阿达尼离岸投资者与阿达尼家族存在关联——《华尔街日报》

印度亿万富翁高塔姆·阿达尼商业帝国核心能源企业阿达尼电力的大股东之一，是一家名为欧普投资有限公司的离岸公司。

阿达尼电力在最新季度报告中称欧普为独立股东，除持有阿达尼电力4.69%股份外，与这个横跨港口至电力领域的商业集团无任何关联。

《华尔街日报》查阅的公司文件显示，欧普公司由与阿达尼家族有关联的金融服务公司Trustlink国际有限公司在岛国毛里求斯注册成立。

毛里求斯公司文件显示，Trustlink董事之一路易斯·里卡多·卡尤同时担任欧普公司董事。文件还显示卡尤先生是另一家毛里求斯公司Krunal贸易投资有限公司的董事会成员，而阿达尼的兄长维诺德·阿达尼及阿达尼家族办公室首席执行官苏比尔·米特拉也位列该公司董事会。

印度古吉拉特邦的阿达尼电力工厂；阿达尼电力在最新季报中将欧普描述为独立股东。图片来源：阿米特·戴夫/路透社根据文件，同样位于毛里求斯的Trustlink国际公司担任这两家公司的秘书。

阿达尼高管或家族成员是否对欧普等公司的投资决策施加影响，这个核心争议点正是美国做空机构兴登堡研究公司指控的关键。兴登堡上周发布104页报告，指控阿达尼集团存在广泛欺诈行为，包括利用空壳公司抬高股价并规避印度持股规定。

阿达尼集团在一份长达413页的兴登堡报告反驳声明中表示，其对欧普尔等独立股东购买的股票或其资金来源并无控制权。公司称其无需知晓此类信息。该声明还将兴登堡报告斥为"纯属谎言"及"对印度及其制度独立性、诚信与质量的蓄意攻击"。

维诺德·阿达尼未接听记者电话及回复置评邮件。其家族企业阿达尼集团在回应有关维诺德·阿达尼的质询时，指引记者查阅其长篇反驳声明，其中指出维诺德·阿达尼未在任何阿达尼上市公司或其子公司担任管理职务或参与日常运营。

卡尤与米特拉先生未回应置评请求。

信托国际公司CEO吉安迪奥·拉吉夫·里穆尔未予置评。2007年阿达尼集团旗舰企业阿达尼实业提交孟买证券交易所的文件显示，里穆尔曾任毛里求斯阿达尼全球有限公司董事。

欧普尔与信托国际均无官方网站。克鲁纳尔公司网站自称提供"生产者与消费者之间无形产品的销售及交付服务"。

早在兴登堡报告发布前，构成阿达尼集团的七家上市公司股价飙升已使阿达尼财富暴涨。据彭博亿万富豪指数显示，其总财富于去年末达1470亿美元峰值。该指数表明，在兴登堡报告发布前夕其净资产为1190亿美元，而截至上周六已缩水至590亿美元。FactSet数据显示，七家上市公司总市值亦腰斩至约1100亿美元。

去年出版的高塔姆·阿达尼传记作者R·N·巴斯卡表示，维诺德·阿达尼长期在阿达尼集团融资过程中扮演核心角色。巴斯卡称，高塔姆·阿达尼自幼将维诺德视为父亲般的存在，少年时期移居孟买时更得其庇护，这位多次接触过兄弟俩的传记作者如是说。

“维诺德·阿达尼与全球金融机构及资金渠道有着极为深厚的人脉关系，“巴斯卡强调道。

阿达尼集团由七家上市公司组成。图片来源：迪拉吉·辛格/彭博新闻社位于印度洋的毛里求斯离岸投资公司对企业信息披露要求宽松，这些公司在阿达尼系企业进军资本市场的过程中发挥了关键作用。

根据阿达尼企业公布的锚定投资者名单，在集团旗舰企业阿达尼企业高达24亿美元的大规模股票发售中，毛里求斯注册实体承诺认购近五分之一的锚定配售份额。七家毛里求斯公司签约认购比例介于1.25%至5.67%之间。据《华尔街日报》根据招股文件测算，这些机构合计将持有本次发售19.43%的份额。

阿达尼企业周三宣布终止此次发行，理由系市场剧烈波动超出预期，并承诺向投资者退款。

根据印度证券交易委员会的规定，自由流通股比例低于25%的公司面临退市风险。企业申报文件显示，在本财年截至3月31日的第三季度，阿达尼家族成员及公开披露与阿达尼帝国有关联的公司持有阿达尼电力74.97%的股份。欧普在阿达尼电力的持股占该公司需向独立股东发行股份的近19%。

兴登堡研究创始人内特·安德森表示，该研究机构抓取了毛里求斯全部企业注册记录以建立可检索数据库，使其能查询实体上市董事或所有者姓名。兴登堡称其开始比对各公司细节并寻找关联性与相似点。

《华尔街日报》独立检索了毛里求斯政府运营的企业注册库及其他数据库，以定位投资阿达尼集团企业的公司备案。

本刊发现备案文件显示Trustlink于2005年10月4日同一天注册了欧普和克鲁纳尔，两家公司使用同一注册办公地址。这两个实体在注册系统中的公司编号连续：克鲁纳尔为C58854，欧普为C58855。海得拉巴印度商学院的会计学副教授哈里奥姆·曼奇拉朱表示，这表明文件是连续处理的。

曼奇拉朱先生指出，印度法律仅要求上市公司在离岸工具所有者明确为上市公司股东或核心管理人员时，才将其标注为与阿达尼家族或阿达尼公司有关联。

在印度经营多项业务的阿达尼集团对做空机构兴登堡研究报告中指控内容提出异议。图片来源：divyakant solanki/Shutterstock毛里求斯备案文件显示，克鲁纳公司亦以克鲁纳石油营销公司之名出现，两家公司共用同一企业编号。根据印度企业备案记录，2009至2010财年期间，克鲁纳石油营销公司曾向阿达尼开发私人有限公司提供2.538亿美元贷款。

现已更名为桑伯恩开发私人有限公司的阿达尼开发在印度备案文件中声明，其注册地址为艾哈迈达巴德的阿达尼大厦——该建筑曾作为集团总部使用。分析师指出，若克鲁纳公司任何所有者持有阿达尼系企业重大股份或担任核心管理层，相关贷款应作为关联交易予以披露。

另一家与阿达尼家族关联的毛里求斯公司参与了近期被取消的阿达尼企业股票认购。

认购锚定投资者份额2.47%的"伟大国际长牙象基金”，其董事之一沙基尔·图拉巴利与维诺德·阿达尼、苏比尔·米特拉共同担任毛里求斯阿克罗波利斯贸易投资有限公司董事，孟买证券交易所及毛里求斯企业注册文件显示。交易所文件表明，图拉巴利与米特拉同时担任新森贸易投资有限公司董事。

阿克罗波利斯和Xcent均为奋进贸易投资有限公司的控股公司，该公司收购了ACC的48,956,419股股份。证券交易所文件显示奋进公司隶属阿达尼集团。

图拉巴利先生未回应置评请求。

联系记者：李珊 [email protected]、孙伟伦 [email protected]、本·福尔迪 [email protected]、史黛西·迈特里 [email protected]

更正声明本文已更新，明确七家毛里求斯公司持有的阿达尼企业二次股票发行19.43%份额及国际巨象基金2.47%份额均属锚定投资者部分，而非整体发售规模。早前版本错误表述为七家毛里求斯公司持有总发售量的19.43%，国际巨象基金占整体发行的2.47%。（2月4日更正）

刊载于2023年2月6日印刷版，标题为《阿达尼投资者与亿万富豪家族存在关联》。