美国经济放缓但欧洲加速 全球有望避免衰退 - 华尔街日报

全球两大经济体在年初呈现出相反走势，美国企业报告1月份经济活动进一步下滑，而欧元区则出现小幅回升。

这种分化表明，虽然美国经济持续失去动力，但欧洲经济可能正在企稳（至少目前如此）。周二发布的新商业调查显示，1月份美国企业收缩速度放缓，这或许预示着由于通胀放缓和需求韧性，经济可能正在触底。

综合来看，这些调查表明全球经济今年可能会放缓，但有望避免衰退。欧洲能源短缺威胁的消退、美国经济的持续增长以及中国疫后重新开放，可能抵消价格上涨和利率走高的影响，避免全球陷入严重衰退。

在美国，尽管美联储为给经济降温和控制通胀而实施了一系列加息，但去年末经济仍持续扩张。利率上升已对某些行业造成沉重压力，并可能导致家庭缩减开支。

随着能源配给威胁消退，欧元区消费者信心近几个月有所恢复。图片来源：Cyril Marcilhacy/Bloomberg News2022年房屋销售量较前一年下降近18%。12月零售额下降1.1%，劳动力市场虽然仍保持活跃，但已开始显现疲态。企业已连续五个月缩减临时工数量。部分经济学家认为临时岗位减少是整体就业下滑的前兆。

然而经济学家预估，美国经济去年第四季度经季节调整后的年化增长率为2.8%，略低于第三季度的3.2%。去年触及四十年高位的通胀正在降温。12月消费者价格指数同比上涨6.5%，较2022年6月9.1%的峰值有所回落。

美国商务部将于周四公布第四季度国内生产总值数据。

直到不久前，多数经济学家还认为欧元区很可能在今年陷入衰退，此前乌克兰战争导致能源价格飙升。

但暖冬天气、节能措施、政府寻找新天然气供应商的行动以及数千亿欧元的财政支持，似乎支撑了欧元区经济。

周二，标普全球公布美国1月综合产出指数（一项备受关注的商业活动调查）为46.6，收缩速度较12月的45略有放缓。欧洲该指数从49.3升至50.2。读数高于50表明经济扩张，低于该水平则表明收缩。

标普全球市场财智首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：“欧元区经济在年初企稳，进一步证明该地区可能避免衰退。”

他称，另一方面，美国“2023年的开局令人失望地疲软。尽管与12月相比有所放缓，但经济下滑速度仍是全球金融危机以来最急剧的之一。”

凯投宏观首席全球经济学家珍妮弗·麦克基翁认为，货币政策可以解释部分差异，并可能预示着欧洲未来将面临更多麻烦。

自3月以来，美联储已将利率上调逾4个百分点，至4.25%-4.5%的区间，而欧洲央行的行动步伐较慢，从7月开始将政策利率上调2.5个百分点。

中国的重新开放改善了全球经济前景，但也可能增加通胀压力。图片来源：STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES她在周二给客户的一份报告中写道，欧洲的利率将进一步上升，而美国可能已接近加息周期的尾声。

她写道：“欧元区尚未感受到部分痛苦。不过，该地区可能会避免衰退，或者即使出现衰退，其程度似乎也可能比我们担心的要轻。”

对美国采购经理人的调查发现，利率上升和持续的通胀抑制了制造业和服务业的需求。但随着企业处理积压订单，就业人数继续增加。

欧洲的调查显示，1月份价格压力进一步缓解，企业成本以自2021年4月以来最慢的速度上涨。欧元区消费者价格指数的年增长率在12月连续第二个月放缓，预计今年将进一步下降。

相比之下，英国1月份的综合产出指数从49.0降至47.8，达到两年来的最低点。这表明，由于企业面临工人短缺、英格兰银行自2021年底开始的加息影响，以及脱欧对商业投资的持续拖累，英国经济可能落后于欧洲其他地区。

在其他地区，中国在12月初突然改变政策，取消了许多零容忍的疫情管控措施。尽管这导致新冠感染和死亡人数增加，但也为世界第二大经济体的强劲反弹打开了大门。2022年，中国经历了四十年来最弱的经济增长。

“中国严格的清零政策放松提振了增长前景，而欧洲较温暖的天气有助于缓解能源危机的强度，”Investec的经济学家在给客户的一份报告中写道，同时他们将今年全球经济增长的预测从2.2%上调至2.4%。

但中国的重新开放也给全球经济带来了风险。被压抑的需求释放可能会推高石油和其他大宗商品的价格，这可能对全球通胀造成新的压力。这反过来可能迫使央行保持高利率，从而抑制经济增长。

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刊登于2023年1月25日印刷版，标题为《商业调查显示美欧分歧》。