债务上限违约将带来灾难性后果——《华尔街日报》

美国正加速走向一场本可避免、却可能灾难性的公共债务违约。两党中的冷静头脑必须确保这种情况不会发生。

突破债务上限可能造成严重的经济损害。美国金融体系是全球经济的核心，美元是世界储备货币。持有美国债务的人担心债务到期时可能无法及时获得偿还，这可能会引发巨大的恐慌，而让债务支付优先于其他法律义务的可疑计划不太可能让这些持有者放心。十年前，当国会和奥巴马总统濒临违约边缘时，信用评级机构下调了美国债务的评级。除非在违约迫在眉睫之前达成协议，否则没有理由相信这种情况不会再次发生。评级降低意味着利率上升，这将抑制增长并增加纳税人将承担的财政压力。

美国商会最近在其年度会议上总结了商界的共识，其首席执行官苏珊娜·克拉克敦促立法者不要“拿美国的真实信用玩火”。新一届众议院共和党多数派明显愿意这样做，这表明该党与大企业的分歧已经变得多么严重。皮尤研究中心最近的一项调查发现，只有26%的共和党人认为大公司对国家有积极影响。（小企业的相应数字为79%。）

尽管商界领袖拒绝在债务上限问题上采取边缘政策，但他们普遍认为华盛顿正走在一条危险的财政道路上。他们说得有道理。在20世纪90年代，政府债务对美国经济的负担（以债务与国内生产总值的比率衡量）实际上有所下降。自那以后，这一比率增加了一倍多，而且未来情况会更糟。根据负责任联邦预算委员会最近的估计，到2032年，年度预算赤字将上升到2.4万亿美元。美国将在未来十年内增加超过17万亿美元的国债，导致债务与GDP的比率从不到98%上升到创纪录的116%，而债务利息支付将从GDP的1.7%翻倍至3.4%。

曾几何时，人们以“债务是我们欠自己的”为由淡化其重要性，这种观点在半个世纪前基本成立，当时仅有5%的债务由外国个人和政府持有。但如今三分之一的债务由海外持有，中国掌控的债务更超过1万亿美元。若当前趋势持续，到2030年代初，美国每年将向外国债权人转移逾4000亿美元的利息支付。

无人知晓债务上限究竟在何处，过去那些危言耸听的预警也屡屡被事实证伪。然而债务负担的加速增长正引发恶性循环，最终可能侵蚀美国经济与全球领导地位。虽然美国不会像债务违约那样突然跌落财政悬崖，但脚下地基的持续塌陷同样能造成毁灭性打击。

海明威在《太阳照常升起》中描写迈克·坎贝尔被问及如何破产时，给出了经典回答：“两种方式，先是逐渐地，然后是突然地。”这恰是对美国当前风险的绝妙诠释。基于基本审慎原则，我们应当未雨绸缪。

五十年前在海军陆战队新兵营学习急救时，我牢记的首要原则是：止血优先于其他任何处置。这条准则同样适用于国会与政府。未来十年内通过稳定经济债务负担来止血，应成为合理的初步目标。但若两党领袖不能跨越党派鸿沟开启这场迟来的对话，这一目标终将难以实现。

在债务违约这把达摩克利斯之剑高悬的情况下，这场对话无法成功。相反，它应该作为预算程序的一部分进行，该程序从总统提交预算开始，然后通过国会两院依法必须达成的联合预算决议推进。众议院共和党中的反叛者要求恢复常规程序。预算决议将是一个良好的开端。

除非两党都放弃他们站不住脚的立场，否则这一切都无法实现。共和党人必须放弃将债务上限作为谈判策略的做法，国会民主党人和拜登政府也必须放弃拒绝谈判的立场。美国人民会欢迎这些举措，将其视为领导人难得的常识表现。

美国国会大厦，1月3日。照片：Drew Angerer/Getty Images刊登于2023年1月25日印刷版，标题为《债务上限违约将是灾难性的》。