投资者无视疲软财报 美股新年迎来反弹——《华尔街日报》

微软报告了六年多来最慢的销售增长，但其股价当周仍以上涨收盘。图片来源：贾斯汀·莱恩/Shutterstock美国一些最大型企业平淡无奇的财报并未抑制股市的反弹。

甚至一些公布业绩令人失望的公司，其股价也在随后几天出现上涨。微软公司上周报告了六年多来最慢的销售增长，但其股价当周仍上涨3.3%。美国运通公司和阿拉斯加航空集团公布的利润和收入均低于预期。当周两家公司股价分别上涨14%和2.4%。

FactSet的数据显示，在本财报季迄今为止，标普500指数成份股公司中那些盈利未达到华尔街预期的公司，在财报发布前后两天内股价平均下跌0.3%。相比之下，五年平均跌幅为2.2%。

BMO财富管理公司首席投资策略师马永裕表示：“在本财报季初期，市场一直表现出宽容态度。”

随着投资者进入财报季最繁忙的时期之一，本周风险加大。Meta Platforms Inc.似乎也将追随这一趋势，尽管这家Facebook母公司公布的利润低于预期，但其股价在周三盘后交易中仍大幅上涨。

苹果公司、谷歌母公司Alphabet及亚马逊将于周四公布财报。本周总计有超过100家标普500成分股企业发布业绩，这些公司市值合计占该指数近三分之一。

经历2008年金融危机以来美股最糟糕的一年后，投资者迫切押注通胀将很快回落，且美联储今年将降息——尽管央行官员多次表示其经济降温工作尚未完成。周三美联储如预期加息25个基点后股市反弹，推动标普500指数年内涨幅达7.3%。

早期财报却呈现不同景象，显示许多公司正为经济动荡做准备。银行业已预留数十亿美元应对客户违约；消费品制造商警告称无法持续提价以转嫁高成本；科技公司则大规模裁员。

“我认为市场主线仍围绕美联储，”Spectrum财富管理公司首席投资官莱斯利·汤普森表示。她预计利率走势将成为2023年市场主要驱动力，并对今年股市持"谨慎乐观"态度，因她认为通胀正在缓和。

部分投资者对股市近期的反弹持怀疑态度，认为这轮上涨只是持续市场低迷中的暂时缓解。

“市场强劲反弹与这些公司实际盈利及业绩指引之间似乎存在脱节，“洛克菲勒全球家族办公室首席投资官Jimmy Chang表示。他透露其公司仍保持低配股票仓位，更青睐防御性蓝筹股。

业绩超预期的公司数量也低于往常。FactSet数据显示，在标普500指数已公布第四季度业绩的约38%公司中，70%的企业盈利超出分析师共识预期，低于77%的五年平均水平。

这份成绩单令人失望，尽管过去几个月分析师已大幅下调四季度盈利预期。根据已公布业绩和未公布公司的预估数据综合计算，标普500成分股公司利润预计将下降4.9%，而6月底时市场共识预期为增长9%。这将是自2020年新冠疫情最严重时期以来首次出现季度盈利下滑。

企业对当前季度的业绩指引也更为悲观。FactSet统计显示，在发布一季度盈利预测的指数成分股公司中，有88%的企业给出低于共识预期的指引，而五年平均水平为59%。

以英特尔公司为例，该企业在芯片需求疲软的背景下报告了四季度亏损，并对一季度给出黯淡展望。其105-115亿美元的销售额预测远低于华尔街139亿美元的预期。

尽管华尔街预计标普500指数的盈利在第一和第二季度将继续收缩，但分析师仍预测下半年将实现增长，2023年全年盈利预计将增长约3%。

这些预测对张先生来说似乎过于乐观，他表示预计今年经济衰退将挤压企业业绩。他认为分析师将不得不下调未来的盈利预期。

“人们担心错过机会。总是有这种期望，认为情况可能会比预期的要好，”他说。“但我不相信华尔街推动股市反弹的说法。”

请致函Hannah Miao，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年2月2日的印刷版，标题为《投资者对疲弱盈利不以为意 股市年初迎来反弹》。