《华尔街日报》："市场动态：本周加息后，欧洲央行可能进一步大幅上调利率"

一艘运煤驳船沿德国法兰克福的美因河驶过欧洲央行总部。图片来源：Alex Kraus/Bloomberg News欧洲央行周四料将如普遍预期加息50个基点，由于政策制定者专注于降低高企的通胀水平，之后可能还会有更大幅度的加息。

欧洲央行的存款利率目前为2.0%。本周加息0.5个百分点将使利率升至2.5%。

分析师普遍预计3月份还会再加息50个基点，不过货币市场目前的定价略低于这一水平，根据路孚特的数据，约为42个基点。

前景的关键在于欧洲央行政策制定者在多大程度上强调降低通胀的必要性，而不是对经济衰退风险的担忧。

“欧洲央行的基调仍然非常鹰派，我们相信欧洲央行将不得不采取比目前（货币市场）定价更多的行动，”Aviva Investors全球投资级信贷主管James Vokins最近在接受道琼斯通讯社采访时表示。

法国兴业银行的利率策略师表示，最近的数据显示，欧元区经济比许多人预期的更具韧性，而通胀率仍然很高，这证明本周加息50个基点是合理的，而且未来还会有更大幅度的加息。

策略师们表示，欧洲央行决策者应抵制他们认为货币市场对降息预期过高的定价。

若其判断正确，市场对欧洲央行终端利率（即利率峰值）的定价应当上移。根据路孚特数据，货币市场目前预计2024年2月将降息。

法国兴业银行预测，欧洲央行在2月和3月分别加息50个基点后，还将进行三次25个基点的加息，使终端利率达到3.75%。

由于欧元区经济展现出更强韧性，通胀持续高企。DWS欧洲经济学家乌尔丽克·卡斯滕斯指出，尽管整体CPI通胀已开始缓解，但剔除能源和食品等波动项目的核心通胀仍未显现任何放缓迹象。

她在报告中表示：“未来几个月核心通胀率可能进一步升至5.5%。“她预计欧洲央行行长拉加德将重申货币政策将继续保持限制性立场。

欧元区1月通胀数据将于周三公布。《华尔街日报》调查的经济学家预计，整体通胀率将从12月的9.2%放缓至9.1%，核心通胀率微降至5.1%（前值5.2%）。由于德国数据延迟发布，该数据将采用德国通胀预估值。

法国巴黎银行资产管理公司全球固定收益首席投资官奥利维尔·德拉鲁齐埃和市场策略总监丹尼尔·莫里斯表示，通胀仍远高于欧洲央行目标且潜在通胀呈上升趋势，而经济下行风险已减弱。该公司预测欧洲央行存款利率峰值为3.25%。

“我们预计欧洲央行将把政策利率维持在限制性水平的时间比以往周期更长，直到有令人信服的证据表明潜在通胀正放缓至与其价格稳定使命相符的水平，”他们表示。

尽管如此，3月份再次加息50个基点并非板上钉钉，从现在到那时经济前景仍可能发生变化。

“即使我们认为3月份偏离50个基点加息的门槛很高，但如果前景发生重大变化，且3月份的工作人员预测需要大幅修正，这一步也并非不可更改，”Nordea首席分析师Jan von Gerich表示。

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