如果特斯拉只是一家汽车公司呢？——《华尔街日报》

一年前，埃隆·马斯克旗下的特斯拉公司如日中天，作为电动汽车领域无可争议的霸主，其估值曾突破1.2万亿美元峰值。

如今，公司面临的问题不仅重创了马斯克的财富，也动摇了对其商业帝国核心企业的信心。这家曾被投资者视为全球增长最快的科技巨头之一的企业，如今看来更像是一家传统汽车制造商。

竞品车企通过推出部分性能超越特斯拉的新款电动车型，蚕食了其市场份额。特斯拉最近一次推出新乘用车已是近三年前——以底特律的标准来看间隔过长。这为消费者提供了新选择，而部分消费者对特斯拉品牌的好感度下降，部分原因在于马斯克对推特公司混乱的收购案。

曾宣称产品供不应求的特斯拉，近期竟采用了传统车企清库存的经典手段。2022年末，特斯拉在美国提供7500美元购车折扣刺激需求，却仍未达成年度增长目标。

本周，特斯拉全系车型在美国降价，部分降幅近20%，使更多车型消费者符合联邦税收抵免条件。

随着问题不断恶化，许多特斯拉股东因担忧马斯克忙于推特事务而愤怒。在这股市惨淡的一年，其股价较峰值暴跌约70%，市值蒸发约8500亿美元。马斯克个人账面财富缩水超2000亿美元。若特斯拉股价继续下跌，将进一步动摇其商业帝国的财务根基。

一些最阴沉的乌云笼罩着中国，这个全球最大的汽车市场过去三年一直是特斯拉增长的主要引擎。知情人士称，由于需求疲软，2022年底特斯拉缩减了2023年部分电池采购计划。

在报告12月份上海工厂汽车销量下滑后，特斯拉将其在中国最畅销的两款车型降价幅度高达约13%。随着本土巨头比亚迪凭借更丰富的车型和价格区间抢占市场，特斯拉去年在中国电动汽车市场的份额有所下降。特斯拉上海工厂是该公司产量最大的工厂，占特斯拉去年全球电动车交付量的一半以上。

“特斯拉对中国消费者需求的把握并不精准，”中国汽车巨头吉利控股集团旗下极氪电动车品牌CEO安聪慧表示。他指出，特斯拉的内饰设计缺乏中国消费者追求的高端质感。

定位高端的极氪001车型直接对标特斯拉Model Y跨界车，该品牌去年交付量从2021年首发时的约6,000辆跃升至近72,000辆。而特斯拉2022年全球交付量为130万辆。

2021年4月上海车展上亮相的极氪001电动车。图片来源：ALY SONG/REUTERS特斯拉未回应置评请求。马斯克曾暗示，高利率正在损害市场对特斯拉汽车及其股票的需求。他表示自己仍密切关注特斯拉，称其长期基本面"极其强劲"。马斯克还指出，特斯拉先进的驾驶辅助技术为其提供了战略优势。

随着美国竞争对手加速电动汽车生产，它们正大量借鉴特斯拉的策略——通过新车型吸引买家关注、加强对供应链的控制，并重金投入数字服务。

福特汽车公司通过推出其著名的野马肌肉车向电动汽车市场发起进攻，为消费者提供了有别于马斯克推崇的流线型设计特斯拉车型的时尚选择。

福特还优先推出了其广受欢迎的F-150电动版，该车型于去年上市，使其在电动皮卡市场获得对特斯拉的关键优势。多年来马斯克一直谈论特斯拉皮卡，但公司的Cybertruck车型最早也要今年晚些时候才能上市。新秀Rivian Automotive公司也凭借R1T抢先特斯拉进入利润丰厚的皮卡市场。

“我深信正确的做法不是直接对标特斯拉，“福特CEO吉姆·法利表示，“而是进入我们真正擅长的细分市场，比如F-150，或者纯正越野车，或厢式货车。”

与其他许多汽车制造商一样，福特也从特斯拉挖走人才。曾在特斯拉工作约十二年的艾伦·克拉克于2022年初转投福特，负责设计这家底特律公司即将推出的电动汽车部件。

“好莱坞不会拍那些关于常胜团队所向披靡的电影，他们拍的是关于落后团队奇迹翻盘的故事。”克拉克先生这样解释他加入福特公司的理由。

去年12月，当特斯拉对旗下车型降价时，福特却第三次上调了F-150 Lightning电动皮卡的售价。目前新订购车辆的起售价比该车型最初定价高出40%。

J.D. Power上月调查显示，在美国潜在电动车买家中，37%会考虑购买福特，39%考虑特斯拉，44%考虑雪佛兰——这使得通用汽车公司旗下品牌成为最受青睐的选择。

斯特兰蒂斯集团旗下道奇品牌近日发布了燃油车Charger的纯电动版原型车，其燃油版将于今年底停产。以直线加速赛车闻名的道奇，选择牺牲续航里程来保留传统肌肉车的驾驶体验，首席执行官蒂姆·库尼斯基斯表示，这种取舍旨在吸引狂热车迷。这款道奇首款纯电动车型计划于2024年上市。

“我们即将推出的车型——绝不是特斯拉的翻版，”库尼斯基斯说，“它不像特斯拉的外观，不会有特斯拉的驾驶感，更不会发出特斯拉的声音。没人会把两者混淆。”

市场研究机构Motor Intelligence数据显示，2022年特斯拉在美国电动车市场的占有率从上年约72%降至65%。随着F-150 Lightning和电动版全顺货车的推出，福特以7.6%的市占率位居第二。

福特汽车公司位于密歇根州迪尔伯恩的Rouge电动车中心，一名员工正在组装F-150 Lightning电动皮卡。图片来源：Emily Elconin/彭博新闻社现代汽车公司及其子公司起亚公司的新款电动车获得广泛好评，合计占据美国电动车市场7.1%的份额。

试图效仿特斯拉的电动车初创公司在某些领域已超越特斯拉，尽管其中一些公司正努力提高产量。由特斯拉前高管经营的Lucid集团推出的一款豪华轿车，据美国环保署数据，单次充电可行驶516英里，这在购车者常视为关键的选择因素上为Lucid赢得了优势。特斯拉的Model S也是一款豪华轿车，估计续航里程为405英里。

当Galen Mittermann在2019年底开始选购电动车时，他考虑的是特斯拉的Model 3。据J.D. Power数据，两年多后他准备购买时，市场上可供选择的电动车型号大约翻了一番。

由于对特斯拉极简主义风格和非人性化的服务模式（该公司没有本地经销商网络）感到不满，他选择了福特野马Mach-E，花费约63,000美元。福特于2020年底开始销售这款与特斯拉Model Y竞争的SUV。

Mittermann是俄勒冈州尤金市的一名软件项目经理，他说购买他看到别人驾驶的那种白色Model Y“会有点无聊”，“这个领域的竞争对手比几年前强多了。”

从特斯拉跳槽到福特的工程师艾伦·克拉克，5月与野马Mach-E合影。图片来源：亚当·阿蒙瓜尔为《华尔街日报》拍摄多年前，早期电动车尝试推出了日产聆风、雪佛兰Bolt等低调车型以迎合环保理念。而马斯克选择了快速、炫目的豪华电动车路线，随后又发布了更具普适性的平价车型。

投资者纷纷买单。FactSet数据显示，2021年底特斯拉市盈率高达约120倍，如今该比率已骤降至24倍左右。

特斯拉用这套配方取得的来之不易的成功，引发了美国汽车业自20世纪初亨利·福特流水线开启量产时代以来最重大的变革。咨询公司AlixPartners数据显示，截至去年，车企及其供应商已承诺在2026年前投入超5250亿美元进行电动化转型。

即便近期股价下跌，特斯拉仍是无可争议的全球电动车霸主——也是全球市值最高的车企。其拥有成熟的电动车供应链、多年规模化生产经验及庞大的专属充电网络。

截至2022年底，特斯拉年化产能已达约180万辆。根据各公司预测，通用或福特要到2025年左右才可能超越这一电动车产量。

9月30日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在加州帕洛阿尔托与人形机器人Optimus同台亮相。图片来源：-/法新社/盖蒂图片社当汽车行业开始追赶特斯拉，计划推出一系列新车型时，马斯克的注意力有时似乎转向了别处。特斯拉购买了价值15亿美元的加密货币比特币。马斯克给自己的头衔加上了"技术之王”。而且，他没有发布新车，而是承诺要打造一款名为Optimus的人形机器人。

特斯拉花了数年时间开发全电动半挂卡车，并于去年12月交付了首批车辆，进入了相对小众的长途卡车市场。

与此同时，随着竞争对手推出新产品，特斯拉目前的车型开始显得有些过时。该公司一再推迟其Cybertruck的发布，这将使其目前的乘用车型阵容达到五款。

“目标不是成为一家汽车公司。汽车公司已经够多了。你不需要再多一家汽车公司，“马斯克在2021年表示，并重申特斯拉的长期使命"是加速可持续能源的到来”。

根据彭博亿万富翁指数，马斯克的个人财富已从2021年底超过3300亿美元的峰值降至约1300亿美元。在此期间，他出售了价值超过390亿美元的特斯拉股票，部分原因是为了资助他以440亿美元收购Twitter的交易。

马斯克先生近几个月对社交媒体公司的专注令一些特斯拉投资者感到沮丧，他们认为这位连续创业者分心了。与此同时，特斯拉的品牌形象受到了打击，因为马斯克在推特上的管理风格和政治评论疏远了一些潜在的汽车买家。

加拿大温哥华的布拉德利·弗里森于2019年12月，即特斯拉发布棱角分明的不锈钢皮卡两周后，支付了Cybertruck的定金。三年过去了，Cybertruck仍未上市，而马斯克在推特上的言论让弗里森越来越恼火，这位休闲直升机飞行员改变了主意。他预订了Rivian的R1T皮卡。这家总部位于南加州的初创公司于2021年开始交付卡车。

“我想我永远不会成为特斯拉的车主，”弗里森说，他预计将在2023年下半年收到他的R1T。

在新冠疫情的大部分时间里，特斯拉的需求非常旺盛。许多车型的客户面临数月的等待时间，特斯拉车主出售的二手车比新车价格高出数千美元。

公司的应对措施是尽可能多地生产现有车型，而不是多样化其产品线。这一赌注引发了华尔街的担忧，并挑战了汽车行业长期以来的信念，即汽车制造商需要提供各种更新的车型以保持买家的兴趣。

“特斯拉今年的根本重点是扩大产量，”马斯克在2022年1月表示。“如果我们推出新车型，我们的总产量将会下降。”

2022年6月，机械臂在加州弗里蒙特特斯拉工厂组装车辆。图片来源：NOAH BERGER/REUTERS特斯拉2022年未实现增长目标。全年交付给客户的车辆增长率从2021年的87%放缓至40%。该公司表示，生产和分销方式的变化导致年底在途车辆增多。

咨询公司罗兰贝格合伙人马克·温特霍夫表示，特斯拉的失误为新兴电动车竞争对手赢得了时间。他为特斯拉多家美国竞争对手提供过咨询服务。“对它们来说，行业龙头遇到些困难是可能发生的最好情况。”

与此同时，特斯拉持续推进扩张计划。马斯克去年12月底在推特上表示，该公司当时已接近选定新工厂选址。知情人士称，特斯拉还调任中国区负责人朱晓彤赴美，以优化本土生产。

特斯拉目前保持盈利，而其主要美国竞争对手每售出一辆电动车都在亏损。FactSet数据显示，特斯拉第三季度营业利润率超过17%，高于通用的8.1%和福特的1.5%。Rivian和Lucid尚未实现盈利。

“如果面临更大价格压力…特斯拉将具备更有利的应对条件，“特斯拉大股东之一Jennison Associates LLC董事总经理奥武拉卡·科尼表示。

即便如此，极氪首席执行官安先生表示，特斯拉已不再是昔日的行业标杆。

“特斯拉非常优秀，“他说，“但各家也都在展现自身优势。”

更正与补充说明 本文早期版本在第二次提及时将Galen Mittermann的姓氏误拼为Mitterman。（已于1月13日更正）

Raffaele Huang、Nora Eckert和Selina Cheng对本文亦有贡献。

联系方式请致信Rebecca Elliott，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年1月14日印刷版，标题为《特斯拉面临竞争对手崛起的压力》。