零售商遭遇季节性打击 - 《华尔街日报》

对零售商来说，这个假日购物季并不景气。

美国商务部周三报告称，12月经季节性因素调整后的零售额环比下降1.1%，而经济学家的预期是下降1%。更糟糕的是，11月的销售数据被向下修正，现在显示环比下降1%，而之前报告的降幅是0.6%。

现在的问题是，销售疲软有多少是由于消费者收紧开支，有多少是由于价格下降、假日购物提前以及支出持续从商品转向服务。

是的，许多价格已经下降。报告显示，12月加油站收入环比下降4.6%——这并不奇怪，考虑到普通汽油12月平均价格为每加仑3.21美元，而11月为3.80美元。如果不包括加油站销售，零售额下降幅度略小，为0.8%。

下降的不仅仅是汽油价格。根据美国劳工部的数据，12月除食品和能源外的商品价格经季节性因素调整后环比下降0.3%，而11月和10月分别下降0.5%和0.4%。一美元在商店里的购买力当然不如疫情前，但比夏天时要强一些。

美国银行的经济学家指出，人们似乎更早开始假日购物，而商务部用于平滑季节性变化的调整过程尚未捕捉到这一点。回想一下，亚马逊在10月举办了“Prime会员早享日”促销活动，而塔吉特和沃尔玛 也紧随其后推出了自己的促销活动。这样一来，它们可能比往年更早地抢走了其他零售商的假日销售份额。最依赖年末两个月销售的三大零售类别——百货商店、服装和配饰商店以及电子产品和家电商店——11月和12月的销售额均出现下降。

随着疫情压力持续缓解，人们正将更多支出转向服务领域。然而周三的数据在这方面并不乐观：餐饮服务场所销售额——零售报告中唯一的服务类别——12月环比下降0.9%。但尚不确定这种疲软是否已蔓延至其他类别。美国银行经济学家对客户信用卡消费的分析显示，美国消费者继续将更多支出转向旅游娱乐等可选服务。

即便如此，可以说美国人远未到挥霍无度的地步。好的一面是家庭资产负债表可能保持健康，若经济衰退来临民众更有能力应对。对零售商而言，不利因素则是疫情期间的黄金时代已彻底结束。

百货商店、服装店及电子家电门店11月和12月销售额均出现下滑。图片来源：Christopher Dilts/彭博新闻联系记者Justin Lahart请致信 [email protected]

更正声明美国商务部于周三公布12月零售数据。本文早期版本错误表述为周四。（更正于1月18日）

本文刊登于2023年1月19日印刷版，标题为《零售商遭遇季节性打击》