基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

照片：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间12:57 - 尽管面临预期通胀带来的成本上涨，托雷克斯黄金公司仍保持竞争力，BMO的瑞安·汤普森在报告中指出。这家加拿大金矿商预计黄金产量将在44万至47万盎司之间，与2022年持平且优于BMO预测的43.7万盎司。汤普森指出，试剂、炸药、水泥和劳动力成本上升将导致现金成本增至每盎司740-780美元，总维持成本达每盎司1080至1130美元。“我们认为，在当前金价下，总维持成本仍具竞争力且能产生可观利润。“该股今日下跌2.8%至17.16加元，但过去12个月累计上涨近40%。（[email protected]）

东部时间10:22 - 巴斯夫因油气资产大幅计提减值而提前发布全年业绩，但公司基本息税前利润基本符合预期，德意志银行分析师蒂姆·琼斯和维吉妮·布歇-费尔特在研究报告中表示。该公司2022年剔除特殊项目的基本息税前利润预计为68.8亿欧元，处于68亿至72亿欧元的指引区间内。报告显示，受化工厂非现金减值影响，特殊项目后息税前利润为65.5亿欧元，也与德银自身预估基本一致。（[email protected]）

1021 美国东部时间 - 埃罗铜业第四季度产量超预期及2023年基本符合预期的运营指引对该公司股价构成利好，与多家矿业公司相对令人失望的前景形成对比，加拿大丰业银行表示。巴西卡拉伊巴矿区12,700吨的铜产量超出丰业预测12%，沙万蒂纳矿区11,800盎司的黄金产量超出预期8%。丰业将2022年调整后每股收益预测从95美分上调至1.03美元，但将2023年每股收益预测从1.29美元微调至1.27美元。该股一年目标价维持在25加元；目前股价上涨4.3%至21.15加元。([email protected]; @RobbMStewart)

0943 美国东部时间 - 钢铁制造商克利夫兰-克里夫斯和美国钢铁工人联合会表示，希望美国政府对用于制造消费品罐头的进口镀锡和镀铬钢材征收关税。他们称来自加拿大、中国、德国、荷兰、韩国、台湾、土耳其和英国的镀锡板在美国的售价低于生产成本。其请愿书还指出，中国镀锡板受益于不公平的政府补贴。克利夫兰-克里夫斯和美国钢铁公司是国内最大的罐头用钢生产商。“我们的文件显示，过去两年大量不公平定价的镀锡板进口产品涌入美国市场，”克利夫兰-克里夫斯首席执行官卢伦科·贡萨尔维斯表示。([email protected]; @bob_tita)

0909 美国东部时间 - 教育出版商培生集团股价上涨3%，此前该公司预测年度基础销售额和调整后营业利润将增长。Interactive Investor表示，培生集团成功将业务重心转向线上，并已从高等教育领域多元化拓展至职场培训。投资者对培生集团可获得的机遇感到兴奋，这体现在其令人印象深刻的一年股价表现中，涨幅超过45%，Interactive称。“事实上，培生是过去一年富时100指数中表现最佳的股票，超越了BAE系统公司和嘉能可，”Interactive投资主管维多利亚·斯科特写道。([email protected])

0710 ET - 巴伐利亚分析师Markus Mayer在研究报告中指出，巴斯夫因持有Wintershall Dea股份而计提的73亿欧元减值规模惊人，且这家德国化工巨头未来数周可能还需进一步计提。分析师表示，该公司面临更多减值风险，这取决于欧洲工业电价政策的走向，并补充称其股息分配存在不确定性。“从现金流角度看，支付市场预期的股息没有问题。但从政治角度考量，派发可观股息可能会引发争议。” ([email protected])

0629 ET - Warburg Research分析师Oliver Schwarz在报告中表示，巴斯夫子公司Wintershall Dea退出俄罗斯的决定存在诸多悬而未决的问题。这家德国化工集团的油气勘探子公司尚未明确其在俄资产被经济征收是否会触发对德国复兴信贷银行的保险索赔。“此外，尚不清楚Wintershall Dea剥离俄罗斯资产能否使其按巴斯夫原计划在2023年进行IPO——该计划因俄乌战争而搁置。” ([email protected])

0344 ET - 富时100指数上涨0.1%至7857点，此前多家公司发布交易更新且英国公布最新通胀数据。Smiths Group上涨2.3%，这家工程集团在强劲的第二季度后上调全年指引。Antofagasta涨1.6%，因该矿企报告第四季度铜金产量增长并重申2023年目标。教育集团培生称其2022年利润超预期，股价攀升0.3%。Burberry上涨0.9%，这家奢侈时尚集团表示尽管宏观经济环境严峻，仍对实现中期目标充满信心。周三数据显示英国12月通胀同比从11月的10.7%降至10.5%，核心通胀维持在6.3%。([email protected])

0257 东部时间 - 花旗表示，安托法加斯塔公司第四季度运营业绩表现强劲，铜产量和销售超出预期，黄金和钼副产品产量也高于预测。然而，该矿商因这些因素获得的成本优势尚未反映在2023年每磅1.65美元的成本指引中。花旗分析师Ephrem Ravi在报告中指出：“安托法加斯塔股价已大幅上涨，反映出市场对其运营表现改善的乐观预期，这将带来成本下降和中国重启经济推动需求复苏支撑铜价上涨。我们认为，最新成本指引可能会在一定程度上削弱对单位成本的这种乐观情绪。“花旗维持对该股1700便士的目标价和中性评级。([email protected])

0228 东部时间 - 巴斯夫第四季度收益远低于预期，因其退出俄罗斯业务对Wintershall Dea资产计提54亿欧元减值。杰富瑞分析师在报告中表示，这家德国化工企业当季息税前利润为3.74亿欧元，较市场预期低17%，因销量下降抵消了价格上涨的影响。不过他们指出，巴斯夫全年息税前利润达68.8亿欧元，处于68-72亿欧元指引区间的低端。分析师认为，考虑到同行科思创已预警第四季度业务量和产量下降，股价开盘应会表现平淡，但近期欧洲天然气价格下跌将为2023年盈利带来顺风。杰富瑞对该股持有评级，目标价49欧元。([email protected])

2154 东部时间 - 浦项控股预计将在第一季度从洪灾损失中恢复，其大部分主要生产设施将恢复正常，大信证券分析师李泰焕在一份报告中表示。他预计这家韩国钢铁制造商在1月至3月期间将销售850万吨钢材，高于上一季度估计的758万吨。他补充说，维修成本和钢材价格下跌可能影响了第四季度的收益。大信证券将该股目标价上调22%至45万韩元，因在估值中纳入了公司的锂业务，并维持买入评级。股价下跌1.6%，至300,500韩元。([email protected])

2033 东部时间 - 马来西亚国家石油化工的前景在逆风中显得黯淡，CGS-CIMB分析师Raymond Yap在一份报告中表示。他指出，由于需求疲软，马来西亚国家石油化工预计聚乙烯、单乙二醇和尿素价格将从2022年的水平回落。Yap将该公司2023年核心每股收益预估下调9.5%，因计入第一季度其边佳兰石化工厂投产的启动亏损。CGS-CIMB将马来西亚国家石油化工的评级从减持上调为持有，因股价自去年4月峰值已下跌15%。该券商将目标价从8.37林吉特下调至8.33林吉特。股价下跌1.3%，至8.51林吉特。([email protected])