柴油前景展望：供应困境短期内难以缓解——《华尔街日报》

柴油是供应链运转的命脉，但去年价格的飙升让运输预算捉襟见肘。图片来源：DANIEL ACKER/彭博新闻柴油驱动着经济运转，但直到去年，这种燃料的价格才成为人们餐桌上的话题。

去年6月19日，零售柴油价格飙升至每加仑5.816美元的历史新高，这是俄罗斯入侵乌克兰后能源成本大幅上涨的一部分，导致运输预算紧张并加剧了通胀压力。尽管自那以来价格已下跌逾1美元/加仑，但推动价格上涨的许多因素依然存在。

在全美范围内，柴油供应仍然紧张；尤其是东海岸，一直在竭力维持油罐满储。根据美国能源情报署的数据，包括柴油在内的美国馏分油库存至少比五年平均水平低2800万桶。东海岸占这一缺口的半数以上。

部分供应问题可追溯到新冠疫情前的事件，包括2019年6月的一场火灾，导致东海岸一家关键炼油厂停产。费城能源解决方案炼油厂曾为大西洋中部和东北部市场提供约30%至35%的柴油。该炼油厂的永久关闭使东海岸依赖于从墨西哥湾沿岸通过管道输送的供应、海外进口以及当地炼油厂。

未来还有几项事件可能会使汽油、柴油和航空燃油等精炼产品的价格在第二季度保持相对高位。

首先是美国炼油厂的维护季。

由于2020年和2021年因新冠疫情推迟了重要维护工作，今年预计将迎来大规模检修。许多炼油厂当时限制了外部维修承包商进入厂区，而2022年企业为挽救恶化的利润率再度推迟维护。

但炼油厂无法无限期推迟维护，设备停运的成本账单终将到期。

位于新泽西州林登的菲利普斯66贝威炼油厂计划于2月2日开始关键检修，可能影响产量。该厂是纽约商品交易所超低硫柴油（NYMEX ULSD）及添加乙醇前的汽油调和组分（RBOB）的重要供应商。

若该厂重启过程中出现任何问题，可能在维护完成后推高柴油和汽油价格。

第二项事件是欧盟对俄罗斯精炼产品的制裁将于2月5日生效。欧洲已逐步摆脱对俄罗斯原油和天然气的依赖，但替代俄罗斯柴油可能更具挑战性。随着俄罗斯寻找新客户，全球市场或将感受到冲击。

对俄成品油的制裁意味着欧洲柴油进口需依赖更远距离的海运，这将挤占运力并可能推高运输成本。

由于北半球冬季温和，除几次北极寒流外，1月份柴油价格相对稳定。但预计2月份这种模式将发生变化，东北部地区气温将降至平均水平以下，从而增加对取暖油的需求。

NYMEX超低硫柴油期货市场仍通过所谓的"现货溢价"反映出近期供应紧张的市场状况。即当前价格高于远期递延价格。目前，超低硫柴油期货价格处于感恩节前以来的最高水平。

当时，美国零售价格处于每加仑5.25-5.30美元区间。根据美国最新约每加仑4.60美元的平均价格，短期内不排除突破5美元的可能。到1月底，零售柴油价格应会接近每加仑4.75美元。

尽管持续面临供应压力，但2022年的价格高峰很可能将保持纪录，今年不会被超越。

丹顿·辛克格拉纳是油价信息服务公司的首席石油分析师。OPIS由道琼斯公司所有，该公司还拥有《华尔街日报》。