微软面临科技行业最高门槛——《华尔街日报》

微软 可能正计划以更少的资源做更多的事。而投资者期望的远不止于此。

这家软件巨头即将在周二发布第二财季财报，却面临着个人电脑市场萎缩、企业软件市场放缓，甚至一度火热的云计算服务需求也趋于不明朗的局面。

微软三个月前黯淡的业绩展望已为投资者敲响警钟，而它加入近期科技巨头裁员潮的计划似乎进一步印证了这一趋势。就在公司宣布裁员1万人的前一周，首席执行官萨提亚·纳德拉在瑞士达沃斯世界经济论坛上表示：“我们必须以少博多。”

这似乎为即将发布的财报设定了低调预期。分析师预计微软12月季度营收仅同比增长2.7%至531亿美元——这是该公司近六年来最低增速。其关键业务Azure公有云服务的增长率预计将创下30.5%的历史新低——较9月季度放缓近5个百分点。

包含Windows业务在内的个人计算部门收入预计同比下滑14%——与上年同期12月季度15%的增长形成鲜明对比，当时公司仍受益于疫情带动的PC销售热潮。

微软对三月季度的预测及全年展望至关重要。华尔街预计，今年下半年增长将重新加速。更为关键的是，微软有望将年度运营利润率保持在40%以上——这一数字高于包括苹果、亚马逊、谷歌母公司及Facebook母公司在内所有科技巨头的同期表现。

华尔街预测微软2023自然年运营利润率约为41%，较其2017至2021五年平均水平高出近5个百分点，且利润率提升幅度远超其他四大科技巨头同期预期表现。

微软能否实现这一目标？或许可以。企业技术官们确实在缩减开支计划；Gartner预测今年全球IT支出增长率仅为2.4%，较该市场研究机构三个月前的预测值下降逾半。

微软仍占据优势地位，因其运营着全球第二大公有云服务，并拥有众多仍是商业核心的软件工具与应用。摩根士丹利最新调查显示，38%的首席信息官将微软Azure列为首选云服务商，而亚马逊规模更大的AWS服务仅获得31%的支持率。

但微软在自由落体式下滑的PC市场仍有大量业务。IDC本月早些报告显示，第四季度PC销量同比暴跌28%，创该机构多年来最大跌幅，预计行业复苏要等到2024年。

古根海姆的分析师约翰·迪富奇于1月17日将微软评级下调至卖出，理由包括个人电脑市场放缓以及微软对中小企业的过度依赖，他指出"在宏观经济放缓时，中小企业通常比大型企业表现更差"。

即使裁员1万人可能影响有限。这仅相当于微软在2022年6月结束的财年中新增员工数的四分之一，其中包括公司收购Nuance通信的交易。纳德拉在给员工的裁员通知邮件中明确表示"我们将继续投资于未来战略领域"，包括在全公司产品中应用可能成本高昂的AI技术如ChatGPT。

微软成功转型为以云为核心的公司，理所当然赢得了投资者的信任。但在可能的经济衰退中保持高利润率的能力将考验这种信任。

联系作者丹·加拉格尔：[email protected]

分析师预计微软12月季度同比增长2.7%。图片来源：文森特·伊索尔/祖马通讯社本文发表于2023年1月23日印刷版，标题为《微软面临科技行业高门槛》。