基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间09:54 - 戴维投行表示，尽管纸箱需求和价格下滑，欧洲包装企业仍具潜力，将DS史密斯评级从中性上调至跑赢大盘。该机构指出，由于市场担忧盈利预警，预计欧洲包装行业龙头斯墨菲卡帕、DS史密斯和蒙迪未来12个月EBITDA将下降10%。但该券商补充称，随着包装等周期性行业股票在经济衰退结束前提前复苏，较低的估值在2023年提供了诱人的风险回报比。戴维分析师写道：“随着成本压力缓解，我们将DS史密斯从中性上调至跑赢大盘，同时维持蒙迪中性评级。我们重申对斯墨菲卡帕的跑赢大盘评级，将其作为欧洲包装行业首选股。"（联系邮箱：[email protected]）

美国东部时间09:19 - 瑞信对西弗雷泽木材转为看涨，认为利率辩论、下半年房地产市场趋势及行业行动共同为该股提供了"有趣的风险回报”。报告承认房地产市场存在阻力，但认为住房趋势持续放缓、木材价格走弱以及某些情况下高企的底层成本正推动行业集体减产，这将有助于重新平衡部分木材市场。瑞信将其评级从中性上调至跑赢大盘，目标价下调5美元至95美元。该股最新收盘价为74.56美元。（联系邮箱：[email protected]；推特：@RobbMStewart）

0557 美国东部时间 - 瓦克化学的有机硅业务正受到价格和销量下降的严重打击，花旗分析师在研究报告中表示，随着瓦克2022年初步业绩的公布，市场可能即将出现向下修正。分析师称，这家德国公司在特种化学品领域的地位不足以保护其免受更广泛化工行业严重去库存的影响，并补充说，他们预计有机硅和聚合物的疲软将持续下去。“在我们看来，当前2023年第一季度息税折旧摊销前利润共识（4.07亿欧元）与目前趋势之间的脱节意味着，随着第一季度的推进，该股可能即将出现向下修正，“分析师表示。瓦克股价下跌2.0%，至129.95欧元。([email protected])

0516 美国东部时间 - 瓦克化学在报告了明显疲软的第四季度初步业绩后，似乎对2023年的需求持谨慎态度，华宝研究分析师奥利弗·施瓦茨在研究报告中表示。施瓦茨称，这家德国化工公司第四季度的疲软程度超出预期，受到客户去库存的影响，这意味着销量下降和单位成本上升。“该公司似乎对2023财年的需求进展持谨慎态度，称全球经济疲软导致目前主要影响聚合物和有机硅的放缓，“他说。瓦克表示，它看到了建筑和有机硅行业放缓的迹象，经济正在影响订单，但补充说，客户预计需求将回升。([email protected])

0443 东部时间 - 瓦克化学的2022年初步业绩与大多数其他欧洲化工企业一致，其第四季度受到需求疲软和去库存的影响，Baader Helvea分析师Markus Mayer在一份研究报告中表示。该公司2022年初步的息税折旧摊销前利润（EBITDA）、息税前利润（EBIT）和销售额略低于预期，但在净利润方面超出分析师预期4%，该分析师指出。尽管这家德国化工企业的第四季度表现弱于预期，但Baader仍对该股持乐观态度，原因是欧盟对美国《通胀削减法案》的反制措施可能带来的积极效应，分析师补充说，该公司的估值被显著低估。瓦克化学股价下跌1.2%，至131欧元。([email protected])