欧洲央行加息0.5个百分点 - 华尔街日报

欧洲主要央行将其关键利率上调了0.5个百分点，但在接下来的可能行动上与美联储和其他央行存在分歧，这反映了该地区增长和通胀不均衡的经济不确定性以及中国经济的迅速重新开放。

欧洲央行周四将其关键利率上调至2.5%，这是连续第五次大幅加息，并暗示将在3月份再次加息半个百分点。这使得欧洲央行与美联储和英国央行相比还有一段距离，美联储周三将利率上调至4.5%至4.75%，而英国央行周四早些时候将利率上调半个百分点至4%。

投资者正在密切关注央行是否会暂停一系列激进的加息，因为许多大型经济体的通胀开始下降，预计增长将放缓，尤其是在美国。尽管政策制定者继续强调通胀仍高于目标，投资者正在押注主要央行不仅会很快暂停加息，而且会在今年晚些时候开始降息。

央行和关注它们的投资者的任务因世界最大经济区块在疫情后错开重新开放而变得复杂，这导致欧洲的经济增长超过了美国和中国。

英国央行将利率从3.5%上调至4%。图片来源：neil hall/Shutterstock欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上表示将"坚持既定路线"，并强调"任务尚未完成"，暗示未来几个月该行将比美联储和英国央行采取更激进的加息措施。

“我们意识到存在追赶成分…我们清楚还有工作要做，“拉加德称。她补充说，欧洲央行计划在3月份再次加息0.5个百分点至3%，之后可能继续加息。

投资者关注到欧洲央行未承诺3月后继续加息。欧洲股市应声大涨，债券收益率下跌。德国DAX指数上涨2.2%，创一年来最高收盘点位。10年期意大利国债收益率当日下跌0.43个百分点至3.881%。收益率与价格走势相反。欧元兑美元汇率下跌0.6%。

“终局似乎已隐约可见，市场已有所察觉，“哥伦比亚Threadneedle投资公司投资组合经理戴夫·查普尔表示。

欧元区经济对俄乌战争展现出超预期的韧性，尽管能源价格上涨导致企业和消费者信心急剧下滑，去年末仍实现小幅增长。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率持续顽固，1月份稳定在5.2%，远高于欧洲央行2%的目标水平。这些迹象表明欧洲央行可能需要采取更多措施来抑制需求。

尽管如此，欧元区通胀率上月仍降至8.5%，较10月10.6%的峰值有所回落，但高于美国12月6.5%的通胀率。欧洲温和的冬季和高位天然气库存助推了能源价格下跌。与此同时，全球供应链瓶颈已缓解，且过去三个月欧元兑美元汇率从不足1欧元升至约1.10美元，降低了包括能源在内的进口商品价格。投资者预计欧洲央行将在夏季前将关键利率上调至3.25%左右后暂停加息。

美联储在连续六次大幅加息后，于周三将利率微幅上调25个基点。但美联储主席鲍威尔试图避免助长暂停加息的猜测。“我们认为还需要再加息几次才能达到适当限制性的水平，“鲍威尔在央行政策会议后的新闻发布会上表示。

相比之下，英国央行周四暗示可能很快暂停加息，因英国经济步履蹒跚。英国央行表示可能进一步加息，但前提是通胀持续时间可能超过当前预期。

投资者将此解读为通胀必须加速才会触发更多加息。英国央行决议公布后，英国股市和国债延续涨势，英镑兑美元汇率下跌0.8%。

根据最新预测，如果英国央行在未来几个月内如投资者预期那样将关键利率上调至4.5%的高位，那么从2024年第二季度起通胀率将降至2%以下。这表明在英国央行看来，预期的利率峰值可能过高。

继续加息也存在阻力，九位政策制定者中有两位连续第二次会议投票维持借贷成本不变。在沟通方式的另一变化中，这些成员最明确地提到了他们可能很快投票支持降息的可能性。

“我们认为央行目前会暂时按兵不动。除非对经济前景持更为悲观的态度，否则不会考虑降息，”皇家伦敦资产管理公司利率和现金主管克雷格·英奇斯表示。

欧洲央行连续第五次大幅加息。图片来源：Alex Kraus/Bloomberg News联系Tom Fairless，邮箱：[email protected]；Paul Hannon，邮箱：[email protected]；Chelsey Dulaney，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月3日印刷版，标题为《欧洲央行与美联储分道扬镳》。