尽管面临压力，日本央行仍维持利率目标不变 - 《华尔街日报》

日本央行行长黑田东彦在其任内一直致力于维持超低利率。图片来源：KIM KYUNG-HOON/REUTERS东京——日本央行周三维持利率目标不变，尽管投资者强烈施压要求调整该行新设定的10年期国债收益率0.5%上限。

日本央行决定将短期利率维持在-0.1%，10年期日本国债收益率目标维持在零左右。该行重申打算将这一收益率上限设定在0.5%。

日本央行在12月20日意外行动，将收益率上限从之前的0.25%上调至0.5%。尽管行长黑田东彦表示此举并非货币紧缩周期的开始，但投资者认为这是该行跟随美联储和其他央行加息的信号。

一些分析师曾预测，日本央行在周三结束的为期两天的会议上会再次上调上限，或者可能完全取消上限，从而终结一项可追溯至2016年、被称为收益率曲线控制的政策。

但日本央行并未对12月的立场做出重大调整。该行还决定将短期利率维持在-0.1%。

在决议公布前，日元兑美元汇率约为128.50日元兑1美元，周三下午东京交易时段，日元兑美元汇率在130至131日元之间波动。

由于能源和食品价格上涨，日本在经历数十年通缩后，通胀终于开始抬头。消费者价格通胀率已接近4%，部分大型企业表示今年计划大幅加薪。

受日本央行政策转向预期影响，十年期日本国债收益率上周最高触及0.545%，突破0.5%上限。为捍卫上限，该行1月购入逾17万亿日元国债，创下约合1320亿美元的单月历史纪录。

周三决议公布后，十年期收益率在午盘交易中回落至0.41%。但分析师表示市场可能再次试探0.5%上限。瑞穗证券固定收益销售总监加藤道义指出，随着黑田东彦在4月任期结束前可能仅主持一次政策会议，政策调整任务或将留给继任者。

日本央行认为通胀率不久将回落至2%目标以下。周三发布的季度展望报告中，政策委员会预计剔除生鲜食品的核心消费者价格指数在2024年3月财年将上涨1.6%，次年涨幅为1.8%。

近期能源价格有所回落，日元自去年10月创32年新低后小幅回升，这降低了以日元计价的进口商品价格。

日本央行与市场的博弈颠覆了黑田东彦十年任期的最后几个月预期。他在任期间致力于维持超低利率，为此日本央行购买了数千亿美元的日本政府债券以实现这一目标。

周三，日本央行重申将“继续大规模购买日本国债”。

截至去年9月，日本央行已持有略超半数的未偿政府债券。由于央行是政府的一部分，这意味着政府的大部分债务实际上是欠自己的。

日本央行不存在资金耗尽的风险。央行只需创造所需的日元来支付商业银行出售的债券。

然而，这些购买行为在债券市场造成了一些异常现象。日本央行明确设定的10年期债券0.5%的收益率相对于其他收益率（如周三20年期债券1.385%的收益率）显得异常低。官员和经济学家表示，这进而可能扰乱以政府债券收益率为基准的企业债券发行者。

本文由Kosaku Narioka供稿。

联系作者Megumi Fujikawa，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年1月18日印刷版，标题为《日本央行维持利率目标不变》。