各州资金充裕或可缓解潜在经济衰退——《华尔街日报》

David Harrison

2023-02-05

洛杉矶是美国将更多资金拨入应急储备金的大城市之一。图片来源：MIKE BLAKE/REUTERS州政府正以创纪录的储备金开启2023年，这可能有助于整体经济在今年抵御衰退。

疫情后经济的快速复苏，加上联邦刺激资金的涌入，使公共资金充裕，让政府能够为紧急情况储备资金。

根据美国全国州预算官员协会的数据，本财年各州的应急资金预计将达到1,368亿美元，高于前一年的1,345亿美元，占国内生产总值(GDP)的0.53%，为1988年有记录以来的最高水平。今年的这一比例将占其总支出的约12.4%。

与联邦政府不同，大多数州和地方政府必须每年平衡预算。这意味着税收的下降必须得到弥补，最常见的是通过削减开支和裁员，这会加剧经济衰退。充足的储备金可以避免此类削减。

周三，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，州和地方政府"目前资金确实充裕"，这可能会支持今年的经济增长。

穆迪分析(Moody’s Analytics)估计，39个州拥有必要的储备金，可以抵消在相对温和的衰退中预期会损失的所有收入。还有四个州也接近这一水平。

得益于经济复苏和刺激计划，市县两级政府也得以充实储备金。虽然地方政府财政的完整数据尚未公布，但纽约市在2023财年将其储备基金增至83亿美元，占收入的11.1%，两项数据均创历史新高。洛杉矶和芝加哥也向应急基金拨付了更多资金。

州和地方政府合计占美国经济总支出的11%，约占工资总额的13%，超过制造业、建筑业、零售业或休闲酒店业的占比。

应急基金旨在应对财政收入意外下降时维持州政府服务，或确保公立学校等地方公共服务资金不断流。各州平均承担近一半的公共教育成本。

根据全美州预算官员协会预测，本财年州储备金的更广泛衡量标准（包括所有未动用资金，无论是否存入指定应急基金）将占总支出的24.7%，低于2022年的31.7%。相比之下，2000年至2020年间各州平均仅持有8.9%的储备金。大多数州的财年从7月1日持续至次年6月30日。

“与二十年前的数据相比，这确实令人瞠目结舌，“城市-布鲁金斯税收政策中心的州预算专家特雷西·戈登表示。

《华尔街日报》调查的经济学家认为，美国今年陷入衰退的概率为61%。他们普遍认为衰退将是轻微且短暂的。

标普全球政府领域主管杰弗里·布西克表示：“如果各州希望动用储备金而不调整预算，那么在轻度衰退中，这些储备金似乎足以覆盖大部分潜在损失。”

但他补充说，是否动用应急储备基金是州长和立法机构必须做出的政治决策。一些州可能会选择削减开支。根据税收基金会的统计，今年约有十几个州正在考虑减税，这可能会限制手头的储备金额。

在新冠疫情引发的经济衰退之前，各州的应急储备基金约占支出的9%。一些州在2020年疫情初期曾动用这些资金来弥补收入下降。但由于预期经济将长期深度下滑，各州仍缩减了开支。2020年2月至5月期间，州和地方政府就业人数下降了8.1%，目前仍比疫情前峰值低约2.5%。预算削减并非造成这一缺口的唯一因素，部分员工辞职、转行或提前退休，导致某些地区出现教师等岗位短缺。

2007年金融危机前夕，各州应急储备基金占比不足支出的5%。这成为他们在2007-2009年经济衰退期间及之后不得不大幅削减开支的原因之一。

今年各州乐观的财政前景主要源于两大因素：首先，2021-2022年疫情封锁解除后的强劲经济复苏使税收收入超预期增长。全美州预算官员协会数据显示，2022财年财政收入比预测值超出20.5%。

其次，根据联邦负责任预算委员会的数据，多轮联邦财政刺激计划向州政府拨付了近9000亿美元，其中约20%仍未使用。各州需在2026年前完成这笔资金的支出。

堪萨斯州预算主管亚当·普罗菲特表示，该州官员在2020年大幅下调了收入预期，预计疫情将引发严重衰退。基于这些预测，该州在2021财年削减了3.4%的支出。

“但正如我们现在所知，回顾过去，这是我们见过的最快复苏之一，“他说。

普罗菲特称，过去29个月中有28个月的实际收入超过预期，这使得该州能够充实储备金。

普罗菲特表示，堪萨斯州在2022年向应急基金拨款10亿美元，今年计划再存入5亿美元。他透露，届时该基金总额将达到该州年度普通基金收入的约15%。

“当经济下滑发生时，财政收入会变得更加紧张，但对服务的需求也会增加，因此我们希望确保在需要时有足够的资源来提供这些服务，“普罗菲特先生说。

联系作者大卫·哈里森，邮箱：[email protected]