摩根大通资产管理公司增持5亿美元南方林地 - 《华尔街日报》

火炬松广泛种植于美国南部，用于生产木材及造纸、制箱板纸的纸浆，是俄克拉荷马州等收购林地中的优势树种。图片来源：Campbell Global摩根大通资产管理公司旗下林业投资机构以逾5亿美元收购了南部松木带约25万英亩林地，这是华尔街着眼于碳市场的最新大型林地交易。

这家财富管理公司表示，其代表养老基金、基金会和其他机构投资者进行投资的Campbell Global部门将管理密西西比州、俄克拉荷马州和阿肯色州的商业林，用于木材生产和碳捕获。

后者通常通过减少采伐来实现。急于弥补自身排放的公司正付费请林地所有者保留树木，让树木在生长过程中吸收大气中的碳。此类交易会产生名为碳补偿的可交易工具。

碳定价以及越来越多的公司做出的不向大气中增加温室气体的运营承诺，促使投资者重新思考林地的价值，并根据不仅仅是原木在锯木厂可能获得的价格对林地进行长期押注。

去年11月，信贷市场的主要参与者Oak Hill Advisors LP以18亿美元的价格收购了美国17个州的硬木林，这是美国多年来规模最大的林地收购交易之一，该公司的计划是减少采伐和积累碳。

去年12月，加拿大宏利金融集团旗下的投资管理部门——宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）作为美国最大的林地所有者之一，宣布计划筹集5亿美元，用于收购以封存现有林木碳汇为首要目标、而非砍伐木材生产产品的林地。

“对于大型林地收购项目，碳汇与木材一样是估值的重要组成部分，”管理着2.45万亿美元资产并于2021年收购坎贝尔公司的摩根大通资产管理公司另类投资主管安东·皮尔表示，“长期管理这些土地需要在木材采伐与碳捕获之间取得平衡。”

坎贝尔公司总裁安吉·戴维斯指出，收购林地上的优势树种为遍布美国南部用于生产木材、造纸箱板浆料的火炬松，其间也零星分布着硬木林。

森林碳汇交易通常集中在新英格兰和大湖州等锯木厂关闭、原木价格下跌的地区。坎贝尔选择南方林地是因为周边有大量原木买家，且当地树木生长迅速，无论作为碳储存还是出售给锯木厂都更具价值。

“这能提供最大化的选择灵活性，”皮尔先生强调。

林产品行业高管表示，尽管碳汇买家的出现已显著影响去年突破50亿美元的林地交易市场，但目前碳汇交易规模尚不足以改变原木流向锯木厂的格局。

“人们开始更好地认识和意识到拥有林地所固有的一些替代价值，”惠好公司首席执行官德文·斯托克菲什上周告诉投资者。

周二，PotlatchDeltic公司首席执行官埃里克·克雷默斯表示，由于卖家坚持要求更高的终端市场价格，他预计2023年木材交易将减少。

“卖家选择等待，直到有迹象表明房屋开工率和木材需求有所恢复，才会将资产推向市场，”他说。“此外，我们怀疑卖家可能会因为碳潜力变得越来越重要而持观望态度。”

请致信瑞安·德赞伯，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月2日的印刷版，标题为《摩根大通资产部门收购林地》。