铜价因中国重新开放和供应困境而走高 ——《华尔街日报》市场聚焦

中国一处铜矿。今年以来中国铜精矿进口量同比增长9%。图片来源：CHINA STRINGER NETWORK/REUTERS受中国需求乐观情绪和南美采矿持续供应紧张推动，铜价自年初以来持续走高。

周三伦敦金属交易所铜价自6月中旬以来首次突破每吨9000美元。自1月初以来，这种红色金属已上涨近8%，主要归因于宏观经济因素。

渣打银行大宗商品分析师苏达什金娜·乌尼克里希南表示，美元走弱趋势、美联储紧缩政策和中国防疫政策的演变是去年年底推高铜价的关键因素，未来这些因素将继续产生影响。

她指出：“中国铜需求全面复苏及其时机，将对推动和维持铜价走强至关重要。”

惠誉解决方案在一份报告中称，中国解封后铜需求回升，主要受补库存以满足未来需求的紧迫性驱动。

该研究机构表示：“我们预计中国大陆放松防疫限制、放弃严格清零政策的转变将在未来几个月提振包括铜在内的工业金属需求，尤其是当采取多项刺激措施支持国内建筑业的情况下。”

瑞银集团分析师丹尼尔·梅杰在一份报告中指出，中国铜精矿进口量年内累计增长9%，显示出需求上升，同时交易所库存也处于低位。

美元走弱也将对铜价形成支撑，因为强势美元会压低以美元计价的大宗商品价格。

惠誉预计第一季度仅会再加息25个基点。“美元走软将提振投资者对工业金属的情绪，并增加新兴市场的需求，为价格水平提供额外支撑，“该研究机构表示。

基于更乐观的市场情绪，惠誉将今年铜价预期从8400美元上调至8500美元，并预计今年铜消费量将增长3%至逾2600万吨。该机构预测铜供需将基本平衡，均为2650万吨。

分析师表示，同时南美采矿业的供应限制也可能在短期内支撑价格。

梅杰称，智利矿山产量在1月至11月期间下降了6%，由于该地区的工业纠纷，这一趋势短期内可能会持续。

乌尼克里希南女士表示，下行风险仍然存在，因为欧洲经济衰退以及美国和欧洲建筑活动疲软可能会抑制铜需求。考虑到中国房地产行业占国内铜需求的20%，对该行业及其强度的担忧也将限制上行潜力。

“在供应方面尤为关键的是，预计2023年全球矿产供应量将大幅增长，这将使全球铜精矿市场进入实质性过剩状态，并使精炼铜供需平衡转向过剩，”Unnikrishnan女士补充道。

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