辉瑞告别新冠疫情繁荣时期——《华尔街日报》

纽约珍珠河的一处辉瑞设施。该公司预计今年与新冠相关的销售额将大幅下降。图片来源：Amir Hamja/彭博新闻随着疫情红利的消退，辉瑞 今年正在转向。

就在拜登总统宣布公共卫生紧急状态结束的同一天，辉瑞告诉投资者要做好准备，预计今年与新冠相关的销售额将大幅下降。该公司周二预测，2023年其新冠产品的销售额将降至约215亿美元，较去年的567亿美元大幅下降。由于这一下降，该公司表示，总销售额将从去年的创纪录的1003亿美元降至670亿至710亿美元的范围。

辉瑞的新冠业务不会很快消失，但在两年内帮助这家大型制药公司收入翻倍和市值增长的巨额收益正在减少，迫使投资者按下重置键，等待首席执行官阿尔伯特·布尔拉的增长计划成形。该股今年下跌了约15%，是大盘制药股中表现最差的。

使情况更具挑战性的是，盈利能力也将受到打击，因为辉瑞今年需要在研发和商业推广上投入更多资金，以发展其非新冠业务。根据FactSet的数据，该公司的财务指引预计，2023年调整后的稀释每股收益将下降约50%，至3.25至3.45美元，远低于分析师的共识预期。首席财务官大卫·丹顿在周二的电话会议上告诉分析师，随着新产品收入的增加，利润率将在未来几年内改善。

新冠业务在今年之后能持续多久是当前热议的话题。辉瑞公司多次表示，由于采购主体从政府转向商业市场，2023年实际将是销售低谷年，之后将迎来反弹。该公司此前称，其疫苗在美国商业市场的定价将为每剂110至130美元，较政府采购价大幅上涨。此外辉瑞表示，新冠流感联合疫苗若未来获批，意味着接种率将从目前约25%的人口提升至接近50%。华尔街对此持怀疑态度，预测随着新冠产品需求减弱，销售额将稳步下滑。

这一下滑趋势正值艰难时刻，公司其他畅销药物即将面临仿制药竞争。虽然非新冠业务2023年预计增长7%至9%，但由于抗凝血药艾乐妥和乳腺癌药爱博新等核心药物专利到期，到2030年前约有170亿美元年收入将面临风险。

辉瑞首席执行官博尔拉周二重申计划推出15至19款新产品，到2030年可创造总计200亿美元年销售额。他还表示，近期宣布的交易意味着通过并购实现250亿美元年收入的目标已完成40%。

华尔街对这些预期并未全盘认可。随着股价跌至约43美元，已接近2020年初新冠疫情在美国爆发前的水平。但现在的不同在于，辉瑞拥有虽规模缩减却将持续多年的新冠业务，这为其提供了远比过去强劲的资产负债表，可逐步实现业务转型。

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刊登于2023年2月1日印刷版，标题为《辉瑞新冠时期的红利正在消退》。