《华尔街日报》调查显示：尽管通胀缓解，经济学家仍预计今年将出现衰退

尽管有迹象表明通胀已开始消退，但根据《华尔街日报》最新季度调查，经济学家仍预计更高的利率将在未来一年将美国经济推入衰退。

接受该报调查的商业和学术经济学家平均认为，未来12个月经济衰退的概率为61%，与去年10月调查的63%相比变化不大。这两个数字在实际衰退期外的历史数据中均处于高位。

美联储最初希望仅通过经济增长放缓而非彻底收缩来降低通胀，这种结果被称为"软着陆"。但四分之三的受访者表示，美联储今年无法实现软着陆。

尽管通胀前景略显乐观。以消费者价格指数同比变化衡量，通胀率已从去年6月的9.1%降至12月的6.5%，经济学家预计到今年年底将降至3.1%，这一终值低于10月上次调查中预期的3.3%。他们预测2024年底通胀率为2.4%，与之前调查基本持平。

“虽然近期通胀数据显示出一些改善，但核心服务等几个持续高企的类别与历史性紧张的劳动力市场相关，表明美联储仍有’很长的路要走’，“德意志银行经济学家布雷特·瑞安和马修·卢泽蒂在调查中表示。他们补充道：“美联储将继续保持紧缩政策以恢复劳动力市场再平衡和价格稳定，我们认为这将导致失业率急剧上升和经济衰退。”

安永帕特农首席经济学家格雷格·达科表示：“虽然服务业活动保持强劲，但房地产行业在抵押贷款利率高企和制造业活动停滞的双重压力下举步维艰——这两者都预示着更广泛的经济衰退可能即将来临。“他预计持续的通胀、紧缩的金融条件和全球经济增长将共同导致美国经济在2023年上半年陷入温和衰退。

尽管经济学家认为经济衰退不可避免，但他们预计此次衰退将相对温和且短暂，这与近期其他调查结果一致。

平均而言，他们预计2023年第一季度国内生产总值年化增长率为0.1%，第二季度收缩0.4%。第三季度零增长，第四季度增长0.6%。

经济学家预测今年GDP将停滞，2023年第四季度同比2022年第四季度仅增长0.2%。在10月份的《华尔街日报》调查中，经济学家曾预测2023年GDP增长0.4%。

虽然经济衰退通常包含至少连续两个季度的负增长，但美国国家经济研究局（NBER）——这个负责界定商业周期的非营利学术机构——并不以此作为判定标准。NBER在其官网上指出，衰退是"经济活动在整个经济中显著下降，并持续数月以上”。不过即便这个定义也较为宽松，因为NBER最终将2020年新冠疫情初期仅持续两个月的经济下滑也判定为衰退。

调查发现，预计雇主将从第二季度开始削减工作岗位，直至年底。经济学家整体预测2023年每月平均减少7,000个工作岗位。这与去年10月的调查结果形成鲜明对比，当时经济学家预计未来四个季度每月将新增近28,000个工作岗位。

经济学家认为高通胀及美联储的抑制措施是今年经济面临的首要风险。

在被问及2023年最难抑制的通胀类别时，25%的经济学家选择了住房成本，另有18%选择医疗保健，还有18%选择个人服务。

受访经济学家预计美联储今年需将基准联邦基金利率目标上调至5%，这与央行官员自身预测一致。美联储于去年12月将利率目标上调0.5个百分点至4.25%-4.5%。政策制定者正试图平衡过度加息与抑制支出投资不力之间的风险，后者可能导致高通胀根深蒂固。

美联储官员已示意今年不会降息。但经济学家持不同意见：51%预计今年将启动降息（较上次调查的60%有所下降）。市场也正计入今年降息预期。

31%的经济学家预测美联储将在今年第四季度开始降息，37%认为在2024年第一季度，8%预计在明年第二季度。

《华尔街日报》调查了71位经济学家，尽管并非所有经济学家都回答了每个问题。该调查于1月6日至10日进行。

美联储已表示今年不打算降息。图片来源：乔纳森·恩斯特/路透社联系哈丽特·托里，邮箱：[email protected]；联系安东尼·德巴罗斯，邮箱：[email protected]

刊登于2023年1月17日印刷版，标题为《经济学家认为经济衰退风险高》。