阿达尼取消股票发行 市场暴跌后撤回 - 《华尔街日报》

印度实业家高塔姆·阿达尼的净资产在做空报告发布后已降至约845亿美元。图片来源：AMIR COHEN/REUTERS印度亿万富翁高塔姆·阿达尼的旗舰公司改变决定，取消了规模高达25亿美元的股票发售。此前该集团股价暴跌，难以遏制美国做空机构兴登堡研究的欺诈指控带来的影响。

一天前，阿达尼企业有限公司 表示已获得足够的投资者投标，可以完成所谓的后续公开发行。但该公司股价周三下跌逾25%，这将使参与此次发行的投资者蒙受巨大损失。

“鉴于这些特殊情况，公司董事会认为继续进行此次发行在道德上是不正确的，”该公司周三在一份声明中表示。

此次股票发售是对阿达尼筹集资金和抵御兴登堡指控能力的一次考验。兴登堡称该公司存在操纵股价等行为。阿达尼旗下公司的市值曾大幅飙升，并积极举债为增长提供资金，这使得它们筹集资金的能力对公司的未来至关重要。

自报告发布以来，阿达尼集团的股价持续下跌。上周二至今，印度股市中以阿达尼命名的七家上市公司总市值已累计损失850亿美元。

周三这些公司股价全线下跌。阿达尼企业暴跌逾25%，其他公司跌幅在2%至20%之间，部分个股触及印度交易所规定的单日跌幅上限。

随着旗下上市公司市值在过去几年飙升，阿达尼的财富也急剧膨胀，但此次与兴登堡的争端令其财富缩水。2022年9月他曾位列全球富豪榜第二位，但在彭博亿万富豪指数中已跌至第十位，净资产为845亿美元。

此次增发最初定价低于阿达尼企业股价，但兴登堡指控引发的股价暴跌使市价在认购期间大部分时间低于发行价。这意味着投资者从二级市场买入股票比参与增发更划算。周三收盘时，该股股价较增发底价低近三分之一。

最后一刻的认购热潮使此次增发获得小幅超额认购。交易所记录显示，散户投资者大多持观望态度，仅认购了可供认购份额的12%。

根据监管文件显示，该公司原定于周三为交易定价。其计划将部分募集资金用于绿色能源项目、高速公路建设和机场升级的资本支出，并拟偿还部分债务。阿达尼集团在声明中表示，已认购此次发行的投资者将获得退款。

上周，兴登堡研究公司发布严厉报告，指控阿达尼数十年来在其集团旗下公司实施股价操纵和不当行为。这位60岁的实业家迄今未亲自回应指控，但其企业集团强烈谴责该做空机构及其动机，并向兴登堡提交了详尽的驳斥文件。阿达尼集团称该报告发布时机旨在破坏阿达尼企业的后续公开发行。

此次发行的两家联席牵头机构均被列入兴登堡报告：一家是阿达尼地产私人有限公司持股的券商Monarch Networth资本有限公司，另一家是Elara资本（印度）私人有限公司——后者运营着两家毛里求斯基金，其持仓主要集中于阿达尼系股票。

无独有偶，此次发行锚定簿记中的多家参与机构，其人员架构与兴登堡报告中重点提及的离岸实体存在高度重合。

过去一周多数时间里，市场参与者密切关注阿达尼系股票债券抛售对更广泛资本市场的传染风险。印度股市去年表现远超多数亚洲国家，但2022年股票估值飙升与外资持续流出为其今年前景蒙上阴影。

印度主要股指周三几无变动，此前该国财政部长公布了政府财政预算，其中包括减税和资本支出显著增加。

印度银行是阿达尼集团的主要债权人之一，该集团近年来通过债务为其快速扩张提供了大量资金。分析师表示，这些公司美元债券价格的大幅下跌导致其收益率急剧上升，表明投资者对其违约风险感到担忧。

“这对印度的公司治理、透明度和腐败问题打上了一个问号，“盛宝银行市场策略师Charu Chanana在谈到近期阿达尼集团的风波时表示。她本周早些时候在一份报告中称，该集团与兴登堡研究公司的争端已引起外国投资者的警觉，并可能对其对印度的信心产生负面影响。

但Chanana补充说，由于其他主要经济体可能陷入温和衰退，且中国的增长前景仍不确定，许多投资者仍关注支撑印度增长的广泛基础因素。

“事态发展仍相当不稳定，因此很难就其对其他行业的溢出效应得出结论，“总部位于芝加哥的William Blair Investment Management的投资组合经理Vivian Lin Thurston表示。她说，公司正在继续关注阿达尼集团与兴登堡之间的争端如何演变。

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