《华尔街日报》：诱人收益率提升市场对欧元区新发国债需求

欧盟委员会位于布鲁塞尔的总部。图片来源：YVES HERMAN/REUTERS比利时债务管理局国库与资本市场主管马里奇·波斯特向道琼斯通讯社表示，投资者已做好准备吸纳今年欧元区首波大规模国债供应，高绝对收益率和诱人的利差提振了市场需求。

“由于绝对收益率水平良好且与互换利率相比极具吸引力，我原本就预期需求会不错，”他在采访中称，“银行资金部在这些交易中的需求是主要推动力，这起到了很大作用。”

上周奥地利、爱尔兰、葡萄牙和斯洛文尼亚通过银团发行新债，比利时、意大利和拉脱维亚本周也跟进完成首轮交易。

比利时发行了70亿欧元（合75.3亿美元）2033年6月到期的国债（简称OLO），获得逾510亿欧元认购。这是比利时10年期国债最大发行规模，也创下最大订单规模。该债券周二发行时收益率为3.024%；据Tradeweb数据，周四交易时收益率为2.818%。

比利时债务管理局去年12月在其借款计划中表示，比利时计划2023年发行450亿欧元OLO债券，较2022年发行量增加约10亿欧元。

“总体而言，市场对这些供应准备充分，甚至有点过度，”波斯特称。他指的是交易后市场出现反转，投资者进行空头回补。

波斯特先生表示，诱人的收益率和互换利差水平提振了长期投资者的需求。基金经理和银行资金部门各认购了31%的发行份额，而央行和其他公共实体购买了17%。对冲基金5%的配售比例低于往常，“但这反映了实际资金参与的非常强劲”，他说。

波斯特指出，国内投资者的回归引人注目。根据买家分类，总部位于比利时的投资者认购了15%的发行份额，英国投资者购买了19%，法国买家则拿下14%。

尽管存在不确定性因素——包括央行加息幅度、通胀见顶位置以及乌克兰战争——但整体更高的利率环境，加上央行利率在未来几个月见顶的前景，增加了政府债券的吸引力。

“我确实认为，我们正在达到的利率水平将使政府债券和整个固定收益作为投资者的替代选择更具吸引力，“波斯特表示。

他补充说，对债券投资者而言，今年将比去年更好。

“我认为关于利率和通胀走势的不确定性，以及第二轮通胀效应，将导致收益率水平出现重大波动，但不会达到我们去年的程度，“他说。

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