Meta重返现实——《华尔街日报》

Meta表示将把总投资额的80%用于改善其传统业务。图片来源：Kiyoshi Ota/Bloomberg News事后诸葛总是容易，但回顾起来，一切早有端倪——只是藏在不显眼的细则里。

Facebook母公司Meta Platforms周三盘后交易中飙升18%，此前该公司发布的财报显示第一季度展望好于市场担忧。就在一天前，社交媒体竞争对手Snap公司描绘了自身近期业务前景的不祥图景，指出当季迄今收入同比下降约7%。

Meta周三展现出相对韧性，报告第四季度收入同比下降4%——优于华尔街预期的逾6%降幅。该公司第一季度预测暗示可能恢复收入增长，这一展望中值基本符合华尔街预期。

但Meta投资者的欢呼理由不止于此。继11月宣布裁员11%后，Meta周三将今年资本支出展望中值下调约40亿美元。该公司表示，全年300亿至330亿美元资本支出预算的"绝大部分"将投入传统应用家族。

除了对全行业广告支出下降的担忧外，Meta先前宣布将向元宇宙投入数十亿美元的决定，在经济衰退环境下显得有些不协调，这种环境使投资者更关注短期盈利能力。周三，首席执行官马克·扎克伯格似乎终于回应了外界对公司投资目标的关切，他宣布2023年为"效率之年"，并坚称这一理念其实已酝酿多时。

尽管Meta财报后股价波动的幅度显示出市场意外或至少是如释重负的情绪，但早有蛛丝马迹可循。

以Snap为例，该公司明确指出其第四季度营收疲软源于品牌广告业务，而Meta擅长的直接响应广告（旨在促成立即点击或转化的广告）表现并不差。Snap还明确表示，其疲软预期的最主要"推手"并非整体广告环境，而是平台自身为优先发展直接响应业务所做的调整。虽然Meta未披露具体广告构成，但公司表示这类广告长期占据其广告收入的"大头"，一直是增长关键动力。

差不多一年前，刚转型为"元宇宙优先"公司的Meta报告称，Facebook日活跃用户出现上市以来首次环比下降。这引发许多人质疑该平台在社交媒体领域的霸主地位是否时日无多。伴随广告支出放缓，Meta股价暴跌，去年市值蒸发约6000亿美元。

现在看来，Facebook的用户流失可能只是短暂波动。过去四个季度，该平台用户数量连续环比增长，截至第四季度末日活跃用户总数达20亿。《华尔街日报》上周报道显示，Meta旗下的传统"蓝标"应用仍是其主力军。根据该报查阅的内部数据，尽管分析师普遍估计Instagram贡献了Meta广告总收入的近半份额，但实际占比仅勉强达到30%。

Meta优先投资旗下应用家族业务的战略，与其去年12月宣称将80%总投资用于优化传统业务的博文一脉相承。这也表明无论其如何看待未来，Meta深知必须立足当下。

有个事实所有投资者都心知肚明：更名逾年后，Meta仍有98%的收入来自社交媒体业务。

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