Bed Bath & Beyond面临债务截止日期 破产阴云笼罩——《华尔街日报》
Suzanne Kapner and Andrew Scurria
时间对Bed Bath & Beyond公司来说所剩无几。
这家家居用品连锁店的贷款方已切断信贷，且未能找到收购其业务的买家，使其避免破产的选择越来越少。随着第11章破产的可能性越来越大，焦点转向该零售商的下一步走向以及重组后可能形态。以下是我们了解的情况。
Bed Bath & Beyond的财务状况如何？
该公司的银行已认定其信贷额度违约，并要求立即偿还所有未偿贷款。处于Bed Bath这种情况的公司通常会与贷款方达成协议，申请破产保护以暂停偿债要求。该公司上周表示收到的违约通知导致其利率上升，并要求提供现金抵押以支持信用证。
根据最近的证券文件，这家位于新泽西州Union的公司有5.5亿美元未偿还贷款，由摩根大通公司等银行提供，另有3.75亿美元来自Sixth Street Partners提供的融资安排。
截至11月下旬，该公司拥有1.54亿美元的无限制现金及等价物。
接下来会发生什么？
Bed Bath & Beyond必须在2月1日支付未偿债务的利息，但行业观察人士和投资者普遍预计该公司将跳过支付。跳过支付不会自动引发破产，但通常会启动宽限期，在此期间公司可以讨论还款方案或寻求替代安排，然后债券持有人和其他债权人才能采取法律行动。该公司还必须在本周末为员工支付工资。
该公司预计将很快根据《华尔街日报》援引知情人士消息报道，申请第11章破产保护。
若门店关闭，地产所有者和零售分析师表示，相比往年，他们更有信心为这些空置店铺找到新租户。
破产申请对Bed Bath & Beyond的业务意味着什么？
申请破产保护并不意味着公司停止运营。在第11章破产程序中，该公司可能会寻求融资以度过破产阶段，或试图出售资产偿还债务。
然而该公司的财务困境已导致货架空空如也。近几周许多供应商停止发货，因担心零售商无力支付货款。空置货架预示着门店可能关闭。
Bed Bath & Beyond的股票在破产重组期间可能继续交易，但其未来价值难以确定。破产程序中股权持有人通常优先权低于其他债权人，若清算则可能血本无归。
去年密歇根州一家Bed Bath & Beyond门店的空荡货架。图片来源：Matthew Hatcher/Bloomberg News### 是否已开始关店？
该连锁店上周表示，将额外关闭87家旗舰店及其整个Harmon连锁药店。这些关闭是在8月宣布的关闭150家表现不佳的Bed Bath & Beyond门店计划之外的。如果公司无法获得融资，可能需要关闭全部或大部分剩余门店。
截至11月下旬，该公司拥有949家门店，包括在美国所有50个州、华盛顿特区、波多黎各和加拿大的762家Bed Bath & Beyond门店。它还经营Buybuy Baby门店。公司表示将关闭其中5家。
以下是公司宣布将关闭的门店列表。
为什么Bed Bath & Beyond陷入困境？
公司的衰落部分源于自身问题，部分超出其控制范围。公司创始人未能预见到电子商务的繁荣，使其特别容易受到亚马逊的竞争。当新管理层在2019年接管时，他们启动了一项计划以抵御竞争对手，包括减少全国性品牌并引入自有品牌产品来替代它们。
一个问题在于：堆满名牌产品的货架是该连锁店吸引力的重要部分，因此这些改变疏远了顾客。随后新冠疫情爆发，导致工厂关闭和供应链瓶颈，延迟了自有品牌商品的到货。即使商品到货，也未能引起共鸣。
该连锁品牌已开始撤回部分此类举措，但重新争取回部分供应商却面临挑战。当他们收不到货款时，情况更是雪上加霜。
Bed Bath & Beyond由谁创立？
沃伦·艾森伯格和伦纳德·范斯坦创立了这家公司，旨在以折扣价销售毛巾、亚麻制品和床上用品等品牌商品。现年92岁的艾森伯格和85岁的范斯坦在1971年各投资了5万美元，开设了最初两家Bed ’n Bath门店，此前他们参观了艾森伯格妻子米兹的表亲在波士顿经营的类似商店。
这家零售连锁得以在全国范围内扩张，并最终于1987年更名为Bed Bath & Beyond。
2003年，两人辞去高管职务，并在2019年激进投资者要求改革后退出董事会，出售了所持全部股份。
Bed Bath & Beyond的银行已确认其信贷额度违约。图片来源：tannen maury/EPA/Shutterstock本说明性文章将定期更新。
联系作者苏珊娜·卡普纳，邮箱：[email protected]；安德鲁·斯库里亚，邮箱：[email protected]
本文发表于2023年1月31日印刷版，标题为《Bed Bath & Beyond提交破产申请后将何去何从》。