加拿大央行加息并宣布暂停以评估经济影响 - 《华尔街日报》

加拿大央行是主要发达经济体中首批宣布目前已完成加息的央行之一，其目的是将通胀率从历史高位降下来。图片来源：Galit Rodan/Bloomberg News渥太华——加拿大央行周三将利率上调0.25个百分点，并表示现在将暂停加息，以评估大幅提高借贷成本对经济的影响。

加拿大央行将隔夜利率目标从4.25%上调至4.50%，创下15年多来的最高水平。更重要的是，加拿大央行是主要发达经济体中首批宣布目前已完成加息的央行之一，其目的是将通胀率从历史高位降下来。各国央行正试图在两种风险之间取得平衡：一种是加息过于激进，可能引发深度衰退；另一种是加息步伐过于缓慢，可能导致通胀预期居高不下。

在大约10个月的时间里，加拿大的利率上升了4.25个百分点。与此同时，曾帮助经济从疫情引发的衰退中复苏的房地产市场明显走弱。加拿大央行最新的季度企业调查显示，企业信心已降至两年多来的最低水平，约三分之一的加拿大企业预计未来12个月的销售额将下降。加拿大的消费者价格指数已从6月份8.1%的峰值降至12月份6.3%的近期读数，加拿大央行表示，预计通胀率将在2023年“大幅下降”。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在首都渥太华的新闻发布会上表示：“我们已快速提高了利率，现在是时候暂停并评估货币政策是否具有足够限制性，以使通胀率回到2%的目标水平。考虑到过去一年加息的速度和幅度，其全面影响尚未完全显现。”

麦克勒姆称，只要经济活动与其最新预测相符，央行将暂时维持当前水平利率。“若需进一步行动以实现2%的通胀目标，我们将采取必要措施”，他针对未来可能继续加息的前景如是说。

本月晚些时候，美联储官员将在2月1日政策声明前展开讨论，届时预计美联储将连续第二次会议放缓加息步伐。去年12月，美联储将基准联邦基金利率上调50个基点至4.25%-4.5%区间。

《华尔街日报》上周调查的13位经济学家中有12位预测加拿大央行将加息25个基点。经济学家们周三表示，暂停加息的明确指引令人意外，但仍相信最新25个基点至4.50%的加息很可能是最后一次。预测机构凯投宏观经济学家斯蒂芬·布朗指出：“所有这些都为进一步加息设置了高门槛。”

布朗与其他分析师认为，加拿大相对较高的家庭债务水平及经济对房地产市场的巨大敞口，使得经济在利率快速上升后显得尤为脆弱。

道明证券经济学家表示，尽管该机构认为在通胀率降至3%以下且经济增长"明显低于"2%之前不会出现这种情况，但金融市场的讨论可能会转向加拿大央行首次降息的时机。麦克勒姆在新闻发布会上表示，现在讨论降息"为时过早"。

根据加拿大央行的展望，由于能源价格下降、供应链网络改善以及利率上升对加拿大和国外消费的影响，通胀率预计将在第二季度达到3.5%。加拿大央行表示，预计将在2024年达到2%的通胀目标。剔除食品和燃料等波动性项目的核心价格短期指标已经有所缓解。

“我们正在扭转通胀的局面，“麦克勒姆说。“势头正在减弱。“不过，加拿大央行指出了通胀前景的上行风险，最明显的是中国经济的突然重新开放及其对能源价格的可能影响。

加拿大央行表示，将利率上调至4.5%是合理的，因为近期的增长数据强于预期，劳动力市场仍然紧张，失业率接近历史低点，企业报告难以找到工人。“我们过热的经济并没有像我们预期的那样降温，“麦克勒姆说。

2022年的经济增长可能达到3.6%，略高于此前季度预测。涵盖2022年国内生产总值的最终数据定于2月下旬公布。加拿大央行在利率政策声明中表示，“越来越多的证据表明，限制性货币政策正在减缓经济活动，尤其是家庭支出。”

在一份伴随发布的预测中，央行表示抵押贷款利息支出占税后收入的比例已从一年前的3.2%攀升至2023年初的4.5%，并预计随着房主以更高利率续签抵押贷款，这一比例将进一步上升。

联系保罗·维埃拉，邮箱：[email protected]

刊登于2023年1月26日印刷版，标题为《加息后，加拿大将暂停利率上调》。