1月招聘热潮令经济学家意外为何预测常失准？——《华尔街日报》

1月就业报告显示经济学家预测与劳工部初值之间存在巨大差距。图片来源：Spencer Platt/Getty Images1月招聘激增令经济学家措手不及。

劳工部周五报告称，经季节性因素调整后，1月雇主新增51.7万个工作岗位，主要受餐饮和医疗保健等多数行业增长推动。

这一增幅远超经济学家预期。

《华尔街日报》调查的经济学家此前预计上月将增加18.7万个就业岗位，延续劳动力市场降温趋势。月度预测常与政府报告存在偏差，但周五数据显示这是近一年来经济学家预期与劳工部初值之间的最大差距。

“这个数字让经济学家颜面扫地，我们没能更好地预判1月的这一变化，“大和资本市场美国经济学家劳伦斯·韦瑟表示。他指出最新数据表明劳动力市场比许多人认为的更为强劲。

经济学家列举了多重因素来解释预测与劳工部月度初值间的差异，而该初值本身在未来数月乃至数年内还将经历多次修正。

一些经济学家表示，他们过于关注媒体关于大公司裁员的报道。例如，亚马逊公司宣布将裁员超过1.8万人。这个数字听起来很大，但与亚马逊自身150万的员工总数以及美国经济总计1.658亿的劳动力规模相比微不足道。

“这些裁员并未转化为就业报告的下降，“马里兰大学经济学荣誉教授彼得·莫里奇表示。

一个原因可能是许多被科技公司解雇的员工能够轻松找到新工作。根据劳工部数据，12月底存在1100万个职位空缺，约为失业求职者数量的两倍。

莫里奇指出，预测者还存在从众效应，因为没人愿意成为预测值远高于或低于同行的异类。“我们不会孤立地做出预测，而是会参考其他预测数据，“他解释道。

经济学家称，1月份数据尤其难以预测，因为季节性调整因素影响重大。统计机构会对各类数据进行调整以实现月度可比性，帮助人们更好理解经济走势。1月份雇主解雇季节性员工或美国人在独立日前购买更多热狗面包都不足为奇，关键在于偏离常规幅度的程度。

未经调整的数据显示，美国雇主1月份削减了250万个工作岗位。而一年前他们削减了280万个。

薪资处理公司Automatic Data Processing Inc.的首席经济学家内拉·理查森表示，季节性调整后的数据可能扭曲了真实结果，因为当前时期可能与疫情前的经济状况不同。季节性调整是基于多年开发的模型进行的。

“所有经过季节性调整的数据都值得关注，”她说，并补充道，经济学家和政府机构一直在努力改进他们的调整方法。“每个人都必须对引擎稍作调整，以确保你能真实反映经济的实际情况。”

与此同时，一些在预测上出错的 economists 可能会在一两年后被证明是正确的。

劳工部认为最新数据是初步数字，并将在接下来的两个月报告中对其进行修订。然后每年一次，该部门会使用基于税务记录的扩展数据集来更精细地调整其估计。每年2月，该部门会与1月份的数据一起发布这一更新。

修订幅度可能很大。例如，一年前，劳工部最初估计，经季节性调整后，2022年1月增加了46.7万个工作岗位，但经过最新修订后，这一数字被削减至36.4万。

周五，该部门表示，其对基准月2022年3月的就业水平进行了超过50万个工作岗位的修订，增幅为0.3%。该机构表示，过去十年的平均调整修订幅度为0.1%。

经济数据的修订与季节性调整，使得本就艰巨的经济走势预测任务更加复杂。经济学家们正将部分大企业的负面消息与整体乐观的劳动力市场数据放在天平两端权衡。

“这简直令人困惑，“BMO金融集团首席经济学家道格拉斯·波特表示，“对于预测未来前景这件事，我们都该保持谦逊。”

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本文发表于2023年2月6日印刷版，标题为《招聘热潮令众多专家困惑》