金佰利股价暴跌 消费品行业颓势持续——《华尔街日报》

好奇纸尿裤生产商金佰利公司发布的2023年利润预测未达到分析师预期。图片来源：Asa Featherstone IV for The Wall Street Journal金佰利周三延续了日常家用产品制造商的疲软态势，给出的2023年业绩指引疲软，令投资者感到失望。

舒洁纸巾和好奇纸尿裤的生产商公布了2022年第四季度的稳健业绩。销售额与去年同期持平，但剔除汇率波动影响的有机销售额增长了5%。这一点以及每股1.50美元的收益大致符合分析师的预期。

该公司还表示，预计今年的有机增长率为2%至4%，而Visible Alpha的数据显示，分析师的普遍预期仅为2%。但问题在于今年的盈利能力。根据其指引的中值，金佰利表示预计2023年每股收益约为5.85美元，高于去年调整后的5.63美元。Visible Alpha调查的分析师此前预期为6.47美元。

周三其股价下跌1.9%。

业绩指引未达预期有几个重要原因。金佰利表示，预计全年汇率波动将使营业利润减少3亿至4亿美元。此外，与本月早些时候的宝洁公司一样，该公司表示打算继续投入资金以保持竞争地位。

该公司在一份声明中表示：“由于持续的业务投资（包括增加的广告支出），预计营销、研究和一般支出将同比上升。“宝洁公司同样表示，2023年将继续投资于"产品优势”，这将侵蚀利润。

这两家公司在尿布、卫生纸和纸巾等领域是劲敌。毫无疑问，部分支出动力源于相互较劲的欲望。这也可能反映了领先于自有品牌和其他低端市场竞争者的必要性。在家庭预算面临通胀压力的情况下，消费者对产品质量的认知是限制其降级消费的关键。

在与分析师的电话会议上，首席执行官Michael Hsu预告了下半年的创新产品——“当你看到时，它会让你大吃一惊”，这"与排泄物方面的事情有关”。他甚至承诺带分析师们参观"我们在排泄物优势方面的作战室"。

“这就是我们所从事的业务，“他补充道。目前尚不清楚他具体指的是尿布、卫生纸还是其他产品。

此类投资是必要的，哪怕只是为了不落后。但根据FactSet的数据，金佰利的股票市盈率为20倍，高于其10年平均水平18.5倍，投资者缺乏热情也是自然的。

作者：Aaron Back，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年1月26日印刷版，标题为《金佰利持续领跑消费品市场》。