应广告）增长了50%，并补充说目前约三分之一的业务属于这类"销售漏斗底端"的广告，能够直接或近乎直接促成转化。

但其持续在新员工和技术上的投入似乎表明，该公司在实现自身差异化方面还有大量工作要做。虽然Snap和Meta去年宣布了大规模裁员，但Pinterest上周表示仅将裁减150名员工——不到其员工总数的5%。该公司称，第四季度员工人数环比持平；不过至少表示预计本季度运营费用将比第四季度下降低两位数百分比。

在发布财报前，Pinterest的股价今年上涨不到15%——远低于同行Snap和Meta约45%的平均涨幅（截至周一收盘）。Pinterest的股票目前企业价值仅为预期销售额的五倍——而两年前这一数字约为20倍。

Pinterest正试图改变部分现状，周一宣布将在未来12个月内实施最高5亿美元的股票回购计划。但其股价折价很大程度上是合理的：两年前，人们开始觉得可能所有人都想在Pinterest上购物。截至2021年3月的六个季度，Pinterest全球月活跃用户平均同比增长近33%。此后，该指标同比平均下降约1%。

圣诞老人暂时还不会为这个平台停下他的雪橇。

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